能源金属：8月碳酸锂进口量环比减少16.14%，氢氧化锂出口量环比增加30.33%

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业动态报告 2023年9月21日 8月碳酸锂进口量环比减少16.14%，氢氧化锂出口量环 比增加30.33% 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 7%-5%-16%-27%-38% -50% 2022/092022/122023/032023/062023/09 能源金属沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004相关研究： 1、行业动态：7月碳酸锂进口量环比增长1.12%，氢氧化锂出口量环比减少12.01% 2023.8.21 2、行业动态：6月碳酸锂进口量环比增长 26.49%，氢氧化锂出口量环比减少10.46% 2023.7.21 3、行业动态：5月碳酸锂进口量环比减少 10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62% 2023.6.21 能源金属 ►8月碳酸锂进口量1.08万吨，环比减少16.14% 根据中国海关总署数据，8月我国碳酸锂进口量1.08万吨，同比减少4.01%，环比减少16.14%。1-8月，中国碳酸锂合计进口量9.70万吨，同比增长5.39%，月度平均进口量1.21万吨， 高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出6.86%。8月，碳酸锂进口均价24.99万元/吨，环比增长3.68%。根据智利海关数据，7月份智利出口往中国的碳酸锂量为9116.91 吨，与中国8月份进口量相差较小。 ►8月份智利出口往中国的锂盐量为1.22万吨，环比上升34.05% 根据智利海关数据，2023年8月份智利共出口锂盐2.05万 吨，环比7月上升28.33%。8月智利锂盐出口给中国约1.22万吨，环比上升34.05%，同比上升47.33%，占智利总出口量的比例为59.73%，环比上升2.55pct。8月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为579.24吨、925.75吨、6054.11吨，分别环比变动+8.84%、+23.11%、+28.84%，8月智利出口至美国、日本、韩国的锂盐量均上升，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023年1~8月，智利共出口锂盐14.68万吨，同比减少1.89%。其中出口给中国的量为8.61万吨，同比增长0.4%，占比58.62%，较2022年同期增加1.34pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为4861.30吨、6833.46吨、4.22万吨，分别同比变动-32.70%、-28.17%、+18%。 ►8月氢氧化锂出口量1.13万吨，环比增加30.33%根据中国海关总署数据，8月份，中国氢氧化锂出口量为1.13万吨，同比增加44.36%，环比增加30.33%。8月氢氧化锂出口均价为34.44万元/吨，环比增长6.7%。1-8月，国内氢氧化锂出口总量为8.10万吨，同比增长38.94%，月度平均出口量为1.01万吨，远高于2022年月均7781.62吨的出口量，高出30.07%。 氢氧化锂基本都出口给日韩，8月份出口日本/韩国占比约97.03%。8月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计1.10万吨，占比97.84%，环比上升2.87pct。出口给欧洲240.50吨，占比2.14%，环比下降2.61pct；8月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口8040.47吨和2882.73吨，分别占总出口量的71.43%和25.61%，环比分别变动+3.57pct和-0.44pct。1-8月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计 7.89万吨，占比97.44%。其中，韩国和日本出口量分别为5.73 万吨和2.10万吨，分别占总出口量的70.77%和25.88%。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 投资建议 根据中国海关总署数据，8月我国碳酸锂进口量1.08万吨，同比减少4.01%，环比减少16.14%，其中81.28%来自于智利；1-8月，中国碳酸锂合计进口量9.70万吨，同比增长5.39%， 月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出6.86%，其中88.22%来自于智利。根据智利海关数据，8月智利锂盐出口给中国约1.22万吨，环比上升34.05%，同比上升47.33%，占智利总出口量的比例为 59.73%，环比上升2.55pct。2023年1~8月，智利共出口锂盐 14.68万吨，同比减少1.89%。其中出口给中国的量为8.61万吨，同比增长0.4%，占比58.62%，较2022年同期增加1.34pct。 据富宝锂电新能源周报，近期下游市场需求较为疲软，叠加盐湖锂盐厂发布新的采购定价规则，多见盐湖工碳贸易商低价出货，供给端放量，加快锂价下跌。库存方面来看，据SMM数据，截止9月15日，碳酸锂库存录得6.69万吨，较上周去库 693吨，其中下游材料厂库存累库1905吨至1.45万吨，上游 冶炼厂去库4177吨至3.77万吨，下游材料厂虽连续两周持续累库，但库存水平依旧较低。下游需求方面来看，由于目前对于9月份下游材料厂的排产预期并不符合“金九”旺季特点，导致锂盐价格持续下跌，目前市场比较关注“银十”排产情况，锂价能否企稳关键还在下游需求。在此推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】，锂云母原料自给率100%的 【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 风险提示1）全球锂盐需求量增速不及预期；2）澳洲Wodgina矿山放量超预期；3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量超预期； 5）非正式立项项目流入过多； 6）全球电动车销量不及预期； 7）全球储能增速不及预期。 正文目录 1.8月碳酸锂进口量环比减少16.14%，氢氧化锂出口量环比增加30.33%4 1.1.8月碳酸锂进口量1.08万吨，环比减少16.14%4 1.2.8月氢氧化锂出口量1.13万吨，环比增加30.33%7 2.投资建议8 3.风险提示9 图目录 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）4 图2中国碳酸锂月度出口量（吨）4 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨）5 图4中国8月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图5中国1-8月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图6智利出口往中国锂盐量及价格情况7 图7智利出口往美国锂盐量及价格情况7 图8智利出口往日本锂盐量及价格情况7 图9智利出口往韩国锂盐量及价格情况7 图10中国氢氧化锂月度进口量（吨）8 图11中国氢氧化锂月度出口量（吨）8 图12中国氢氧化锂8月各地区出口量占比（%）8 图13中国氢氧化锂1-8月各地区出口量占比（%）8 1.8月碳酸锂进口量环比减少16.14%，氢氧化锂出口量环比增加30.33% 1.1.8月碳酸锂进口量1.08万吨，环比减少16.14% 8月碳酸锂进口量1.08万吨，环比减少16.14%。根据中国海关总署数据，8月我国碳酸锂进口量1.08万吨，同比减少4.01%，环比减少16.14%。1-8月，中国碳酸锂合计进口量9.70万吨，同比增长5.39%，月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出6.86%。8月，碳酸锂进口均价24.99万元/吨，环比增长3.68%。 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）图2中国碳酸锂月度出口量（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 上海碳酸锂进口量同比增长38%，占比高于历史平均水平。8月上海市碳酸锂进口量7420.08吨，同比增长38%，环比减少26%，进口量同比出现增长，环比出现下降。2020/2021/2022年从上海港进口的碳酸锂量全国占比分别为62.32%/54.78%/61.91%，8月份上海港进口量占比68.43%，环比7月份减少8.76pct，但仍高于历史平均水平，1~8月份上海进口量占比71.08%，高于去年全年平均水平，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。8月进口省市排名前五的分别为上海市、江苏省、福建省、湖南省、四川省，进口量分别为7420.08吨、1133.10吨、1020.08吨、644.01吨、250吨，占总进口量的比例分别为68.43%、10.45%、9.41%、5.94%、2.31%，分别环比变动-8.76pct、+2.24pct、+2.45pct、+5.94pct、-0.79pct。 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所 南美为碳酸锂主要进口地，8月合计占比高达98.56%。根据中国海关总署数据，8月份，中国从智利和阿根廷共进口1.07万吨，占比为98.56%。8月份中国从智利进口碳酸锂量约8813.64吨，环比减少23.55%，根据智利海关数据，7月份智利出口往中国的碳酸锂量为9116.91吨，与中国8月份进口量相差较小。8月，中国从阿根廷进口量为1873.13吨，环比增长53.40%。1-8月，中国碳酸锂进口量共9.70万吨，同比增长5.39%，其中98.71%来自智利和阿根廷，智利仍为最大进口来源国家，合计从智利进口碳酸锂8.55万吨，占88.22%。 图4中国8月碳酸锂进口来源分布（吨，%）图5中国1-8月碳酸锂进口来源分布（吨，%） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 8月份智利出口往中国的锂盐量为1.22万吨，环比上升34.05%。根据智利海关数据，2023年8月份智利共出口锂盐2.05万吨，环比7月上升28.33%。8月智利锂盐出口给中国约1.22万吨，环比上升34.05%，同比上升47.33%，占智利总出口量的比例为59.73%，环比上升2.55ct。8月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别 为579.24吨、925.75吨、6054.11吨，分别环比变动+8.84%、+23.11%、+28.84%，8 月智利出口至美国、日本、韩国的锂盐量均上升，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。8月智利总体出口量为2.05万吨，高于2023年平均单月出口量的水平（2023年平均单月出口量1.84万吨，2022年平均单月出口量1.84万吨）。2023年1~8月，智利共出口锂盐14.68万吨，同比减少1.89%。其中出口给中国的量为8.61万吨，同比增长0.4%，占比58.62%，较2022年同期增加1.34pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为4861.30吨、6833.46吨、4.22万吨，分别同比变动-32.70%、-28.17%、+18%。8月，智利锂盐出口均价为30285.58美元/吨，折人民币22.16万元/吨（汇率1：7.32）， 环比+1.36%，同比-33.08%，其中智利出口给中国的锂盐均价为30372.51美元/吨，折人民币22.23万元/吨，环比-4.6%，同比-48.86%。2023年1~8月智利锂盐出口均价为37313.92美元/吨，折人民币27.31万元/吨，同比+7%，出口给中国的锂盐均价为 38257.88美元/吨，折人民币28.00万元/吨，同比-18%。出口给美国、日本、韩国的锂盐均价分别为24178.76美元/吨、37305.13美元/吨、37820.93美元/吨，分别同比变动+85%、+27%、+104%。 图6智利出口往中国锂盐量及价格情况图7智利出口往美国锂盐量及价格情况 资料来源：智利海关总署，华西证券研究所资料来源：智利海关总署，华西证券研究所 图8智利出口往日本锂盐量及价格情况图9智利出口往韩国锂盐量及价格情况 资料来源：智利海关总署，华西证券研究所资料来源：智利海关总署，华西证券研究所 1.2.8月氢氧化锂出口量1.13万吨，环比增加30.33% 8月氢氧化锂出口量1.13万吨，环比增加30.33%。根据中国海关总署数据，8月份，中国氢氧化锂出口量为1.13万吨，同比增加44.36%，环比增加30.33%。