5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62%

证券研究报告|行业动态报告 2023年6月21日 5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环 比增长8.62% 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 5%0%-5%-11%-16% -21% 2022/062022/092022/122023/032023/06 有色金属沪深300 分析师：晏溶邮箱：yanrong@hx168.com.cnSACNO：S1120519100004研究助理：温佳贝邮箱：wenjb@hx168.com.cn研究助理：黄舒婷邮箱：huangst@hx168.com.cn相关研究：1、行业动态：3月碳酸锂进口量环比增长 84.19%，氢氧化锂出口量环比减少1.05% 2023.4.24 2、行业动态：2月碳酸锂进口量环比减少21.68%，氢氧化锂环比增长7.44% 2023.3.22 3、行业动态：12月碳酸锂进口量环比减少12.37%，黑德兰港2022年精矿出口增长 116.12% 2022.1.31 能源金属 ►5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64%根据中国海关总署数据，5月我国碳酸锂进口量1.01万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%。1-5月，中国碳酸锂合计进口量6.04万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21万 吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出 7.08%。5月，碳酸锂进口均价27.28万元/吨，环比下跌 27.96%，我们判断主要系海外锂盐价格变动滞后于国内所致。 5月份，中国从智利和阿根廷共进口10048.1吨，占比99.4%。 5月份中国从智利进口碳酸锂量约8852.1吨，环比减少 14.29%，根据智利海关数据，4月份智利出口往中国的碳酸锂量为8917.27吨，与中国5月份进口量基本一致。5月，中国从阿根廷进口量为1196吨，环比增长26.43%。 ►5月份智利出口往中国的锂盐量为13104.94吨，环比增长46.96% 根据智利海关数据，2023年5月份智利共出口锂盐21374.79 吨，环比4月增长35.65%。5月智利锂盐出口给中国约13104.94吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。5月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为910.13吨、1071.64吨、5209.42吨，分别环比变动+120.30%、+78.52%、-5.49%，5月 仅智利出口至韩国的锂盐量小幅下滑，其他国家均呈增长趋势，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。2023年1~5月，智利共出口锂盐9.22万吨，同比减少6.87%。其中出口给中国的量为5.42万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022年同期增长0.84pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为3035.66吨、4479.52吨、26135.87吨，分别同比变动-43.47%、-31.58%、+24%。 ►5月氢氧化锂出口量10962.92吨，环比增长8.62%根据中国海关总署数据，5月份，中国氢氧化锂出口量为10962.92吨，同比增长46.56%，环比增长8.62%。5月氢氧化锂出口均价为33.63万元/吨，环比下跌11.94%，同比上涨8.73%。1-5月，国内氢氧化锂出口总量为5.13万吨，同比增长66.7%，2023年1~5月度平均出口量为1.03万吨，远高于2022年月均7780吨的出口量，高出31.78%。氢氧化锂基本都出口给日韩，5月份出口日本/韩国占比约97.6%。5月份，中国出口到亚洲各国氢氧化锂合计10763.89吨，占比98.18%，环比上升0.25pct。出口给欧洲192吨，占比1.75%，环比下降0.23pct；5月份占比前两位的分别是韩国和日本，分别出口7793吨和2907吨，分别占总出口量的71.09%和26.51%，环比 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 +0.83pct和-0.73pct。1-5月，中国出口的氢氧化锂主要供应给亚洲地区，亚洲各国合计53080吨，占比98.12%。其中，韩国和日本出口量分别为4.02万吨和1.25万吨，分别占总出口量的74%和23%。 投资建议 根据中国海关总署数据，5月我国碳酸锂进口量1.01万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%，其中87.56%来自于智利；1-5月，中国碳酸锂合计进口量6.04万吨，同比增长40.66%， 月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出7.08%，其中88.75%来自于智利。智利海关数据显示，5月智利锂盐出口给中国约13104.94吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出口量的比例为61%，环比增加4.3pct。2023年1~5月，智利共出口锂盐9.22万吨，同比减少6.87%，其中出口给中国的量为5.42万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022年同期增长0.84pct。SQM 2023Q1出口量4.6万吨，是智利碳酸锂出口量的主要贡献方。近期锂盐价格走势温和，主要系上下游对锂盐价格博弈仍存，据SMM周报及富宝新能源锂电周报显示，目前下游材料厂开工率虽有所好转，但对于高价锂盐接受程度有限，基本以按需采购为主；供给端来看，矿端价格高位+前期锂盐厂去库明 显，锂盐厂目前惜售挺价情绪强烈；上下游锂盐价格博弈继续。展望下半年，需求端来看，6月21日电，财政部、税务总局、工业和信息化部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，公告提出，对购置日期在2024年 1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置 税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日 期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车减税额不超过 1.5万元，我们认为该政策长期利好新能源车市场，未来新能 源车市场增长可期；供给端来看，2023Q2非洲多个矿山如期投产，上周赣锋旗下Cauchari-Olaroz盐湖项目也如预期投产，供给端基本按计划释放增量，下半年锂盐价格走势的关键点仍然在于新能源车的回暖程度。在此推荐大家关注上下游一体化企业，推荐关注提前实现锂精矿收入，阿坝州李家沟锂辉石矿即将投产的【川能动力】；新建产能陆续放量，锂云母原料自给率100%的【永兴材料】。受益标的有Bikita矿山扩产进行中、锂盐自给率有望持续提高的【中矿资源】。 风险提示 1）全球锂盐需求量增速不及预期；2）澳洲Wodgina矿山放量超预期；3）阿根廷盐湖新项目投产进度超预期； 4）宜春锂云母精矿放量超预期； 5）非正式立项项目流入过多； 6）全球电动车销量不及预期； 7）全球储能增速不及预期。 正文目录 1.5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62%4 1.1.5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64%4 1.2.5月氢氧化锂出口量10962.92吨，环比增长8.62%7 2.投资建议8 3.风险提示9 图目录 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）4 图2中国碳酸锂月度出口量（吨）4 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨）5 图4中国5月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图5中国1-5月碳酸锂进口来源分布（吨，%）5 图6智利出口往中国锂盐量及价格情况7 图7智利出口往美国锂盐量及价格情况7 图8智利出口往日本锂盐量及价格情况7 图9智利出口往韩国锂盐量及价格情况7 图10中国氢氧化锂月度进口量（吨）8 图11中国氢氧化锂月度出口量（吨）8 图12中国氢氧化锂5月各地区出口量占比（%）8 图13中国氢氧化锂1-5月各地区出口量占比（%）8 1.5月碳酸锂进口量环比减少10.64%，氢氧化锂出口量环比增长8.62% 1.1.5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64% 5月碳酸锂进口量10109.24吨，环比减少10.64%。根据中国海关总署数据，5月我国碳酸锂进口量1.01万吨，同比增长4.48%，环比减少10.64%。1-5月，中国碳酸锂合计进口量6.04万吨，同比增长40.66%，月度平均进口量1.21万吨，高于2022年月度平均1.13万吨的进口水平，高出7.08%。5月，碳酸锂进口均价27.28万元/吨，环比下跌27.96%，我们判断主要系海外锂盐价格变动滞后于国内所致。 图1中国碳酸锂月度进口量（吨）图2中国碳酸锂月度出口量（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 上海碳酸锂进口量同/环比均实现增长，占比高于历史平均水平。5月上海市碳酸锂进口量8364吨，同比增长109%，环比增长4%，进口量环比出现略增，同比仍实现大增。2020/2021/2022年从上海港进口的碳酸锂量全国占比分别为62.32%/54.78%/61.91%，5月份上海港进口量占比82.74%，环比4月份增加11.58pct，高于历史平均水平，1~5月份上海进口量占比67.03%，高于去年全年平均水平，上海港目前是我国碳酸锂最主要的进口港。5月进口省市排名前五的分别为上海市、江苏省、广东省、福建省、四川省，进口量分别为8364吨、936吨、288吨、260吨、200吨，占总进口量的比例分别为82.74%、9.26%、2.85%、2.57%、1.98%，分别环比变动+11.58pct、+1.08pct、-0.97pct、-11.39pct、-0.76pct。 图32022年1月至今进口量前五省市情况（吨） 资料来源：海关总署，华西证券研究所 南美为碳酸锂主要进口地，5月合计占比高达99.4%。根据中国海关总署数据，5月份，中国从智利和阿根廷共进口10048.1吨，占比99.4%。5月份中国从智利进口碳酸锂量约8852.1吨，环比减少14.29%，根据智利海关数据，4月份智利出口往中国的碳酸锂量为8917.27吨，与中国5月份进口量基本一致。5月，中国从阿根廷进口量为1196吨，环比增长26.43%。1-5月，中国碳酸锂进口量共6.04万吨，同比增长40.66%，其中98.9%来自智利和阿根廷，智利仍为最大进口来源国家，合计从智利进口碳酸锂5.36万吨，占88.75%。 图4中国5月碳酸锂进口来源分布（吨，%）图5中国1-5月碳酸锂进口来源分布（吨，%） 资料来源：海关总署，华西证券研究所资料来源：海关总署，华西证券研究所 5月份智利出口往中国的锂盐量为13104.94吨，环比增长46.96%。根据智利海关数据，2023年5月份智利共出口锂盐21374.79吨，环比4月增长35.65%。5月智利锂盐出口给中国约13104.94吨，环比增长46.96%，同比下降34.90%，占智利总出 口量的比例为61%，环比增加4.3pct。5月，智利出口给美国、日本、韩国的锂盐量分别为910.13吨、1071.64吨、5209.42吨，分别环比变动+120.30%、+78.52%、-5.49%，5月仅智利出口至韩国的锂盐量小幅下滑，其他国家均呈增长趋势，目前中国仍是智利锂盐出口量最大的国家。5月智利总体出口量为正常出口量的水平（2023年平均单月出口量1.84万吨，2022年平均单月出口量1.84万吨）。2023年1~5月，智利共出口锂盐9.22万吨，同比减少6.87%。其中出口给中国的量为5.42万吨，同比减少5.51%，占比58.75%，较2022年同期增长0.84pct。出口给美国、日本、韩国的量分别为3035.66吨、4479.52吨、26135.87吨，分别同比变动-43.47%、-31.58%、+24%。5月，智利锂盐出口均价为26783.23美元/吨，折人民币18.21万元/吨（汇率1：6.8）， 环比-29.73%，同比-48.66%，其中智利出口给中国的锂盐均价为22257.43美元/吨，折人民币15.14万元/吨，环比-36.75