销售反馈及回复-20230925

【宏观】 请问下调存量住房利率，对于消费和贷款有什么具体影响吗？ A：关于提振消费，调整存量个人住房贷款利率，能够直接有效降低居民负债成本，释放居民消费能力，是应对当前经济阶段性压力的务实管用举措。如果按照平均每份按揭贷款规模200万元测算，这相当于为1146万个中产家庭平均每年节约1.2万元的资金成本，从而对于居民消费起到助推作用。关于贷款，存量房贷利率下调正式落地，提前还贷行为有望大幅减少，而且地产调控政策密集落地，新房销售也有望改善，居民贷款或出现明显回升。我们认为年内社融增速的底部可能已经过去，预计后续社融增速有望进一步改善。 【策略】 1.近期港股表现显著优于A股，请问支撑近期港股表现较强的主要原因是？ 2.近期连续发行多只中证2000etf，市场热点是否会向小盘股转移？ A、etf是近期重要的增量资金来源，最近宽基ETF申购在9月初出现波动，但9月15日以来已重回净申购，其中成长风格更受青睐，9月截至21日，科创50ETF和创业板指ETF的净申购分别为61亿元和20亿元。很难用etf发行来判断市场风格。 3.是否有复盘过历史上双节后表现较好的行业和板块？A、并没有复盘过，有需求的客户可以联系策略组。 【固收】 今日10年期国债收益率逼近2.7%，本轮债市调整幅度已经接近去年末水平，当前爆发理财赎回的风险大吗？ 制造 【机械】 1.请教我们认为三季度是中国船舶的扣非归母净利润的拐点吗？A：具体盈利预测请参考我们外发报告或联系中信机械团体交流。 2.请问分析师怡合达近期上涨的逻辑具体是什么？有没有什么催化因素？ A：怡合达华南及华东拓产持续推进，FB及海外业务持续开发中，远期MRO业务有望打开更广阔下游空间；短期公司FA业务下游结构不断改善，公司当前估值已处于历史低位，公司技术经验积累深厚，管理经营模式高效，产品定义能力强，头部效应逐步突显，本土化、信息化、数字化优势明显，用户粘性护城河深筑，公司发展前景良好。 3.银都股份公司新推的智能薯条机器人，是否已经应用了机器视觉技术？技术来源和合作方式是怎么样的？业内其它竞争对手在机器视觉技术方向已经走到哪一步了？ A：银都股份公司暂未表明其新推出的智能薯条机器人已经应用了机器视觉技术。目前该领域内美国有公司实验性地将机器视觉技术应用在食品对象识别上，来完成多种类食品在一台机器上的加工。 4.迪威尔的装备业务下游除了油气行业，是否有其他行业适合拓展？公司战略是偏向纵向从零部件到部件，还是相关多元化尝试？ A：我们尚未正式覆盖迪威尔。据公司公告的投资者关系活动记录表所述：“公司的生产装备除主营业务外，在其他高端装备行业也具有通用性。随着募投项目的建设完成，公司的整体实力将进一步得到提升，公司会适时适度参与到其他高端装备行业。” 5.工信部发布新型工业化文件，请问高端制造板块有没有有业绩、长期的标的？ A：我们团队推荐的标的主要基于公司质地、业绩和长期成长性，可以关注我们近期推荐的标的。 6.客户问怡合达最新观点，是否推荐 A：FA零部件行业涉及下游广泛，行业可移植性强；一站式平台模式市场需求迫切；公司技术经验积累深厚，管理经营模式高效，产品定义能力强，头部效应逐步突显，信息化、数字化优势明显，用户粘性护城河深筑；FB业务柔性生产技术及管理壁垒高，下游需求将更为广泛；境外市场开拓已初见成效；MRO业务远期可期；故我们看好公司发展前景。 【家电】 头部主播线上带货渠道目前处于流量重新分配阶段，倍轻松大单品带货模式未来是否会有调整？ A：1.公司费用投放结构将逐步优化；2.新品储备充足，产品矩阵将持续丰富。 【电新】 思源电气的出口业务占比较高，它的海外开拓是否具有先发优势，是否未来能持续加大海外业务占比？ A：思源电气目前已经形成了业内较为领先的海外工程+设备销售并举的海外业务拓展模式，其海外项目风控等能力在业内也比较突出，穿越疫情期间后公司出海业务已具备一定先发优势。结合目前国内电网及国内系统外业务增长预期，我们预计公司海外业务有望为公司未来发展贡献超额增长。 科技 【计算机】 1.对于金山办公应用类公司的商业拐点怎么看？美国市场一直在投资data-infra领域，A股有最值得关注的标的么？ A：根据外发报告，9月21日，微软宣布Microsoft365Copilot将于11月1日开始为B端客户提供，此前明确定价为30美元/月。9月20日，金山办公在2023技术开放日上宣布，基于大模型的智能办公助手WPSAI已接入全线产品，用户可体验全组件AI功能；展望后续我们看好WPSAI商业化落地加快，产品使用门槛下探、功能强化将带动渗透率提升，AIGC引领付费率增长，以Microsoft365Copilot定价为参照，WPSARPU提升空间广阔。 2.对于软通动力后续走势有何判断？ A：暂未覆盖 3.华为秋季全场景新品发布会哪些终端产品超预期？当前时点华为链有哪些标的值得关注？ A：参考我们华为相关外发报告 【通信】 请教今天光模块板块大幅回调的背景下，剑桥科技大涨的逻辑是什么？A：未覆盖此公司。 【电子】 请教我们对于利扬芯片的最新观点？A：合规原因暂不便回复。 【计算机/电子】 1.星闪技术距离商业化还有哪些阶段需要完成？是否有了解终端应用对这个技术的接受度如何？ A：华为已于今日发布首款采用星闪技术的终端产品M-Pencil（第三代）；此外，其耳机新品FreeBudsPro3搭载麒麟A2芯片，应用星闪连接核心技术Polar码，可实现1.5Mbps音频无损传输，达到更强的抗干扰能力和更长的室内传输距离，余承东先生表示这一产品将带领TWS走向无损音质新时代。 2.华为概念股里面我们有没有推荐的前五list？A：行业层面关注标的可参考此前外发报告《下半年新机发布逐步开启，建议关注安卓链复苏+创新带来的投资机会》。 3.星闪技术最有可能实现商业化的终端方向，我们有哪些预计和测算？ A：据《星闪无线短距通信技术产业化推进白皮书》，星闪技术的主要应用场景有：（1）汽车场景：无钥匙进入、车机互联、车内交互投屏、车内主动降噪。（2）智能家居场景：4K/8K投屏和高保真音频传输、家居硬件稳定互联等。（3）智能终端：多终端投屏、高保真立体声、在线游戏等。（4）智能制造：动作控制、移动机器人、流程控制、设备近距维护等。 周期 【能化】 请问我们对梅花生物三季度的业绩有没有预判？A：暂未覆盖公司。 【有色】 为什么澳大利亚镍储量跟印尼差不多但是产量完全不是一个量级？ A：据Woodmac，澳洲的镍矿以硫化镍矿为主，镍冶炼成本高于印尼的红土镍矿；澳大利亚镍厂商集中度较高，国际矿业巨头掌控澳洲镍矿主要产能，扩产相对谨慎，而印尼镍冶炼厂商主要为中资企业，行业竞争激烈，企业扩产较为激进。 消费 【社服】 1.请教一下亚运会期间有什么推荐的社服板块标的？A：参照此前行业策略报告，杭州亚运会对周边酒店及景区存在阶段利好。 2.双节即将来临，我们对出行数据有无预期，有没有推荐当前位置处于低点的板块？双节观点，可参考此前外发的双节预订前瞻点评，休闲游需求恢复有望相较五一和暑期提升。结合估值和修复，板块推荐顺序：OTA、酒店、博彩、免税、人力资源、餐饮、景区。 【农业】 请问转基因种子这边的进展、安排？ A：在9月23日中国种子“双交会”上，农业农村部总农艺师曾衍德在谈到下一步重点工作时提到，审定一批国家转基因新品种。我们认为，生物育种产业化是大势所趋，各方面条件成熟，叠加近期边际变化，产业化落地迫近。建议积极配置。 医药 1.高盛表示，本月医疗会议已开始恢复，数量也在增加，销售和营销活动自8月底以来有所复苏。医药行业的反腐是否已告一段落？ A：问题当中“反腐告一段落”的说法，我们并不知道如果准确界定，参考我们外发的中报点评，我们看好院内临床真刚需品种和具备国际化潜力的产品。 2.减肥药产业链我们是否有梳理？求问目前推荐顺序。 A：减肥产业链的问题回答过挺多次了，我们4月份的时候就外发过产业链报告，里面有比较清楚的当时临床试验进度等，很多项目还很早期，无具体业绩测算，但是有需求量测算，涉及到的公司很多，所以详细请参考报告 3.最近减肥药概念股涨的很多，请问有没有梳理过相关标的临床试验进度，以及对应业绩测算？ A：减肥产业链的问题回答过挺多次了，我们4月份的时候就外发过产业链报告，里面有比较清楚的当时临床试验进度等，很多项目还很早期，无具体业绩测算，但是有需求量测算，涉及到的公司很多，所以详细请参考报告 4.医疗反腐暂告一段落，请教后续会有哪些标的受益？ A：问题当中“反腐告一段落”的说法，我们并不知道如果准确界定，参考我们外发的中报点评，我们看好院内临床真刚需品种和具备国际化潜力的产品。 5.仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南发布，有哪些企业会受益？ A：9月25日，国家药监局药品审评中心（CDE）发出关于公开征求《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》意见的通知，对修订后的《仿制药质量和疗效一致性评价受理审查指南（征求意见稿）》进行为期一个月的公示。 其中，大家比较关注度内容是：“自第一家品种通过一致性评价后，三年后不再受理其他药品生产企业相同品种的一致性评价申请”。 这条其实是在之前《国务院办公厅关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见》（国办发〔2016〕8号）文件基础上的重申，[2016]8号文明确：“化学药品新注册分类实施前批准上市的其他仿制药，自首家品种通过一致性评价后，其他药品生产企业的相同品种原则上应在3年内完成一致性评价；逾期未完成的，不予再注册”；此次重申了该意见，并对处理方式 进行细化，不是不注册的问题，而是不再受理一致性评价的申请。大方向上我们觉得变化不大。 基建 【公用环保】 请教当前对于火电板块的观点及推荐标的？ A：火电目前处于盈利修复周期当中，从煤价情况看，Q3板块仍处于业绩同环比改善当中的概率较高，板块估值估值处于多年历史估值区间的均值附近，有一定安全边际，推荐华能国际、华电国际、国电电力等。 一般性声明 本文件对于收件人而言属高度机密，只有收件人才能使用。本文件并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发送该文件的人员。本文件仅为参考之用，在任何地区均不应该视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。中信证券并不因收件人收到本文件而视其为中信证券的客户。本文件所包含的观点及建议未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本文件中提及的任何证券或金融工具，本文件的收件人须保持自身的独立判断。 本文件所载资料的来源被认为是可靠地，但中信证券不保证其准确性或完整性。中信证券并不对使用本文件所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任。本文件提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险。可能不易变卖以及不适合所有投资者。本文件所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 本文件所载的资料、观点及预测可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与中信证券其他业务部、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。中信证券并不承担提示本文件的收件人注意该等材料的责任。中信证券通过信息隔离墙控制中信证券内部一个或多个领域的信息向中信证券其他领域、单位、集团及其他附属机构的流动。 若中信证券以外的金融机构发送本文件，则由该金融机构为此发送行为承担全部责任。该机构的客户应联系该机构以交易本文件中提及的证券或要求获悉更详细信息。本文件不构成中信证券向发送本文件金融机构之客户提供的投资建议，中信证券以及中信证券的各个高级职员、董事和员工亦不为（前述金融机构之客户）因使用本文件或文件载明的内容产品的直接或间接的损失承担任何责任。 未经中信证券事先书面授