信息技术行业动态点评：美国升级AI芯片出口禁令，国产AI算力产业链崛起

/ 信息技术行业动态点评 美国升级AI芯片出口禁令，国产AI算力产业链崛起 / 2023年10月19日 【事项】 美国升级AI芯片出口禁令。根据集微网消息，拜登政府宣布，计划禁止英伟达等设计的先进人工智能（AI）芯片出口到中国，新规定也改变限制出口的芯片范围，会纳入为数更多的芯片，英伟达的A800和H800芯片将受冲击，同时把中国IC设计商摩尔线程和壁仞科技列入实体清单。另外，英特尔、AMD的芯片销售也可能受限，并可能影响半导体设备厂应用材料、泛林集团、KLA的半导体设备出口到中国。 【评论】 下游旺盛需求不改。根据TrendForce集邦咨询预测，未来几年AI服务器出货量将持续走高，2023-2026年出货量同比增速分别为38%/27%/26%/25%,AI服务器出货量占整体服务器出货量比重将于2026年达到15%，下游的大模型及应用开发商对算力的需求持续处于高位，寻找安全可靠的算力供给成为必然。 国产AI算力产业链崛起。IDC统计，中国AI服务器的前3名供应商分别为浪潮（Inspur）、新华三（H3C）、宁畅，三者合计市占率70%以上。华为的昇腾系列（华为除了自己出货外，在昇腾计算整机硬件的产品方面，还通过包括宝德、华鲲振宇、神州数码等合作伙伴出货）、百度昆仑芯（已经独立，可向第三方供应）是目前国产AI服务器芯片的出货主力。2023H1中国加速芯片市场规模超过50万张，中国本土AI芯片品牌出货超过5万张，占比整个市场10%左右的份额，国产AI芯片具备相应的技术实力和开发生态，严峻的外部环境将激励国产AI算力品牌快速崛起，稳定供应链、有序价格体系以及售后响应速度都有助于提升下游的接受度。2023年9月，华为发布全新架构的昇腾AI计算集群Atlas900SuperCluster，并基于最新推出的行业智能化参考架构，发布了九大行业智能化解决方案。8月，科大讯飞与华为共同发布用于构建专属大模型的软硬件一体化设备“星火一体机”，星火一体机基于华为鲲鹏CPU（中央处理器）+昇腾GPU（图形处理器），联合华为存储和网络提供整机柜方案。 投资建议：1）华为产业链的核心合作伙伴，建议关注高新发展、四川长虹、拓维信息、润和软件、恒为科技；2）国产AI算力，建议关注海光信息、景嘉微。 【风险提示】 下游接受度不及预期风险；国产AI芯片可用性不及预期风险。 挖掘价值投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：方科 证书编号：S1160522040001 联系人：向心韵 电话：021-23586478 相对指数表现 56.87% 43.78% 30.69% 17.60% 4.51% -8.59% 10/1912/192/194/196/198/19 信息技术沪深300 相关研究 《上海发布数字经济行动方案，计划 25年算力总规模较十三五期末翻两番》 2023.08.23 《政策频出，持续推动算力基础设施高质量发展》 2023.07.19 《全面拥抱AI革命，安全和需求双击》 2023.07.06 《AI应用渗透全栈工具链，低代码开发平台有望打开市场空间》 2023.06.16 《人工智能行业发展政策持续迎来升温》 2023.06.01 行业研究 信息技术 证券研究报告 2017 信息技术行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2