23Q3业绩超预期，盈利能力大幅提升

比亚迪发布23Q3业绩预告，行业竞争加剧背景下，公司产品销量持续创新高，稳居全球新能源汽车销量第一。此外得益于产业链成本有所下降、产品出海拓展顺利、公司规模优势及成本控制等因素，盈利能力大幅提升。预计23Q1-Q3归母净利润205.0-225.0亿元，同比+120.16%-141.64%；23Q3单季预计归母净利润95.46-115.46亿元，预计同比+67.0%~+102.0%,环比39.9%~69.2%。预计23-25年销量300/380/460万辆，同比增速+60%/ +26.7%/+21%。公司23-25年归母净利预测上调至319.4/419.2/586.0亿元，对应PE分别为21.7/16.6/11.8倍。建议持续关注。

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