白酒中秋国庆跟踪系列（十四）六省专家反馈（一）：批价稳定性表现超此前预期，动销表现符合预期–20231007

天风食饮>白酒中秋国庆跟踪系列（十四）六省专家反馈（一）：批价稳定性表现超此前预期，动销表现符合预期（20231007） <我们认为>动销/库存情况符合预期，批价稳定度略超此前悲观预期。①分省份看，十一期间四川/江苏/安徽省延续动销正增长趋势，而河南/浙江/山东省则延续动销偏弱状况；②分价位看，高端酒&大众价位动销仍拥有明显优势，次高端酒处于修复状态；③批价角度看，主要品牌（特别是高端酒）批价表现非常坚挺，超此前悲观预期；④库存角度看，行业库存平均下降1个月左右，高端酒/山西汾酒/迎驾贡酒等酒企库存普遍低于1.5-2个月，表现优秀；⑤回款角度看，主要酒企回款进度符合预期（次高端略弱），整体顺利。 [烟花]一、山东省：十一期间动销同比略弱 ①市场情况：十一期间动销较去年同期略弱。 天风食饮>白酒中秋国庆跟踪系列（十四）六省专家反馈（一）：批价稳定性表现超此前预期，动销表现符合预期（20231007） <我们认为>动销/库存情况符合预期，批价稳定度略超此前悲观预期。①分省份看，十一期间四川/江苏/安徽省延续动销正增长趋势，而河南/浙江/山东省则延续动销偏弱状况；②分价位看，高端酒&大众价位动销仍拥有明显优势，次高端酒处于修复状态；③批价角度看，主要品牌（特别是高端酒）批价表现非常坚挺，超此前悲观预期；④库存角度看，行业库存平均下降1个月左右，高端酒/山西汾酒/迎驾贡酒等酒企库存普遍低于1.5-2个月，表现优秀；⑤回款角度看，主要酒企回款进度符合预期（次高端略弱），整体顺利。 [烟花]一、山东省：十一期间动销同比略弱 ①市场情况：十一期间动销较去年同期略弱。 ②主要酒企情况：【茅台】动销优秀批价稳定；【五粮液】批价稳定在935-950元左右（和渠道预期有模糊返利+动销不错有关），库存水平不高；国窖动销优秀低度库存2个月左右。其他：茅系产品/汾酒动销最好。 [烟花]二、江苏省：十一期间动销同比增长 ①市场情况：十一期间预计动销较去年同期实现10%左右正增长。 ②主要酒企情况：【洋河股份】M3水晶版/天之蓝/M6+动销预计分别增长20%/10%/5%，批价分别约为380/270/570元，回款进度90%，库存2-3个月左右，动销还可以；【今世缘】整体动销更优，四开/淡雅等动销预计20%+增长，批价稳定，回款90%+，库存2.5-3月+。其他：古井（8/16）、青花20动销也比较好。 [烟花]三、安徽省：十一期间动销同比持平 ①市场情况：十一期间预计动销较去年同期持平（古井/迎驾动销正增长） ②主要酒企情况：【古井贡酒】批价稳定度高（古16批价较去年同期略高，古20批价波动仍较大），省内要求超额回款以补省外量（旨在达成全年任务），库存占全年30-40%左右水平；【迎驾贡酒】批价较节前略高 （和出厂价提升+终端政策调整有关），回款顺利，库存约1-2个月左右； 【口子窖】动销仍略弱。 联系人：天风食饮XQ（Iris）团队