前三季度业绩高增，持续成长信心十足

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嘉友国际公布2023年第三季度业绩预增公告，公司预计2023年1-9月实现归属于母公司所有者的净利润6.54亿元到7.47亿元，同比增长40%到60%。预计2023年1-9月实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6.43亿元到7.37亿元，同比增长41.30%到61.81%。中蒙跨境业务量重回高位，深化物贸一体化模式。非洲业务快速推进，复制模式得到验证。中亚峰会成果显著，市场规模日益增长。我们看好物流行业的长期发展，公司的口岸节点先发布局优势、规模优势和业务战略将支持其稳定扩张，预计公司2023/24/25年归母净利润分别为10.3、12.8、15.2亿元，对应的每股净利润为1.48、1.83、2.17元。给予公司2024年12倍PE，对应目标价为21.96元，维持“买入”评级。