业绩高增符合预期，持续成长信心十足

嘉友国际业绩与业务发展综述

业绩概览

• 2023年业绩预期：嘉友国际预计全年归属于母公司所有者的净利润将在10.09亿至10.85亿元之间，较上一年增长48.16%至59.36%，达到约3.28亿至4.04亿元的增幅。

主要业务亮点

• 中蒙跨境业务：中蒙贸易量的提升以及蒙古国炼焦煤进口的增加，推动了中蒙跨境物流市场的蓬勃发展，二连浩特、甘其毛都等口岸进出口货量均创下历史新高。
• 非洲市场扩展：公司成功投入运营非洲刚果（金）卡萨项目，新增业务增量，并加速布局非洲市场，包括投资刚果（金）迪洛洛项目、赞比亚萨卡尼亚项目，以及收购非洲本土跨境运输企业，形成覆盖中南部非洲的物流基础设施网络。
• 中亚市场合作：与乌兹别克斯坦国家铁路集装箱运输公司签订合作备忘录，旨在打造具有国际竞争力的跨境物流服务体系，利用双方资源优势在多个领域展开合作。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：预计2023年至2025年的归母净利润分别为10.3、12.8、15.2亿元，对应每股净利润1.48、1.83、2.17元。
• 估值与评级：给予公司2024年12倍PE，对应目标价为21.96元，维持“买入”评级。

风险提示

• 经济波动风险、市场竞争加剧、地缘政治不确定性等。

结论

嘉友国际凭借其在中蒙、非洲和中亚市场的战略布局和业务扩展，展现了强大的成长潜力。预计未来业绩将持续增长，同时公司通过深化业务模式和强化与国际合作伙伴的合作，将进一步巩固其在全球物流市场的地位。投资者应关注宏观经济波动、市场竞争和地缘政治风险等潜在挑战，但总体而言，嘉友国际展现出了稳定的扩张趋势和良好的发展前景。