汽车行业造车新势力月报：主流新势力车企9月交付实现同比增长，蔚小理双节出行报告出炉

造车新势力月报：主流新势力车企9月交付实现同比增 长，蔚小理双节出行报告出炉 汽车行业 2023年10月16日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业月报 汽车 造车新势力月报：主流新势力车企9月交付实现同比增长，蔚小理双节出行报告出炉 2023年10月16日 本期内容提要: 除哪吒外，主流新势力车企9月交付均实现同比增长。蔚来、小鹏、理想、埃安、哪吒、零跑、极氪、岚图9月分别实现交付1.6/1.5/3.6/5.2/1.3/1.6/1.2/0.5万台，同比+44%/+81%/+213%/+72%/-27%/+43%/+46%/+99%。蔚来全新EC6上市交付，第二代技术平台8款车型全部上市。小鹏G69月交付8132台，累计交付量19381台；24款小鹏G9上市15天大定破15000台，MAX智驾版占比超80%。理想L系列三款车型，已经连续两个月单车交付均突破万辆。零跑全球化产品C10和全新技术亮相2023慕尼黑国际车展；零跑C01超级增程版、零跑C11超级增程版上市。 智能化方面：1）问界新M7正式上市，至10月6日大定已突破50000台，华为ADS2.0智驾年底全国可用。2）蔚来科技创新日呈现12项关键技术全栈，城区增强领航辅助时间表公布，23年四季度/24年一季度/24年二季度预计开通6/20/40万公里。3）极氪001迎来OS5.0升级，高速NZP亮相追赶智能化，首批开放城市为上海和杭州，23年年底前，高速NZP开通城市将达到17个，此外同步启动20个城市的NZP公测。 蔚小理双节出行报告出炉。十一期间蔚来辅助驾驶功能相比平日有大幅增加，领航辅助驾驶功能使用2694万公里，单车里程相比平日增加64%。小鹏AI代驾大规模应用，根据小鹏汽车微博披露数据，长假中AI代驾使用用户数达5万，累计里程1070万公里。理想假期间燃油驱动里程大幅提升，27万人使用理想AD智能驾驶，AD智能驾驶里程4400万公里，导航辅助驾驶里程2480万公里，AD智能驾驶使用率持续提升。 投资建议：在政策刺激、智能化催化、库存周期切换三大核心因素驱动下，我们看好汽车板块销量、盈利、估值自23Q3起有望持续改善。 整车板块重点关注：1）处于较好新车周期，受益于行业贝塔修复，以及智能电动技术布局持续推进的自主品牌龙头车企【比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车】；2）智能电动技术领先、销量持续爬坡、盈利有望超预期的造车新势力【小鹏汽车、理想汽车、蔚来汽车、零跑汽车】；3）携手华为，以智能驾驶技术为核心卖点的【赛力斯】等；4）全球化布局提速、有望迎来新一轮产品投放周期、同时在智能驾驶、能源、人形机器人多线并进的全球新能源汽车龙头【特斯拉】。 零部件板块建议重点围绕【华为/特斯拉产业链】、【关键零部件国产替代】、【智能化】等方向，结合【业绩确定性】及【估值安全边际】进行布局，建议关注：①华为汽车产业链【博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎 股份、信质集团、德迈仕、科华控股、华依科技、恒勃股份、富临精工】等；②热管理【银轮股份、溯联股份】；③线控底盘【伯特利、拓普集团】；④智能座舱【均胜电子、华阳集团】；⑤智能驾驶【德赛西威、保隆科技、经纬恒润】；⑥轻量化【博俊科技、多利科技、美利信、旭升集团、爱柯迪】；⑦内外饰【新泉股份、常熟汽饰、香山股份】；⑧汽车线缆线束【卡倍亿、沪光股份、鑫宏业】；⑨其他汽配 【贝斯特、冠盛股份、双环传动、精锻科技、豪能股份】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、造车新势力销量概览5 2、分车企销量情况5 2.1蔚来9月交付新车15641台，同比+43.8%5 2.2小鹏9月交付新车15310台，同比+80.8%6 2.3理想9月交付新车36060台，同比+212.7%6 2.4埃安9月销售新车51596台，同比+71.9%7 2.5哪吒9月交付新车13211台，同比-26.6%7 2.6零跑9月交付新车15800台，同比+43.1%8 2.7极氪9月交付新车12053台，同比+45.6%9 2.8岚图9月交付5010辆，同比+99.0%9 3、本月重点新车与竞品对比9 3.12023年下半年新势力车企新车型情况9 4、新势力智能化进展10 4.1问界新M7正式上市，华为ADS2.0智驾年底全国可用10 4.2蔚来科技创新日呈现技术全栈，城区增强领航辅助时间表公布11 4.3小鹏新G9上市，长假AI代驾累计里程1070万公里13 4.4理想十一出行报告出炉14 4.5极氪001迎来OS5.0升级，高速NZP亮相追赶智能化14 5、行业评级15 6、风险因素15 表目录 表1：造车新势力交付量（单位：辆）5 表2：2023年下半年新势力车企新车型情况10 图目录 图1：2022年至今造车新势力分车企交付量（单位：辆）5 图2：2022年-2023年9月蔚来汽车月交付量（辆）与同比增速（%）6 图3：2022年-2023年9月小鹏汽车月交付量（辆）与同比增速（%）6 图4：2022年-2023年9月理想汽车月交付量（辆）与同比增速（%）7 图5：2022年-2023年9月广汽埃安月交付量（辆）与同比增速（%）7 图6：2022年-2023年9月哪吒汽车月交付量（辆）与同比增速（%）8 图7：2022年-2023年9月零跑汽车月交付量（辆）与同比增速（%）8 图8：2022年-2023年9月极氪汽车月交付量（辆）与同比增速（%）9 图9：2022年-2023年9月岚图汽车月交付量（辆）与同比增速（%）9 图10：问界新M7发布会11 图11：由12大技术栈构成的蔚来技术全栈12 图12：蔚来新一代静态感知网络NADLane2.013 图13：蔚来用户十一出行报告数据13 图14：小鹏AI代驾模式长假使用数据14 图15：理想十一出行报告14 图16：极氪NZP高速自主领航辅助系统15 图17：极氪用户中秋国庆双节出行服务报告15 1、造车新势力销量概览 表1：造车新势力交付量（单位：辆） 车企2023年9月2023年8月同比环比2023年累计累计同比 广汽埃安 51596 45029 71.89% 14.58% 350989 92.51% 理想汽车 36060 34914 212.72% 3.28% 244225 180.95% 零跑汽车 15800 14190 43.13% 11.35% 88827 1.40% 蔚来汽车 15641 19329 43.79% -19.08% 109993 33.43% 小鹏汽车 15310 13690 80.80% 11.83% 81443 -17.36% 哪吒汽车 13211 12103 -26.63% 9.15% 97770 -12.07% 极氪汽车 12053 12303 45.64% -2.03% 79028 100.20% 岚图汽车 5010 4009 98.89% 24.97% 27553 102.31% 资料来源：ifind，信达证券研发中心；注：2023年累计为2023年1-9月数据，以下皆同 图1：2022年至今造车新势力分车企交付量（单位：辆） 2022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11 2022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 蔚来小鹏 理想广汽埃安哪吒 零跑极氪岚图 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、分车企销量情况 2.1蔚来9月交付新车15641台，同比+43.8% 蔚来9月交付新车15641台，同比+43.8%；三季度共交付55432台，同比增长75.4%；23年累计交付109993台，同比+33.4%。9月15日，智能电动中型轿跑SUV全新EC6上市交付，第二代技术平台8款车型全部上市。9月21日，由12大技术栈构成的“蔚来技术全栈”首次呈现，蔚来首款手机NIOPhone上市。9月，蔚来新增34家门店，308座充换电站。 图2：2022年-2023年9月蔚来汽车月交付量（辆）与同比增速（%） 蔚来汽车:交付量:当月值同比 25000 20000 15000 10000 5000 0 200.00% 160.00% 120.00% 80.00% 40.00% 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 0.00% -5000 -40.00% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2.2小鹏9月交付新车15310台，同比+80.8% 小鹏9月交付新车15310台，同比+80.8%，环比+11.8%；三季度累计交付量40008台，环比增长72%；23年累计交付81443辆，同比-17.4%。 小鹏G69月交付8132台，累计交付量19381台。2024款小鹏G9上市后第二天即开启全国多地规模交付，上市72小时大定订单突破8000，上市15天大定破15000台，MAX智驾版占比超80%。9月底，第一批国际版小鹏G9已正式开启欧洲四国（挪威、瑞典、荷兰、丹麦）交付。9月25日，15万级智能纯电轿车—2024款小鹏P5正式上市，标配第三代高通骁龙旗舰级数字座舱。 图3：2022年-2023年9月小鹏汽车月交付量（辆）与同比增速（%） 小鹏汽车:交付量:当月值同比 18000 15000 12000 9000 6000 3000 0 300.00% 250.00% 200.00% 150.00% 100.00% 50.00% 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 0.00% -3000 -6000 -50.00% -100.00% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2.3理想9月交付新车36060台，同比+212.7% 理想9月交付新车36060台，同比+212.7%，环比+3.3%；三季度累计交付105108台，同比增长296.3%；23年累计交付244225台，同比+181.0%。理想L系列三款车型，已经连续两个月单车交付均突破万辆，并连续6个月蝉联中国30万元以上SUV销量冠军。 图4：2022年-2023年9月理想汽车月交付量（辆）与同比增速（%） 理想汽车:交付量:当月值同比 35000700.00% 30000600.00% 25000500.00% 20000400.00% 15000300.00% 10000200.00% 5000100.00% 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2