汽车行业周报：金九银十如期而至，9月批发销量创新高

行业重要新闻：（1）乘联会发布9月乘用车销量数据。零售：2023年9月乘用车市场零售达到201.8万辆，同比增长5.0%，环比增长5.0%。今年以来累计零售1523.3万辆，同比增长2.4%。出口：今年总体汽车出口延续去年年末强势增长特征。乘联会统计口径下的9月乘用车出口（含整车与CKD）35.7万辆，同比增长50%，环比增长8%。1-9月乘用车出口267.7万辆，同比增长68%。9月新能源车占出口总量的25.4%。新能源：9月新能源车市场零售74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.2%。今年以来累计零售518.8万辆，同比增长33.8％。（2）上市25天，问界新M7大定突破50000台。据AITO汽车公众号，9月12日-10月6日，问界新M7首销累计大定超50000台，其中10月6日单日大定突破7000台。（3）美国电动车季度销量破30万辆。据Cox Automotive，2023Q3美国电动汽车销量首次突破30万辆，同比增长近50%，占汽车行业总销量的7.9%，创历史新高。特斯拉目前约占美国电动车市场份额的一半，而在2023Q1特斯拉的市场份额达到62%。 行情回顾：汽车行业周涨幅3.32%，居A股行业第2位。（1）本周沪深300指数跌幅0.71%，其中汽车板块涨幅3.32%，跑赢大盘4.03个百分点，位居A股行业第2位。（2）本周SW乘用车涨幅6.39%，赛力斯、江淮汽车领涨。（3）本周SW商用车涨幅3.06%，安凯客车、东风汽车领涨。（4）本周SW汽车零部件涨幅2.38%，圣龙股份、光洋股份领涨。 本周观点。行业金九银十如期到来，在自驾游需求带动、叠加电动智能化产品层出不穷、出口环比增长等多种利好因素下，9月乘用车批发销量达到244.9万辆，创历史新高。多家传统车企9月销量实现同环比增长，电动化率稳步提升，建议关注长安汽车、吉利汽车、长城汽车等电动化率提升背景下的估值修复。零部件方面，受益于爆款车的销量弹性，建议重点关注沪光股份、明新旭腾、上海沿浦。 风险提示：宏观经济恢复不及预期、海内外汽车销量不及预期 1.行业重要新闻 乘联会发布9月乘用车销量数据。 零售：2023年9月乘用车市场零售达到201.8万辆，同比增长5.0%，环比增长5.0%。今年以来累计零售1523.3万辆，同比增长2.4%。 出口：今年总体汽车出口延续去年年末强势增长特征。乘联会统计口径下的9月乘用车出口（含整车与CKD）35.7万辆，同比增长50%，环比增长8%。1-9月乘用车出口267.7万辆，同比增长68%。9月新能源车占出口总量的25.4%。 新能源：9月新能源车市场零售74.6万辆，同比增长22.1%，环比增长4.2%。 今年以来累计零售518.8万辆，同比增长33.8％。 上市25天，问界新M7大定突破50000台。据AITO汽车公众号，9月12日-10月6日，问界新M7首销累计大定超50000台，其中10月6日单日大定突破7000台。 美国电动车季度销量破30万辆。据Cox Automotive，2023Q3美国电动汽车销量首次突破30万辆，同比增长近50%，占汽车行业总销量的7.9%，创历史新高。特斯拉目前约占美国电动车市场份额的一半，而在2023Q1特斯拉的市场份额达到62%。 2.板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘 本周沪深300指数跌幅0.71%，其中汽车板块涨幅3.32%，跑赢大盘4.03个百分点，位居A股中信一级行业第2位。 图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第2位 图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第12位 图3：港股汽车板块本周涨跌幅行业排名第6位 图4：港股汽车板块本年度涨跌幅行业排名第7位 图5：全球汽车板块本周涨跌幅行业排名第22位 图6：全球汽车板块本年度涨跌幅行业排名第8位 表1：本周乘用车板块赛力斯、江淮汽车领涨 表2：本周商用车板块安凯客车、东风汽车领涨 表3：本周汽车零部件板块圣龙股份、光洋股份领涨 3.汽车板块本周PE估值回升 本周乘用车板块PE估值回升，商用车板块、汽车零部件板块PE估值基本持平。 图7：乘用车板块总市值与市盈率本周回升 图8：商用车板块总市值与市盈率本周基本持平 图9：汽零板块总市值与市盈率本周基本持平 4.2023年9月乘用车批发销量创新高，高山等上市在即 4.1.2023年9月乘用车批发销量创新高 2023年9月乘用车批发销量创新高，新能源销量表现亮眼。2023年9月中国乘用车批发销量244.9万辆，同比+6.6%，环比+9.5%，2023年1-9月累计销售1781.6万辆，同比+6.6%。其中，新能源乘用车批发销量82.9万辆，同比+22.8%，环比+3.9%，2023年1-9月累计销售590.7万辆，同比+36.5%。 图10：2023年9月乘用车批发销量创新高 图11：2023年9月新能源乘用车渗透率达33.9% 2023年9月比亚迪汽车销量为28.7万辆，同比+42.8%，环比+4.8%，2023年1-9月累计销售208.0万辆，同比+75.5%。 图12：比亚迪2023年9月汽车销量创新高 2023年9月长城汽车汽车销量为12.2万辆，同比+29.9%，环比+6.6%，2023年1-9月累计销售86.4万辆，同比+7.7%。其中，新能源汽车销量为2.2万辆，同比+111.2%，环比-16.7%，2023年1-9月累计销售17.0万辆，同比+75.6%。 图13：长城汽车2023年9月汽车销量为12.2万辆 图14：长城汽车2023年9月新能源汽车销量为2.2万辆 2023年9月长安自主汽车销量为18.9万辆，同比+13.8%，环比+11.3%，2023年1-9月累计销售154.9万辆，同比+17.1%。其中，新能源汽车销量为5.1万辆，同比+69.7%，环比+27.1%，2023年1-9月累计销售30.7万辆，同比+96.2%。 图15：长安自主2023年9月汽车销量为18.9万辆 图16：长安自主2023年9月新能源汽车销量为5.1万辆 2023年9月吉利汽车汽车销量为17.0万辆，同比+30.6%，环比+11.7%，2023年1-9月累计销售115.5万辆，同比+16.7%。其中，新能源汽车销量为5.4万辆，同比+36.9%，环比+13.5%，2023年1-9月累计销售30.0万辆，同比+37.3%。 图17：吉利汽车2023年9月汽车销量为17.0万辆 图18：吉利汽车2023年9月新能源汽车销量为5.4万辆 2023年9月理想汽车销量为36,060辆，同比+213%，环比+3%；2023年1-9月累计销量为244,225辆，同比+181%； 2023年9月零跑汽车销量为15,800辆，同比+43%，环比+11%；2023年1-9月累计销量为88,827辆，同比+1%； 2023年9月蔚来销量为15,641辆，同比+44%，环比-19%；2023年1-9月累计销量为109,993辆，同比+33%； 2023年9月小鹏汽车销量为15,310辆，同比+81%，环比+12%；2023年1-9月累计销量为81,443辆，同比-17%； 2023年9月哪吒汽车销量为13,211辆，同比-27%，环比+9%；2023年1-9月累计销量为97,770辆，同比-12%； 2023年9月广汽埃安销量为51,596辆，同比+72%，环比+15%；2023年1-9月累计销量为350,986辆，同比+93%。 图19：新势力9月销量环比普遍增长（单位：辆） 4.2.新车发布：长城汽车等新车上市在即 下周（10.16-10.22）主要有3款自主品牌新车及换代车型计划上市，包括长城汽车的高山DHT-PHEV、哪吒汽车的哪吒X及吉利汽车的领克03。 表4：自主品牌下周（10.16-10.22）新车上市规划：长城汽车等新车上市 5.上游重点数据跟踪：原材料价格2022年4月起至今有所下降 原材料价格2022年4月起至今总体呈下降趋势。 图20：钢铁指数2022年4月起至今有所下降 图21：铝锭价格2022年4月起至今有所下降（元/吨） 图22：天然橡胶价格2022年4月起至今相对稳定（元/吨） 图23：浮法平板玻璃价格2022年4月起至今相对稳定（元/吨） 图24：聚丙烯2022年4月起至今有所下降（元/吨） 图25：碳酸锂价格2022年12月起至今有所下降（万元/吨） 6.风险提示 宏观经济恢复不及预期、海内外汽车销量不及预期。