汽车行业周报：“金九银十”新能源汽车如期热销，爆款车型集中提产加速交付

行业研究 2024年10月08日 行业周报 标配“金九银十”新能源汽车如期热销，爆款车型集中提产加速交付 ——汽车行业周报（2024/09/30-2024/10/06） 证券分析师 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 17% 9% 1% -7% -15% -24% -32% 23-1024-0124-0424-07 申万行业指数:汽车(0728)沪深300 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨8.48%；汽车板块整体上涨8.89%，在31个行业中排第18。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分 别变动8.76%、8.82%、6.97%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动8.31%、9.40%、7.97%9.94%、10.87%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动8.52%、9.74% （4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动7.63%、8.67%。 9月新能源汽车销量数据公布，多品牌再创历史新高。随着“金九银十”行业旺季到来，以及前期以旧换新政策增量释放，9月新能源汽车市场加速增长，比亚迪、理想、零跑、深蓝、小鹏、极氪等品牌销量再创新高，单月销量分别达到41.76万辆（乘用车）、5.37万辆 3.38万辆、2.27万辆、2.14万辆、2.13万辆，同比+46%、+49%、+114%、+31%、+39% 相关研究 1.乐道L60上市，助力蔚来向主流家庭市场拓展——汽车行业周报 （2024/09/16-2024/09/22） +77%，环比+13%、+12%、+11%、+13%、+52%、+18%，比亚迪DM5.0车型以及理想L6、零跑C16等持续贡献增量，小鹏MONAM03单月交付破万辆。鸿蒙智行9月交付3.99万辆，环比+18%，其中问界M9、问界M7、问界M5分别交付1.55万辆、1.68万辆、0.33万辆，享界S9首月交付0.22万辆，智界R7上市五天大定累计突破1.1万辆。部分新势力品牌加速扩产交付，小鹏已完成2次扩产，保障MONAM03交付；小米计划10月提产，单月交付目标提升至超2万台；乐道L60交付也将提速。 比亚迪单月销量突破41万辆，DM5.0车型持续放量。9月比亚迪王朝海洋销量40.16万辆，同比+47%，环比+13%，秦LDM-i、海豹06DM-i、宋LDM-i、宋ProDM-i等DM5.0新车型 单月销量分别达到4.30万辆、4.23万辆、2.71万辆、1.58万辆，10-20万元主力价格带优势持续强化。中高端品牌中，腾势、方程豹、仰望9月销量分别为1.03万辆、0.54万辆、0.03万辆，7月末豹5调整价格至23.98万元-30.28万元后，方程豹销量环比回升；腾势品牌主力车型腾势D9销量平稳，近期新车型腾势Z9GT正式上市，上市36小时大定突破5000辆，或将成为新增长点。海外方面，9月海外销量3.30万辆，保持平稳，前期宋PLUS、元PLUS、海豚、海鸥等车型已在巴西、以色列、澳大利亚、泰国等多个地区逐步建立市场优势，海外工厂陆续投产后，本地化生产有望长期保障在全球市场的拓展。 零跑携手Stellantis加速轻资产出海，新车型B10亮相在即。C系列车型聚焦10-20万元B/C级车市场，今年以来LEAP3.0技术架构上车，C01、C16相继上市，零跑单月销量爬坡至 3万辆以上，8月C16交付突破8000辆。同时，零跑借助合作方Stellantis的全球渠道加速轻资产出海，9月C10、T03两款车型已在法国、德国等13个欧洲国家开启销售，零跑国际计划四季度全球和欧洲销售渠道达到350家和200家，拓展至中东及非洲、亚太、南美等区域2026年欧洲渠道达到500家。10月B系列首款全球化车型B10将亮相巴黎车展，新车型将搭载LEAP3.5技术架构，开启新一轮新车周期。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，行业龙头定价权优势持续显现，智驾升级重塑竞争格局，关注受益新车型增量的比亚迪、小鹏汽车、华为汽车合作方等。（2）汽车 零部件：关注绑定优质车企，客户结构具备较强优势的零部件供应商，以及域控制器、线控底盘、空气悬架、汽车座椅等技术与配置升级方向，相关标的如拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪、华阳集团等。 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.新能源汽车销量7 3.2.经销商库存9 3.3.原材料价格10 3.4.新车型跟踪11 4.上市公司公告12 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 6.风险提示13 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9比亚迪新能源乘用车月度销量（万辆）7 图10理想月度交付量（万辆）7 图11广汽埃安月度交付量（万辆）7 图12问界月度交付量（万辆）7 图13零跑月度交付量（万辆）8 图14深蓝月度交付量（万辆）8 图15小鹏月度交付量（万辆）8 图16极氪月度交付量（万辆）8 图17蔚来月度交付量（万辆）8 图18哪吒月度交付量（万辆）8 图19岚图月度交付量（万辆）9 图20阿维塔月度交付量（万辆）9 图21中国汽车经销商库存预警指数9 图22库存预警分指数9 图23库存预警区域指数10 图24分品牌类型指数10 图25钢材现货价格（元/吨）10 图26铝锭现货价格（元/吨）10 图27塑料粒子现货价格（元/吨）10 图28天然橡胶现货价格（元/吨）10 图29纯碱现货价格（元/吨）11 图30正极原材料价格（元/吨）11 表1本周新车型配置参数11 表2本周上市公司公告12 1.投资要点 9月新能源汽车销量数据公布，多品牌再创历史新高。随着“金九银十”行业旺季到来，以及前期以旧换新政策增量释放，9月新能源汽车市场加速增长，比亚迪、理想、零跑、深蓝、小鹏、极氪等品牌销量再创新高，单月销量分别达到41.76万辆（乘用车）、5.37万辆、3.38万辆、2.27万辆、2.14万辆、2.13万辆，同比+46%、+49%、+114%、+31%、+39%、 +77%，环比+13%、+12%、+11%、+13%、+52%、+18%，比亚迪DM5.0车型以及理想L6、零跑C16等持续贡献增量，小鹏MONAM03单月交付破万辆。鸿蒙智行9月交付3.99万辆，环比+18%，其中问界M9、问界M7、问界M5分别交付1.55万辆、1.68万辆、0.33万辆，享界S9首月交付0.22万辆，智界R7上市五天大定累计突破1.1万辆。部分新势力品牌加速扩产交付，小鹏已完成2次扩产，保障MONAM03交付；小米计划10月提产，单月交付目标提升至超2万台；乐道L60交付也将提速。 比亚迪单月销量突破41万辆，DM5.0车型持续放量。9月比亚迪王朝海洋销量40.16 万辆，同比+47%，环比+13%，秦LDM-i、海豹06DM-i、宋LDM-i、宋ProDM-i等DM5.0新车型单月销量分别达到4.30万辆、4.23万辆、2.71万辆、1.58万辆，10-20万元主力价格带优势持续强化。中高端品牌中，腾势、方程豹、仰望9月销量分别为1.03万辆、0.54万辆、0.03万辆，7月末豹5调整价格至23.98万元-30.28万元后，方程豹销量环比回升；腾势品牌主力车型腾势D9销量平稳，近期新车型腾势Z9GT正式上市，上市36小时大定突破5000辆，或将成为新增长点。海外方面，9月海外销量3.30万辆，保持平稳，前期宋PLUS、元PLUS、海豚、海鸥等车型已在巴西、以色列、澳大利亚、泰国等多个地区逐步建立市场优势，海外工厂陆续投产后，本地化生产有望长期保障在全球市场的拓展。 零跑携手Stellantis加速轻资产出海，新车型B10亮相在即。C系列车型聚焦10-20万元B/C级车市场，今年以来LEAP3.0技术架构上车，C01、C16相继上市，零跑单月销量爬坡至3万辆以上，8月C16交付突破8000辆。同时，零跑借助合作方Stellantis的全 球渠道加速轻资产出海，9月C10、T03两款车型已在法国、德国等13个欧洲国家开启销售，零跑国际计划四季度全球和欧洲销售渠道达到350家和200家，拓展至中东及非洲、亚太、南美等区域，2026年欧洲渠道达到500家。10月B系列首款全球化车型B10将亮相巴黎车展，新车型将搭载LEAP3.5技术架构，开启新一轮新车周期。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨8.48%；汽车板块整体上涨8.89%，在31个行业中排第18。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动8.76%、8.82%、6.97%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动8.31%、9.40%、7.97%、9.94%、10.87%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动8.52%、9.74%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动7.63%、8.67%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） 8.89 16 14 12 10 8 6 4 2 美容护理计算机电子 电力设备 社会服务 通信传媒 医药生物国防军工机械设备非银金融 环保房地产商贸零售基础化工 钢铁农林牧渔 汽车综合 建筑装饰建筑材料轻工制造纺织服饰食品饮料有色金属家用电器石油石化交通运输公用事业 煤炭银行 0 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 10.87 9.94 9.74 9.40 8.828.768.67 8.52 8.31 7.97 7.63 6.97 12 10 8 6 4 2 0 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周骏创科技（+29.92%）、华阳变速（+28.44%）、大地电气（+21.74%）、舜宇精工（+21.45%）、华密新材（+21.08%）涨幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 长城汽车赛力斯北汽蓝谷长安汽车比亚迪海马汽车上汽集团广汽集团 10.02 10.00 9.95 9.25 8.21 7.85 7.81 6.77 051015 中集车辆江铃汽车江淮汽车东风股份一汽解放福田汽车中国重汽 *ST汉马 11.84 10.01 10.00 8.63 7.79 7.48 6.11 0.56 051015 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 金龙汽车中通客车安凯客车宇通客车ST曙光 *ST亚星 9.67 8.69 8.28 6.51 4.90 0.00 051015 骏创科技华阳变速大地电气舜宇精工华密新材亚普股份赛轮轮胎ST八菱S佳通 *ST威帝 29.92 28.44 21.74 21.45 21.08 6.56 6.37 5.03 5.03 4.88 01020 3040 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%） 德众汽车中汽股份阿尔