汽车行业周报：“金九银十”销量如期改善，自主品牌竞争优势持续强化

行业研究 2023年10月16日 行业周报 标配“金九银十”销量如期改善，自主品牌竞争优势持续强化 ——汽车行业周报（2023/10/09-2023/10/15） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.多品牌新能源汽车销量再创新高，问界新M7持续热销——汽车行业周报（2023/09/25-2023/10/08） 2.乘用车销量平稳增长，新款问界M7、小鹏G9订单亮眼——汽车行业周报（2023/09/18-2023/09/24） 3.新能源汽车渗透率维持向上趋势，海外出口延续高景气度——汽车行业周报（2023/08/07-2023/08/13 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌0.71%；汽车板块整体上涨3.38%，涨幅在 31个行业中排第2。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动10.21%、4.53%、2.64%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动2.77%、1.51%、0.13%、4.06%、5.24%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.69% -0.46%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.97%、-0.92%。 “金九银十”销量如期改善，自主品牌竞争优势持续强化。据乘联会，9月狭义乘用车零售201.8万辆，同比+5%，环比+5%，批发244.9万辆，同比+7%，环比+10%。“金九银十”行业传统旺季到来、具备价格竞争力的新车型相继上量、地方促消费政策持续落地等多重 因素下乘用车销量创历史同期新高。分品牌看，自主品牌销量增速远超行业，竞争优势持续强化，9月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售销量分别为107万辆、67万辆、27万辆，同比+20%、-12%、-7%，比亚迪、吉利、长安、奇瑞、长城普遍实现较好增长，9月零售销量分别为25.8万辆、14.3万辆、12.5万辆、8.5万辆、7.8万辆，同比+35%、+31% +19%、+18%、+24%。新能源汽车方面，9月新能源乘用车零售74.6万辆，同比+22%，环比+4%，零售渗透率33.9%，同比+4.5pct，批发82.9万辆，同比+23%，环比+4%，批发渗透率36.9%，同比+5.1pct，比亚迪、埃安、理想、深蓝等销量再创新高。 汽车出口延续高增速，广汽埃安、小鹏开启出海战略。据中汽协，9月汽车出口44.4万辆同比+48%，环比+9%，商用车出口6.3万辆，同比+24%，环比+7%。另据乘联会，9月新能源乘用车出口9.1万辆，同比+107%，环比+16%，其中特斯拉中国、比亚迪汽车、上汽 乘用车、吉利汽车、东风乘用车等分别出口3.1万辆、2.8万辆、1.3万辆、0.5万辆、0.4万辆，比亚迪汽车出口环比持续增长，吉利汽车在“双循环”战略下出口大幅提升，广汽埃安、小鹏汽车9月相继开启新能源汽车出口，AIONYPLUS在泰国正式上市，小鹏G9在挪威、瑞典、荷兰、丹麦等欧洲四国开启交付。随着自主品牌、新势力等相继加码海外市场，有望在特斯拉中国之后凭借国内在新能源汽车领域的先发优势和完善的零部件供应体系，持续提升国内汽车产业的全球竞争力。 哈弗猛龙、智己LS6等新车型相继上市，订单情况整体乐观。哈弗猛龙定位于“新能源越野SUV普及者”，采用新硬派主义设计风格，并搭载1.5T混动专用发动机、全新智能电四驱技术Hi4、后桥电控式差速锁，截至10月11日，大定订单累计突破1万台。智己LS6定位于“豪 华纯电智能SUV”，采用准900v或准500v双电压平台，并全系标配激光雷达和英伟达OrinX芯片，是同级唯一全系拥有高阶智驾硬件配置的电动SUV，据智己规划，预计将于年底开启城市NOA公测，并在2024年中正式进入无图时代。截至10月14日，智己LS6订单累计超过3.2万台。9月以来问界新M7、小鹏G9、智己LS6等智驾新车型相继上市并普遍实现热销，高阶辅助驾驶功能的逐步落地成为新能源汽车销量新的催化因素。 投资建议：智能驾驶发展全面提速，华为、新势力城市领航辅助功能持续落地，新款问界M7、小鹏G9、阿维塔11鸿蒙版订单表现亮眼，后续智界S7、问界M9等值得期待，智能驾驶有望逐步迈入收获期，关注相关车企以及线控底盘、域控制器等核心增量零部件；特斯 拉Cybertruck即将进入大规模量产阶段，ModelQ定点逐步落地，可持续关注核心供应商 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会月度数据7 3.1.2.中汽协月度数据8 3.2.库存9 3.3.原材料价格10 3.4.新车型跟踪10 4.上市公司公告12 5.行业动态13 5.1.行业政策13 5.2.企业动态13 6.风险提示13 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9狭义乘用车单月零售销量（万辆）7 图10狭义乘用车单月批发销量（万辆）7 图11新能源汽车单月零售销量（万辆）7 图12新能源汽车单月批发销量（万辆）7 图139月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）8 图149月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）8 图15汽车单月销量（万辆）8 图16乘用车单月销量（万辆）8 图17客车单月销量（万辆）9 图18货车单月销量（万辆）9 图19乘用车单月出口量（万辆）9 图20商用车单月出口量（万辆）9 图21月度汽车经销商库存系数9 图22高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数9 图23钢材现货价格（元/吨）10 图24铝锭现货价格（元/吨）10 图25塑料粒子现货价格（元/吨）10 图26天然橡胶现货价格（元/吨）10 图27纯碱现货价格（元/吨）10 图28正极原材料价格（元/吨）10 表1本周新车型配置参数11 表2本周上市公司公告12 1.投资要点 “金九银十”销量如期改善，自主品牌竞争优势持续强化。据乘联会，9月狭义乘用车零售201.8万辆，同比+5%，环比+5%，批发244.9万辆，同比+7%，环比+10%。“金九银十”行业传统旺季到来、具备价格竞争力的新车型相继上量、地方促消费政策持续落地等多重因素下乘用车销量创历史同期新高。分品牌看，自主品牌销量增速远超行业，竞争优势持续强化，9月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售销量分别为107万辆、67万辆、27万辆，同比+20%、-12%、-7%，比亚迪、吉利、长安、奇瑞、长城普遍实现较好增长，9月零售销量分别为25.8万辆、14.3万辆、12.5万辆、8.5万辆、7.8万辆，同比+35%、+31%、+19%、 +18%、+24%。新能源汽车方面，9月新能源乘用车零售74.6万辆，同比+22%，环比+4%，零售渗透率33.9%，同比+4.5pct，批发82.9万辆，同比+23%，环比+4%，批发渗透率36.9%，同比+5.1pct，比亚迪、埃安、理想、深蓝等销量再创新高。 汽车出口延续高增速，广汽埃安、小鹏开启出海战略。据中汽协，9月汽车出口44.4万辆，同比+48%，环比+9%，商用车出口6.3万辆，同比+24%，环比+7%。另据乘联会，9 月新能源乘用车出口9.1万辆，同比+107%，环比+16%，其中特斯拉中国、比亚迪汽车、上汽乘用车、吉利汽车、东风乘用车等分别出口3.1万辆、2.8万辆、1.3万辆、0.5万辆、 0.4万辆，比亚迪汽车出口环比持续增长，吉利汽车在“双循环”战略下出口大幅提升，广汽埃安、小鹏汽车9月相继开启新能源汽车出口，AIONYPLUS在泰国正式上市，小鹏G9在挪威、瑞典、荷兰、丹麦等欧洲四国开启交付。随着自主品牌、新势力等相继加码海外市场，有望在特斯拉中国之后凭借国内在新能源汽车领域的先发优势和完善的零部件供应体系，持续提升国内汽车产业的全球竞争力。 哈弗猛龙、智己LS6等新车型相继上市，订单情况整体乐观。哈弗猛龙定位于“新能源越野SUV普及者”，采用新硬派主义设计风格，并搭载1.5T混动专用发动机、全新智能电四驱技术Hi4、后桥电控式差速锁，截至10月11日，大定订单累计突破1万台。智己LS6 定位于“豪华纯电智能SUV”，采用准900v或准500v双电压平台，并全系标配激光雷达和英伟达OrinX芯片，是同级唯一全系拥有高阶智驾硬件配置的电动SUV，据智己规划，预计将于年底开启城市NOA公测，并在2024年中正式进入无图时代。截至10月14日，智己LS6订单累计超过3.2万台。9月以来问界新M7、小鹏G9、智己LS6等智驾新车型相继上市并普遍实现热销，高阶辅助驾驶功能的逐步落地成为新能源汽车销量新的催化因素。 2.二级市场表现 本周沪深300环比下跌0.71%；汽车板块整体上涨3.38%，涨幅在31个行业中排第2。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动10.21%、4.53%、2.64%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动2.77%、1.51%、0.13%、4.06%、5.24%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动1.69%、-0.46%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.97%、-0.92%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） 3.38 6 4 2 0 -2 -4 电子汽车 医药生物计算机通信 有色金属 银行公用事业基础化工 钢铁非银金融 煤炭家用电器 综合电力设备国防军工农林牧渔食品饮料机械设备美容护理 环保交通运输轻工制造石油石化纺织服饰房地产传媒 建筑材料商贸零售建筑装饰社会服务 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 10.21 5.24 4.53 4.06 2.772.64 1.69 1.51 0.13 -0.46 -0.92 -2.97 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周圣龙股份（+61.19%）、赛力斯（+31.35%）、光洋股份（+29.32%）涨幅较大；中马传动（-15.96%）、拓普集团（-13.13%）、中集车辆（-8.93%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 赛力斯长安汽车长城汽车北汽蓝谷海马汽车广汽集团上汽集团比亚迪 江淮汽车东风汽车一汽解放汉马科技福田汽车江铃汽车中国重汽中集车辆 -8.93 -4.67 -0.69 5.04 3.34 2.22 1.45 13.27 31.35 11.68 9.89 6.27 5.26 3.00 2.16 1.55 010203040-15-10-5051015 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） 6.13 2.80 1.41 1.29 0.32 -4.87 安凯客车中通客车金龙汽车宇通客车亚星客车ST曙光 -10-50510 圣龙股份光洋股份模塑科技沪光股份天龙股份宁波方正骏创科技日盈电子拓普集团中马传动 61.19 29.32 22.87 21.97 20.51 -6.86 -7.47 -7.91 -13