电子行业周报：华为上调手机出货量目标，问界M7热销

证 券 研2023年10月15日 究 报华为上调手机出货量目标，问界M7热销 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 10月9日-10月13日当周，申万一级行业跌多涨少。其中电子行业上涨3.83%，位列第一位。估值前三的行业为计算机、社会服务、国防军工，电子行业市盈率为48.68，位列 行业相对表现 表现电子(申万) 1M 5.2 3M-6.3 12M8.1 沪深300 -1.2 -6.0 -4.7 市场表现 (%) 电子 沪深300 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：华为推出首款星闪技术真无线耳机，或将开启星闪生态的商业化落地》2023-09-242、《电子行业周报：问界新M7发布，存储现货价格延续上涨》2023-09-17 3、《电子行业周报：华为Mate系列新机型陆续上线，产业链相关企业有望迎来催化》2023-09-10 行业研究 第4位。 电子行业细分板块整体上涨。光学元件、被动元件、模拟芯片设计领涨，涨幅分别为10.70%、6.32%、6.16%。估值方面，模拟芯片设计、LED、面板估值水平位列前三，光学元件、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌华为上调手机出货量目标 根据手机中国报道，华为将智能手机2024年出货量目标定为 6000万台至7000万台，较2022年3000万台的出货量大幅 提升，且华为已上调了2023年手机整体出货量目标，并将 Mate60系列手机下半年目标提升超20%。我们认为Mate60系列手机的爆卖将提振相关消费电子供应链的景气度水平，关注手机屏、镜头模组、天线、结构件等环节的需求回暖。相关标的建议关注：京东方A、维信诺、欧菲光、汇顶科技、信维通信、硕贝德、水晶光电、格林精密、弘信电子等。 ▌问界M7热销 根据AITO问界官方发布的最新数据，改款车型问界新M7单日大定量达到7000台。其中，10月5日大定3500台，10月 6日大定超7000台。自9月12日发布至今，问界新M7累计大定量已超过5万辆。问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年年底，城区智驾领航辅助（城区NCA）将实现全国都能开。关注智驾相关环节的投资机会：赛力斯、江淮汽车、华安鑫创、炬光科技、永新光学、芯动联科、联创电子等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2023-10-13 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000725.SZ京东方A 4.00 0.20 0.19 0.38 17.10 20.78 10.66 未评级 002036.SZ联创电子 11.10 0.28 0.56 0.80 39.64 19.82 13.88 买入 002273.SZ水晶光电 12.29 0.41 0.44 0.55 28.46 28.24 22.44 未评级 002387.SZ维信诺 9.78 -1.50 -0.85 -0.23 -4.24 -11.56 -41.59 未评级 300136.SZ信维通信 21.88 0.67 0.86 1.15 24.64 25.39 19.09 未评级 300928.SZ华安鑫创 59.22 0.58 0.76 1.30 61.93 78.39 45.63 未评级 600418.SH江淮汽车 14.85 -0.72 0.08 0.19 -18.12 175.55 76.82 未评级 601127.SH赛力斯 73.19 -2.56 -1.91 -0.81 -15.63 -38.23 -90.22 未评级 603160.SH汇顶科技 78.78 -1.63 0.17 1.02 -30.76 466.29 77.42 未评级 603297.SH永新光学 84.62 2.53 2.71 3.23 33.45 31.23 26.20 增持 688167.SH炬光科技 88.69 1.41 1.35 2.05 62.90 65.70 43.26 买入 688582.SH芯动联科 36.75 0.34 0.40 0.57 91.39 64.75 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、思泉新材（301489.SZ）：热管理材料领域领先企业21 4.2、陕西华达（301517.SZ）：国内知名连接器供应商23 5、行业动态跟踪26 5.1、半导体26 5.2、消费电子28 5.3、汽车电子30 6、行业重点公司公告32 7、风险提示39 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：10月9日-10月13日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：10月13日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：10月9日-10月13日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：10月13日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：思泉新材产品概况21 图表36：思泉新材营业收入（亿元）22 图表37：思泉新材归母净利润（亿元）22 图表38：陕西华达产品概况23 图表39：陕西华达营业收入（亿元）25 图表40：陕西华达归母净利润（亿元）25 图表41：本周重点公司公告32 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）华为上调手机出货量目标 根据手机中国报道，华为将智能手机2024年出货量目标定为6000万台至7000万台， 较2022年3000万台的出货量大幅提升，且华为已上调了2023年手机整体出货量目标，并将Mate60系列手机下半年目标提升超20%。我们认为Mate60系列手机的爆卖将提振相关消费电子供应链的景气度水平，关注手机屏、镜头模组、天线、结构件等环节的需求回暖。相关标的建议关注：京东方A、维信诺、欧菲光、汇顶科技、信维通信、硕贝德、水晶光电、格林精密、弘信电子等。 （2）问界M7热销 根据AITO问界官方发布的最新数据，改款车型问界新M7单日大定量达到7000台。其中，10月5日大定3500台，10月6日大定超7000台。自9月12日发布至今，问界新M7累计大定量已超过5万辆。问界新M7搭载HUAWEIADS2.0高阶智能驾驶系统，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年年底，城区智驾领航辅助 （城区NCA）将实现全国都能开。关注智驾相关环节的投资机会：赛力斯、江淮汽车、华安鑫创、炬光科技、永新光学、芯动联科、联创电子等。 2023-10-13 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点推荐标的和业绩评级 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000725.SZ京东方A 4.00 0.20 0.19 0.38 17.10 20.78 10.66 未评级 002036.SZ联创电子 11.10 0.28 0.56 0.80 39.64 19.82 13.88 买入 002273.SZ水晶光电 12.29 0.41 0.44 0.55 28.46 28.24 22.44 未评级 002387.SZ维信诺 9.78 -1.50 -0.85 -0.23 -4.24 -11.56 -41.59 未评级 300136.SZ信维通信 21.88 0.67 0.86 1.15 24.64 25.39 19.09 未评级 300928.SZ华安鑫创 59.22 0.58 0.76 1.30 61.93 78.39 45.63 未评级 600418.SH江淮汽车 14.85 -0.72 0.08 0.19 -18.12 175.55 76.82 未评级 601127.SH赛力斯 73.19 -2.56 -1.91 -0.81 -15.63 -38.23 -90.22 未评级 603160.SH汇顶科技 78.78 -1.63 0.17 1.02 -30.76 466.29 77.42 未评级 603297.SH永新光学 84.62 2.53 2.71 3.23 33.45 31.23 26.20 增持 688167.SH炬光科技 88.69 1.41 1.35 2.05 62.90 65.70 43.26 买入 688582.SH芯动联科 36.75 0.34 0.40 0.57 91.39 64.75 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头动态一览 10月9日-10月13日当周，海外龙头大部分处于下跌态势。环球晶圆、博通、大立光领涨，涨幅分别为4.68%、4.49%、4.07%；艾睿电子领跌，跌幅为4.52%。 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 证券代码 证券简称 国家/地区 市值（亿元） 2023-10-13 PE(LYR) PB(MRQ) 周涨跌幅（%） 处理器 INTC.O英特尔美国1506191-0.61 QCOM.O高通美国121396-2.00 AMD.O超威美国16981293-2.00 NVDA.O英伟达美国1122925741-0.66 存储MU.O美光科技美国760-132-1.07 TXN.O德州仪器美国1387169-2.71 ADI亚诺德美国852312-1.67 模拟 射频 功率半导体 AVGO博通美国364532174.49 NXPI.O恩智浦半导体荷兰501186-2.27 SWKS.O思佳讯美国151123-3.78 Q