延续优异表现，同比高基数上实现高质量增长

盐津铺子发布2023年前三季度业绩预增公告，预计实现归母净利润3.91-4.01亿元，同比增长78.70%-83.28%，扣非归母净利润3.71-3.81亿元，同比增长92.66%-97.85%。公司聚焦七大核心品类，线上线下数据领先行业，实现高基数上的高质量增长。公司将继续推行“渠道为王、产品领先、体系护航”的战略，预计2022-2025年营业收入、净利润复合增长率分别为25%/36%。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为39.15/49.90/61.78亿元，同比增长35.29%/27.47%/23.80%，对应三年CAGR为28.77%，归母净利润分别为5.06/6.53/8.26亿元，同比增长67.75%/29.07%/26.54%，对应三年CAGR为39.93%，EPS分别为2.58/3.33/4.21元。我们给予公司2024年30倍PE，目标价99.9元，维持“买入”评级。

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