美国1月CPI数据高于市场预期，ICE期棉小阳收涨

棉花日报2023-02-15 棉花日报|2023-02-15 美国1月CPI数据高于市场预期，ICE期棉小阳收涨 = 作者：棉花研究团队电话：0991-3075772 联系方式：13062714540邮箱：lise@hrrdqh.com从业资格号F3067146 摘要： 【现货概述】 2月14日，棉花现货指数CCI3128B报价至15707元/吨（-171），期现价差-1397（05 合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价7050元/吨（+0)，黏胶短纤报价13100元/吨 （+0）CYIndexC32S报价23625元/吨（-40），FCYIndexC32S(进口棉纱价格指数)报价24977元/吨（-58）；郑棉仓单10383（+712），有效预报2638（-626）。美国EMOTM到港价100.4美分/磅（+0.3）；巴西M到港价100.8美分/磅（+0）据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年2月13日，新疆地区皮棉累计加工总量 538.69万吨，同比增幅2.97%。 【市场分析】 美国劳工统计局周二公布的数据显示，能源和住房成本推动下，1月份整体消费者价格指（CPI）环比上涨0.5%，创下三个月来最大涨幅。该指标同比上涨6.4%，该数值高于此前市场的预估值。不含食品和能源在内的核心CPI上月环比上涨0.4%，同比上涨5.6%。叠加一月美国就业数据表现强劲，市场预测美联储或进一步加息并在一段时间内保持高利率。近日NCC预测2023/24年度美棉意向种植面积1141.9万英亩（折6931.3万亩），同比减少17%，对盘面形成一定支撑。隔夜ICE期棉主力03合约，阳线报收85.12美分/磅，期价较上一交易日上涨0.18美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱缩量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标转弱。昨日公布1月中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为50.45%，环比下降2.16个 百分点，数据虽有所下滑，但仍连续第二个月保持在枯荣线以上。下游市场12月-1月期间，处于持续好转的过程，订单情况表现良好，生产量指数受双节影响明显回落；产成品库存明显下滑。供应端方面，在昨日的报告中指出“完善棉花目标价格政策”，但较过去两年减少了耕地利用优先序中对棉花的涉及。目前市场静候新年度的目标补贴政策。在上周的周报中提及，短期棉花延续偏弱走势，价格或将向下寻找14000一线支撑，关注棉花价格下方支撑表现。 【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阴线报收14310元/吨，期价较上一交易日下跌5元/吨，持仓减少331手，至71.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 【操作策略】 预计棉价重心或将下移，未参与保值的棉企积极保值为宜。（仅供参考） 1/6 【市场概况】 表一：郑州商品交易所棉花合约报价单位：元/吨 合约代 今开盘 最高 最低 今收 涨跌 成交量 成交量增减 持仓量 增减量 CF303 14335 14335 14055 14275 -5 6423 -2933 21099 -2333 CF305 14365 14365 14085 14310 -5 589056 141695 716771 -331 CF307 14395 14400 14125 14360 10 83227 21873 153203 4057 CF309 14510 14515 14245 14480 20 96993 33404 143311 13010 CF311 14585 14590 14345 14555 20 8386 3833 20629 562 CF401 14660 14680 14425 14635 5 4381 2340 5852 2071 合计 788466 106086 17036 注：CZCE成交与持仓为单边统计，单位为手，涨跌为今收盘-昨收盘 表二：国内外主要棉花价格指数 CY32S指数 CCI3128B CotlookA 美国EMOTM1%完税滑准税 印度S61-1/8 1%完税滑准税 美分/磅 100.55 100.4 98.9 元/吨 23625 15707 1667316815 1642716572 涨跌 -40 -171 0.3 0.3 0 表三：棉花价差结构与棉花套利建议 品种 当期 前期 建议 ZCE2305-ICE2303纯盘面价差 1457 1540 暂时观望 ZCE2305-ICE2303CIF1%关税成本 -1692 -1596 暂时观望 CCI3128B-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -1129 -926 暂时观望 ZCE2305-FCIndexM指数滑准税CIF成本 -2526 -2489 暂时观望 ZCE2305合约-ZCE2309合约 -170 -145 暂时观望 说明：FCIndexM指数取外商最低三个进口棉报价平均计算。CIF到港成本为美国七大市场现货价格中等级平均价格计算，相当于国产3级皮棉。 2/6 图一：期现价差图：单位：元/吨 ■【价差结构与套利分析】 2月14日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1397元/吨，价差较上个交易日上涨166元/吨 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图二：郑棉5-9价差图：单位：元/吨 2月14日，郑棉2305-2309合约价差为-170元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。 3/6 数据来源：ZCE 图三：郑棉与ICE期棉价差 2月14日，CCI指数与FCIndex人民币指数价差-987元/吨，价差较上个交易日下跌203元/吨； ZCE2305-ICE2303合约盘面价差1457 元/吨，价差较上一交易日下跌83元/吨。 数据来源：ZCE、中国棉花信息网 图四：郑棉仓单及有效预报 ■【仓单及有效预报】 截至2月14日郑棉仓单量10383张 （44.6万吨）增加712张（3万吨）有效预报量为2638张（11.3万吨），仓单及有效预报总量共56万吨。 ■【价差结构与套利分析】 4月20日，郑棉2305合约与CCI3128B指数期现价差为-1227元/吨，价 4/6 数据来源：ZCE ■【技术分析】 昨日郑棉主力05合约阴线报收 14310元/吨，期价较上一交易日下 跌5元/吨，持仓减少331手，至71.7万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标显示空，技术指标有所转弱。 图五：郑棉主力合约走势图 5/6 数据来源：ZCE 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 6/6