获GSK带状疱疹疫苗大陆地区独家代理权，未来将增厚业绩

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智飞生物（300122.SZ）与GSK签署《独家经销和联合推广协议》，获得GSK带状疱疹疫苗大陆地区独家代理权，未来将增厚业绩。带状疱疹疫苗市场广阔，预计2025年中国带状疱疹疫苗市场规模将达到108亿元，竞争格局良好。GSK双方约定2024年至2026年最低年度采购金额分别为34.4、68.8、103.2亿元，预计将为公司贡献营收约52.7、105.4、158.1亿元，贡献净利润约15.3、30.6、46.0亿元，将显着增厚业绩。公司公告显示，将尽快开展一项关于将GSK的RSV（呼吸道合胞病毒）老年人疫苗引入合作区域的战略合作，预计将为未来业绩增长奠定良好的基础。我们上调2024-2025年的盈利预测，预计公司2023-2025年分别录得净利润93.7亿元、125.8亿元、154.8亿元，分别YOY+24.2%、+34.3%、+23.8%。