通信行业点评：《算力基础设施高质量发展行动计划》发布，国内AI建设加速

事项： 10月8日，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，该计划给出了2023-2025年在算力基础设施方面的相关规划，到2025年，在计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智算算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网路传输，重点应用场所光传送网（OTN）覆盖率达到80%。在应用赋能方面，打造一批算力新业务、新模式、新业态。 国信通信观点： 《算力基础设施高质量发展行动计划》的发布，在算力规模、智算算力占比、运算力、应用侧等方面均给出了明显的定量计划，有望加快国内AI产业的发展，同时AI应用端的推动也有望带动以服务器-交换机-光模块为核心的算力硬件基础设施的长期需求。 智算算力投资规模测算：根据智算算力规划和当前采用的两类较为常见的两类AI服务器（英伟达H800和华为昇腾910B）进行总硬件基础设施规模测算，可得出1)基于英伟达H800方案，2023-2025年对应所需的硬件基础设施投资总额分别为202/258/312亿元;2)基于华为昇腾910B方案，2023-2025年对应所需的硬件基础设施投资总额分别为311/397/481亿元。 投资建议：《算力基础设施高质量发展行动计划》的发布有望加快国内AI硬件基础需求释放，包括服务器、交换机、光模块等环节。建议重点关注：光模块及光器件、光芯片环节【中际旭创】、【天孚通信】、【新易盛】、【源杰科技】、【光库科技】等；国内ICT领先企业【紫光股份】、【锐捷网络】、【中兴通讯】、【菲菱科思】等。 风险提示：AI进展不及预期；硬件环节（服务器、交换机、光模块）迭代不及预期。 评论： 《算力基础设施高质量发展行动计划》发布，规划清晰 10月8日，工业和信息化部、中央网信办、教育部、国家卫生健康委、中国人民银行、国务院国资委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，规划重点围绕计算力、运载力、存储力和应用赋能四个方面进行展开，并给出了明确的量化目标。 主要目标如下： 到2025年： 1）计算力方面，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。 2）运载力方面，国家枢纽节点数据中心集群间基本实现不高于理论时延1.5倍的直连网络传输，重点应用场所光传送网(OTN)覆盖率达到80%，骨干网、城域网全面支持IPv6，SRv6等创新技术使用占比达到40%。 3）存储力方面，存储总量超过1800EB，先进存储容量占比达到30%以上，重点行业核心数据、重要数据灾备覆盖率达到100%。 4）应用赋能方面，打造一批算力新业务、新模式、新业态，工业、金融等领域算力渗透率显著提升，医疗、交通等领域应用实现规模化复制推广，能源、教育等领域应用范围进一步扩大。每个重点领域打造30个以上应用标杆。 高质量发展指标指导下，AI相关落地有望加速 在具体执行方面，该规划发布了具体的算力基础设施高质量发展指标，涉及计算力、运载力和存储力三方面。根据具体指标来看，AI相关硬件指标均有明确提升规划。 1）智能算力占比预计从2023年25%提升到2025年的35%，根据该比例可以测算出2023-2025年智能算力规模分别为55/78/105EFLOPS,对应2024-2025年同比增速分别为42%/35%. 2)智能计算中心建设保持稳步增长：2023-2025年规划为30/40/50个。 3）先进存储（主要用于AI需求）占比从2023年25%提升到2025年的30%。 图1：算力基础设施高质量发展指标 应用端：工业、教育、金融、交通、医疗和能源是重点行业。在算力应用进展方面，提出了六大重点行业，其中1）工业端主要针对智慧工厂、新工业化等方面：2）教育端主要用于支撑重点项目或者课题的开发与创新等方面；3）金融领域主要赋能资源高效管理、低时延业务等场景；4）交通领域重点面向智慧交通市场；5）医疗领域重点统筹建设国家和省级医疗大数据中心和基础卫生健康边缘数据中心建设等；6）能源领域重点加快能源算力应用中心建设等。 图2：算力网络在园区应用示意图 AI算力建设规模对应采购量计算 参照2023年中国电信、中国联通AI算力服务器集中采购情况，主要采用两类AI服务器，分别是英伟达H800和华为昇腾910。 假设一：AI算力建设使用英伟达H800系列 2023-2025年根据规划建议测算出的AI算力规模分别为55/78/105EFLOPS，假设基于FP16位。 单张H800算力参考电信采购数据为989TFLOPS，对应单台H800算力（8卡配置）约为7.9PFLOPS，单位换算1EFLOPS=1000PFLOPS。 因此可测算出2023-2025年所需H800的台数分别为：0.70/0.99/1.33万台。 结合此前深度报告《云基建专题（三）：AI驱动下光模块趋势展望及弹性测算》比例可知服务器和800G光模块的比例为1：12，因此可以测算出2023-2025年需要的800G光模块分别为：8.35/11.85/15.95万只。 假设二：AI算力建设使用华为昇腾910系列 2023-2025年根据规划建议测算出的AI算力规模分别为55/78/105EFLOPS，假设基于FP16位。 单张昇腾910卡的算力为320TFLOPS（FP16位），假设同样采用8卡配置，预计一台服务器算力约为2.56PFLOPS，单位换算1EFLOPS=1000PFLOPS 因此可测算出2023-2025年所需8卡昇腾服务器的台数分别为：2.15/3.05/4.10万台 如果假设昇腾采用类似无收敛架构，考虑到华为800G交换机还未进入放量阶段，我们假设采用400G光模块，按照无收敛结构同时网络结构第一层使用铜缆方案，则服务器：400G光模块=1：32。 则可以测算出2023-2025年需要的400G光模块分别为：68.75/97.50/131.25万只。 投资额测算： 基于以下假设： 1）关于英伟达版本服务器：交换机：800G光模块对应比例参考此前发布的深度报告《云基建专题（三）：AI驱动下光模块趋势展望及弹性测算》结论为1：0.375:12 2）关于华为昇腾方案服务器：交换机：光模块比例，假设使用400G光模块和400G交换机，光模块层面假设三层网络结构第一层使用铜缆方案同时采用无收敛网络结构，则服务器：400G光模块方案=1：32；交换机用量通过连接端口数进行测算，服务器：交换机端口数比例=1：40；单端口价格参考IDC交换机端口价格预测数据2023年为346美金（汇率按照1：7简单假设）对应人民币为0.24万元。 3）各硬件环节单价为基于当前市场情况进行的假设，并粗略假设各环节单价每年年降幅度为10%。 4）关于智算中心总投资额测算，参考中商产业研究院的数据，中国数据中心IT设备中，服务器成本占比最多，达69%。根据该比例测算出对应需要的总硬件设备投资额。 表1：基于英伟达和华为方案智算算力硬件投资测算 投资建议： 《算力基础设施高质量发展行动计划》的发布有望加快国内AI硬件基础需求释放，包括服务器、交换机、光模块等环节。建议重点关注：光模块及光器件、光芯片环节【中际旭创】、【天孚通信】、【新易盛】、【源杰科技】、【光库科技】等；国内ICT领先企业【紫光股份】、【锐捷网络】、【中兴通讯】、【菲菱科思】等。 表2：重点公司盈利预测与估值 风险提示：AI进展不及预期；硬件环节（服务器、交换机、光模块）迭代不及预期。