传媒行业周观点：六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，英国机构批准微软收购动视暴雪

六部门印发《算力基础设施高质量发展行动计划》，英国机构批准微软收购动视暴雪 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业核心观点： ——传媒行业周观点(10.09-10.15)2023年10月16日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业（申万）下跌3.48%，居市场第27位，跑输沪深300指 数。工信部等六部门联合印发计划，推动算力在支撑AR、VR设备在社交、娱乐方面的沉浸式场景应用。旨在推动个人AR和VR设备在社交和娱乐领域的沉浸式场景应用，并不断推进算力在元宇宙和数字孪生等新 兴领域的拓展和应用。国家政策频频为元宇宙加码，政府致力健全元宇宙产业生态布局，助推中国元宇宙技术与应用的高质量发展，让元宇宙 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 技术创新能级加快提升；英国监管机构批准微软收购动视暴雪的新协议。近日，英国竞争监管机构竞争和市场管理局（CMA）终于批准微软对动视暴雪的修订后的收购交易，而英国是最后一个微软等待收购批准的国家。 投资要点： 游戏：1）9月出海手游收入公布：《PUBGMOBILE》登顶，《马塞克英雄》空降增长榜冠军。9月出海手游收入榜公布，腾讯《PUBGMOBILE》重回第一，米哈游旗下两款产品排名二、三。易幻网络在日本市场推出像素风放置卡牌手游《马赛克英雄》空降收入榜第11名，并跃居增长榜冠军。2）《蛋仔派对》9月东南亚下载量排第二。3）CCTV首次参与主办电竞赛事。10月11日，上海市体育局与中央广播电视总台上海总 站签署电竞产业联建战略合作框架协议。双方宣布将与静安区人民政府一起共同主办今年恢复进行的电竞上海大师赛。4）朝夕光年《星球：重启》国服定档，预约突破1500万。 互联网：1）2023世界VR产业大会即将开启。由工业和信息化部、江西省人民政府联合主办的2023世界VR产业大会将于10月19日正式在南昌拉开帷幕，大会以“VR让世界更精彩——虚实融合，智兴百业”为主题。2）2023OTT行业研究报告发布，智能电视终端活跃量破3亿。 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影视、游戏、娱 乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技 术应用不及预期；商誉减值风险。 0% -10% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 国庆档表现平稳，票房集中度有所分散 8月游戏市场持续高增长态势，旧游稳定发挥，新游表现突出 广告市场8月环比重回正增长，影院视频渠道持续高恢复增长 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议11 5风险提示12 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业大宗交易情况11 图表16：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）11 图表17：传媒行业股权质押情况11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌3.48%，居市场第27位，跑输沪深300指数。上周沪深300指数下降0.71%，创业板指数下降0.36%。传媒行业跑输沪深300指数2.77pct，跑输创业板指数3.12pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅16.32%，沪深300指数下跌5.38%，创业板指数下跌14.92%。传媒行业跑赢沪深300指数21.70pct,跑赢创业板指数31.24pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周传媒子板块行情均下跌，年初至今所有子板块涨跌互现。上周传媒六大板块中，影视院线板块下跌最多，跌幅为7.21%，广告营销板块下跌最少，跌幅为0.89%。年初至今所有子板块涨跌互现，游戏Ⅱ板块涨幅最大，上涨35.68%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所下跌，微幅下跌至25.41X，低于6年均值水平28.28X，下跌幅度为10.15%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下降。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为1289.64亿元，平均每日成交额为257.93亿元，日均交易额较上个交易周下跌15.26%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体下行，下跌个股超8成。141只个股中，上涨个股数为16只，下跌个股数为119只，下跌个股比例为84.40%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票除分众传媒外均较上周下跌。分众传媒涨幅为1.12%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 002027.SZ 分众传媒 1044.17 1.12 7.23 002624.SZ 完美世界 252.39 -1.44 13.01 300770.SZ 新媒股份 82.77 -2.26 35.82 300413.SZ 芒果超媒 513.89 -2.97 27.47 603444.SH 吉比特 252.00 -4.33 349.80 300251.SZ 光线传媒 229.41 -9.07 7.82 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《�者荣耀》蝉联榜首，米哈游《崩坏》热度上涨。从厂商来看，腾讯系游戏占据3席，网易游戏占据2席，米哈游占据2席，途游科技、灵犀互娱、多益网络各占 1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2023年10月15日。 买量方面，《寻道大千》榜单第1。莉莉丝《小冰冰传奇》排名第6。图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年10月15日。 新游预约方面，《代号：无限大》和《传说法师》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。《元梦之星》《代号：无限大》同时上榜iOS端和Android端预约榜Top5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2023年10月15日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比下降。据灯塔专业版数据，第41周（上周，10.09-10.15）票房为5.86亿元，同比增长151.04%，环比下降65.90%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《坚如磐石》为上周票房第一，票房占比29.60%。《前任4：英年早婚》排名第二； 《志愿军：雄兵出击》位居第三。 10.16-10.22主要有�部新片上映：截至10月15日，《珍·古道尔的传奇一生》累 计想看人数达0.43万人，《最好的相遇》累计想看人数达1.91万人，《爸爸的谎言》 累计想看人数达1.03万人，《黄鹤楼之盐道迷局》累计想看人数达0.08万人，《河边 的错误》累计想看人数达12.91万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及主要公司 1 坚如磐石 17322.83 29.60% 6.3 光线传媒、上海电影 2 前任4：英年早婚 12277.97 21.00% 6.0 华谊兄弟、中国电影、阿里影业、猫眼娱乐、万达电影、横店影视、抖音文化、华策影视 3 志愿军：雄兵出击 11414.45 19.50% 7.1 中国电影、万达电影、抖音文化、博纳影业、猫眼娱乐、阿里影业、爱奇艺、华谊兄弟、英皇文化产 业、新华网 4 莫斯科行动 10457.69 17.80% 6.6 阿里影业 5 好像也没那么热血沸腾 2590.47 4.40% 7.0 猫眼娱乐、阿里影业、万达电影、 保利影业、华谊兄弟 6 汪汪队立大功大电 影2：超能大冒险 1294.34 2.20% 7.4 中国电影、派拉蒙全球、上海电影 7 贝肯熊：火星任务 668.01 1.10% 7.2 奥飞娱乐、阿里影业 8 奥本海默 385.35 0.70% 8.9 中国电影、康卡斯特 9 潜艇总动员：环游 地球80天 328.78 0.60% 暂无评分 环球数码创意、完美世界 10 封神第一部 250.65 0.40% 7.9 猫眼娱乐、腾讯控股、北京文化 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2023年10月16日01:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 英国监管机构批准微软收购动视暴雪的新协议。近日，英国竞争监管机构竞争和市场管理局（CMA）终于批准微软对动视暴雪的修订后的收购交易，而英国是最后一个微软等待收购批准的国家。今年8月，CMA宣布阻拦微软收购动视暴雪交易案,理由是担心这项收购将扰乱新兴云游戏市场的竞争。微软很快就这一决定提出上诉，根据最新方案，动视暴雪在欧盟以外的云游戏所有权将从此次的交易中剥离，由动视暴雪直接出售给育碧。随着微软在面对美国联邦交易委员会FTC的法律诉讼中取得决定性胜利，10月13日，英国CMA证实，他们已批准微软收购动视暴雪的交易。但动视暴雪在欧盟以外的云游戏所有权将从此次交易中剥离，由动视暴雪将云游戏的英国运营权直接出售给育碧。（GameLook） SensorTower发布9月出海手游收入榜，《PUBGMOBILE》登顶，《马塞克英雄》空降增长榜冠军。9月出海手游收入榜公布，腾讯《PUBGMOBILE》重回第一，米哈游旗下两款产品