化工、新材料行业周报：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上升

2023-10-08 行业周报 行看好/维持 业化工&新材料 研究报告 萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上升 走势对比 报告摘要 14% 太 9% 平 4% 22/10/10 (1%) 洋(6%) 证(11%) 券 股 22/12/10 23/2/10 23/4/10 23/6/10 23/8/10 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上涨。截至9月末，成本端萤石产量小幅下滑，库存低位运行下，惜售情绪推涨萤石价格，带动氢氟酸价格上扬，支撑三代制冷剂价格调涨。根据百川盈孚数据，截至9月29日，萤石97湿粉市场价为3467元 /吨，较上周上涨92元/吨；氢氟酸价格为11033元/吨，较上周上 涨516元/吨。三代制冷剂方面，R125价格为25000元/吨，较上周 份上涨500元/吨；R134a价格为26250元/吨，较上周上涨250元/ 有相关研究报告： 限《Q2业绩增长加速，吸附材料下游 公应用精彩纷呈》--2023/09/26 司《毛利率下滑拖累业绩，在建工程证众多支撑长期成长》--2023/09/26券证券分析师：王亮 研 究E-MAIL：wangl@tpyzq.com 报执业资格证书编码：S1190522120001 告证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025 吨；R32价格为16000元/吨，较上周上涨1000元/吨。 原油：受OPEC+自愿减产措施边际递减影响，叠加美国汽油库存超预期，国际原油价格走弱。根据美国能源信息署数据显示，美国上周汽油库存增加648.1万桶，增幅创下去年1月以来新高，远高于 预期的30万桶；需求端，亚洲石油进口连续两月下降，石油进口减少，同时美国能源信息署（EIA）报告称，作为需求指标的成品车用汽油供应量降至今年年初以来的最低水平。截至10月6日，WTI原 油价格82.79美元/桶，较上周下降8.81%，布伦特84.58美元/桶，较上周下降11.26%。 2.近期投资建议 （1）氟化工：近期配额方案意见稿出台，叠加成本端萤石与氢氟酸价格持续上涨，成本支撑下三代制冷剂产品价格普涨，行业后续盈利能力值得期待。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。 （2）半导体材料：8月29日，华为新款手机Mate60Pro全面开售，搭载的海思麒麟芯片反映了国产半导体材料的技术进步与综合竞争优势，有望进一步推动半导体产业链国产化替代进程。建议关注：雅克科技、晶瑞电材、格林达、江化微、彤程新材、金宏气体、华特气体、安集科技、鼎龙股份等。 （3）农资领域：植物生长调节剂效益高、收效快，是农药发展到新阶段的结果。公司摆脱子公司商誉减值与恒大财务困境，有望迎来业绩增长。建议关注：国光股份。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上升 2 行业周报P 目录 一、细分领域跟踪5 (一)重点化工品价格跟踪5 (二)氟化工新材料：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上涨6 (三)纯碱：新增产能持续推进，纯碱价格高价维稳7 (四)光伏/风电材料：下游需求跟进不足，EVA价格弱势下行9 (五)锂电化工新材料：成本端硫酸镍价格提升，支撑前驱体价格上涨11 (六)生物柴油：马来西亚持续推进B10生物柴油计划15 (七)电子化学品：滨化集团在京举行高端电子化学品项目可研审评15 (八)基建地产产业链：楼市政策逐渐落地，信贷政策宽松，市场基本面需观望.17 (九)农药化肥：秋季备肥需求缺口减少，磷肥价格整体持稳20 二、行情表现24 (一)板块行情表现24 (二)行业内个股涨跌幅情况25 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪28 (一)重点公司公告28 (二)行业要闻29 四、大宗原材料31 五、重点标的33 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表1重点化工品价格跟踪5 图表2萤石、氢氟酸价格6 图表3萤石产量及库存情况6 图表4制冷剂各牌号价格7 图表5含氟聚合物价格7 图表6轻质纯碱、重质纯碱价格及价差8 图表7纯碱开工库存情况8 图表8各工艺路线盈利情况8 图表9平板玻璃、光伏玻璃价格及库存8 图表10EVA各牌号市场价格9 图表11EVA各牌号出厂价格9 图表12光伏级EVA价格及EVA-VA价差10 图表13EVA产量和开工率情况10 图表14EVA库存情况10 图表15POE各牌号价格10 图表16碳纤维各规格国产市场价11 图表17碳酸锂、六氟磷酸锂价格12 图表18电解液价格12 图表19正极材料价格13 图表20负极材料价格13 图表21前驱体价格14 图表22隔膜价格14 图表23溶剂价格14 图表24锂电池价格14 图表25生物柴油价格15 图表26生物柴油出口数量及同比15 图表27电子级双氧水价格16 图表28电子级硫酸价格16 图表29电子级氨水价格17 图表30PVC（电石法）价格、毛利18 图表31PVC（乙烯法）价格、毛利18 图表32PVC行业库存19 图表33PVC行业产量，开工率19 图表34聚合MDI、TDI、纯MDI价格20 图表35维E、维A、蛋氨酸价格20 图表36草甘膦价格20 图表37草甘膦毛利20 图表38草甘膦行业产量21 图表39草甘膦行业库存21 图表40磷矿石价格22 图表41磷酸一铵、磷酸二铵价格22 图表42磷酸一铵毛利22 图表43磷酸二铵毛利22 图表44磷酸一铵行业产量22 图表45磷酸二铵行业产量22 图表46磷酸一铵行业库存23 图表47磷酸二铵行业库存23 图表48本周中信一级子行业涨跌幅24 图表49本月中信一级子行业涨跌幅25 图表50本周基础化工下属三级子行业涨跌幅25 图表51化工板块个股市场表现26 图表52重点公司公告28 图表53晋陕蒙坑口价31 图表54秦皇岛长协价格31 图表55天然气价格32 图表56欧洲天然气库存32 图表57国际油价32 图表58烯烃价格32 图表59美国原油产量、库存情况32 图表60全球/美国油井钻机数32 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（9/23-9/28）无水氢氟酸、液体烧碱、WTI原油、PX与制冷剂R32产品价格涨幅居前，其中，原料端萤石价格持续上涨，下游制冷剂外贸需求旺盛，无水氢氟酸价格同比上涨4.91%，三代制冷剂R32价格同比上涨3.33%。 图表1重点化工品价格跟踪 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 (二)氟化工新材料：萤石氢氟酸再度调涨，成本支撑三代制冷剂价格上涨 氟化工行业综述：本周(9月23日-9月29日)原料端持续上涨，氢氟酸市场受库存低位及开工不足的影响，供应收紧，叠加终端需求持续性释放，价格继续上扬。聚偏氟乙烯和聚四氟乙烯市场价格暂稳运行。 上游原料：本周(9月23日-9月29日)萤石价格持续上行。供应方面，原料端持续推涨，萤石市场货紧价扬，硫酸高价维稳，成本支撑强势；受制于原料库存低位部分企业开工负荷难提，降负开车或检修现象有扩大趋势，氢氟酸现货供应收紧。需求方面，下游制冷剂部分型号配额将落地加之近日外贸需求旺盛，需求量有所提升；氟化工产业链价格传导顺畅，下游部分产品价格涨调，终端需求持续性释放，也为氢氟酸提价迎来空间。根据百川盈孚数据，截至9月29日，萤石97湿粉市场价为3467元/吨，较上周同一工作日上涨92元/吨；氢氟酸价格为11033元/吨，较上周同一工作日上涨516元/吨。萤石工厂产量为5.28万吨，较上周下跌2.76%，萤石库存13.77万吨，较上周上涨1.32%。 图表2萤石、氢氟酸价格图表3萤石产量及库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周(9月23日-9月29日)制冷剂市场呈现坚挺态势，二代制冷剂价格持平，三代制冷剂价格持续上涨。成本端，原料端氢氟酸行情持续强势，本周价格高位运行，二氯甲烷市场周内价格理性回落，成本面支撑偏强；库存端，企业反馈成本面支撑较强，保本微亏状态延续，节后看涨氛围浓厚，部分企业维持自用。百川盈孚数据，本周制冷剂市场，二代制冷剂R142b价格为17000元/吨，较上周持平；R22价格为19750元/吨，较上周持平。三代制冷剂方面，R125价格为25000元/吨，较上周上涨 500元/吨；R134a价格为26250元/吨，较上周上涨250元/吨；R32价格为16000元/吨，较上周上涨1000元/吨。生产方面，二代制冷剂，本周R22毛利为7542.5元/吨，较上周同一工作日下跌717元/吨；R142b毛利为3769.55元/吨，较上周同一工作日下跌47元/吨。三代制冷剂方面，R125毛利为4545.58元/吨，较上周同一工作日下跌472元/吨；R32毛利为-1884.38元/吨，较上周同一工作日下跌251元/吨；R134a毛利为2603.91元/吨，较上周同一工作日下跌471元/吨。 图表4制冷剂各牌号价格图表5含氟聚合物价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。PVDF（聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。根据百川盈孚数据，本周(9月23日-9月29日)PTFE分散树脂价格为4.5万元/吨，较上周持平;PVDF华东地区-粉料（涂料）价格为7万元/吨，较上周上涨0.25万元/吨;PVDF华东地区-粒料价格为8.25万元/吨，较上周持平；PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为7.75万元/吨，较上周持平。 (三)纯碱：新增产能持续推进，纯碱价格高价维稳 纯碱行业综述：本周(9月23日-9月29日)纯碱现货供给量有所上涨，低产检修厂家基本恢复满产运行，进口纯碱持续到港；受节前备货影响且碳酸锂行业产能释放影响，下游采购持续，纯碱市场价格或将维持高位。 本周(9月23日-9月29日)国内纯碱市场价格较上周持平。供给方面，国内纯碱低产检修厂家目前持续提产，基本恢复满产运行为主，新增产在持续释放，各项目持续 提产。阿拉善纯碱项目一期三线预期点火，目前持续推进；河南金山五期纯碱项目目 前持续生产，供给量较前期有所增加。需求方面，由于临近十一，下游用户持续拿货，目前节前备货的积极性尚存；碳酸锂行业夏季产能释放明显，预期对纯碱的需求量上涨为主。据百川盈孚数据，本周轻质纯碱市场价为3094元/吨，较上周同一工作日持平；重质纯碱市场价为3285元/吨，较上周同一工作日持平。轻重碱价差为191元 /吨。盈利能力方面，联碱法下跌至1383.24元/吨，氨碱法下跌至1428.81元/吨，天然碱法下跌至1899.83元/吨。生产方面，本周纯碱产量67.06万吨，较上周上涨3.79%；行业总体开工率86%，较上周上升3.15个百分点。本周纯碱库存17.48万吨，较上周上涨15.3%。截至9月29日，光伏玻璃价格为3375元/吨，较上周同一工作日持平；平板玻璃价格为2052元/吨，较上周同一工作日上涨2元/吨。截至9月29日，平板玻璃库存196万吨，环比上涨0.22%。 图表6轻质纯碱、重质纯碱价格及价差图表7纯碱开工库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 图表8各工艺路线盈利情况图表9平板玻璃、光伏玻璃价格及库存 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 (四)光伏/风电材料：下游需求跟进不足，EVA价格弱势下行