化工&新材料行业周报：配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨

2023-09-24 行业周报 行看好/维持 业化工&新材料 研究报告 配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨 走势对比 报告摘要 10% 太 5% 22/9/26 平 (0%) (5%) 洋(10%) 证(14%) 券 股 22/11/26 23/1/26 23/3/26 23/5/26 23/7/26 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 氟化工：制冷剂配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨。9月21日，生态环境部公布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》意见通知。方案显示，设定2024年HFCs生产配额总量，不超过2024年国家HFCs生产基线值，为 18.52亿吨二氧化碳当量；设定2024年HFCs进口配额总量，在进 口基线值基础上增加20%，为0.06亿吨二氧化碳当量；设定2024年 份HFCs内用生产配额总量，不超过2024年国家HFCs使用基线值减去 有相关研究报告： 限《“双节”将至带动甜味剂需求提公升，电子级双氧水价格上涨》--司2023/09/17 证《中巨芯登陆科创板，沙特与俄罗券斯宣布延长原油减产期限》--研2023/09/10 究证券分析师：王亮 报 告E-MAIL：wangl@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190522120001 证券分析师：王海涛 电话：010-88695269 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523010001 研究助理：周冰莹 E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务证书编码：S1190123020025 进口配额总量，为8.98亿吨二氧化碳当量。截至9月22日，根据百川盈孚数据，萤石、氢氟酸因现货紧缺价格再度上涨，成本支撑三代制冷剂价格调涨，其中，R32价格为15000元/吨，较上周上涨250元/吨；R134a价格为26000元/吨，较上周上涨1000元/吨。原油：供应趋紧预期提振原油价格，WTI与Brent原油均突破90美元大关。供应端上，随着沙特阿拉伯和俄罗斯相继宣布延长额外减产至今年年底，原油供不应求的预期快速升温。IEA表示今年四季度原油市场需求预计将超过供应近200万桶/日，OPEC预计四季度原油市场将面临超过300万桶/日的供应短缺。供应趋紧预期提振原 油价格，根据百川盈孚数据，截至9月22日，WTI原油价格90.03 美元/桶，布伦特93.27美元/桶，周内油价高位震荡。 2.近期投资建议 （1）氟化工：本周配额方案意见稿出台，叠加成本端萤石与氢氟酸价格持续上涨，成本支撑下三代制冷剂产品价格普涨，行业后续盈利能力值得期待。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份。 （2）原油：受美联储暂停加息可能性影响，叠加沙特与俄罗斯扩大减产，国际原油价格高位震荡，建议关注行业龙头企业。建议关注：中国石化、中国石油、中国海油。 （3）半导体材料：8月29日，华为新款手机Mate60Pro全面开售，搭载的海思麒麟芯片反映了国产半导体材料的技术进步与综合竞争优势，有望进一步推动半导体产业链国产化替代进程。建议关注：雅克科技、晶瑞电材、格林达、江化微、彤程新材、金宏气体、华特气体、安集科技、鼎龙股份等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨 2 行业周报P 目录 一、细分领域跟踪5 (一)重点化工品价格跟踪5 (二)氟化工新材料：制冷剂配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨6 (三)纯碱：新增产能持续释放，纯碱价格高位运行7 (四)光伏/风电材料：下游需求跟进不足，EVA价格弱势下行9 (五)锂电化工新材料：下游需求整体偏弱，锂电材料价格稳中有降11 (六)生物柴油：美联航与CEMVITA签署10亿加仑SAF供应协议15 (七)电子化学品：苹果发布IPHONE15系列，搭载全球首款3纳米A17PRO芯片15 (八)基建地产产业链：广州部分放开限购政策，限购解封进入一线城市17 (九)农药化肥：秋季备肥需求缺口减少，磷肥价格小幅下滑20 二、行情表现24 (一)板块行情表现24 (二)行业内个股涨跌幅情况25 三、重点公司公告或行业重要新闻跟踪26 (一)重点公司公告28 (二)行业要闻29 四、大宗原材料31 五、重点标的33 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表1重点化工品价格跟踪5 图表2萤石、氢氟酸价格6 图表3萤石产量及库存情况6 图表4制冷剂各牌号价格7 图表5含氟聚合物价格7 图表6轻质纯碱、重质纯碱价格及价差8 图表7纯碱开工库存情况8 图表8各工艺路线盈利情况8 图表9平板玻璃、光伏玻璃价格及库存8 图表10EVA各牌号市场价格9 图表11EVA各牌号出厂价格9 图表12光伏级EVA价格及EVA-VA价差10 图表13EVA产量和开工率情况10 图表14EVA库存情况10 图表15POE各牌号价格10 图表16碳纤维各规格国产市场价11 图表17碳酸锂、六氟磷酸锂价格12 图表18电解液价格12 图表19正极材料价格13 图表20负极材料价格13 图表21前驱体价格14 图表22隔膜价格14 图表23溶剂价格14 图表24锂电池价格14 图表25生物柴油价格15 图表26生物柴油出口数量及同比15 图表27电子级双氧水价格16 图表28电子级硫酸价格16 图表29电子级氨水价格17 图表30PVC（电石法）价格、毛利18 图表31PVC（乙烯法）价格、毛利18 图表32PVC行业库存19 图表33PVC行业产量，开工率19 图表34聚合MDI、TDI、纯MDI价格20 图表35维E、维A、蛋氨酸价格20 图表36草甘膦价格20 图表37草甘膦毛利20 图表38草甘膦行业产量21 图表39草甘膦行业库存21 图表40磷矿石价格22 图表41磷酸一铵、磷酸二铵价格22 图表42磷酸一铵毛利22 图表43磷酸二铵毛利22 图表44磷酸一铵行业产量22 图表45磷酸二铵行业产量22 图表46磷酸一铵行业库存23 图表47磷酸二铵行业库存23 图表48本周中信一级子行业涨跌幅24 图表49本月中信一级子行业涨跌幅25 图表50本周基础化工下属三级子行业涨跌幅25 图表51化工板块个股市场表现26 图表52重点公司公告28 图表53晋陕蒙坑口价31 图表54秦皇岛长协价格31 图表55天然气价格32 图表56欧洲天然气库存32 图表57国际油价32 图表58烯烃价格32 图表59美国原油产量、库存情况32 图表60全球/美国油井钻机数32 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（9/16-9/22）动力煤、液体烧碱、制冷剂R125、制冷剂R134a与PA66产品价格涨幅居前，其中，煤矿主产区山西发生多起安全事故，涉事煤矿均已停产整顿，叠加下游近期补库备货热情高涨，对焦煤需求较好，动力煤价格周内提升11.51%；本周生态环境部出台《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，本周三代制冷剂R125、R134a同比价格上涨4.26%、4.00%。 图表1重点化工品价格跟踪 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 (二)氟化工新材料：制冷剂配额方案意见稿出台，成本支撑三代制冷剂价格上涨 氟化工行业综述：本周(9月16日-9月22日)厂家出货情绪松动且开工不足，使萤石价格在本周内上涨。氢氟酸市场受冬储影响，货源紧张，需求支撑强势。聚偏氟乙烯和聚四氟乙烯价格小幅上涨，新增产能不断释放，但终端需求提振缓慢，成本面支撑将有所加强，短时间内聚偏氟乙烯和聚四氟乙烯价格维稳。 上游原料：本周(9月16日-9月22日)萤石价格持续上行。供应方面，厂家出货情绪松动，库存有所减少，但由于国内矿山开工率较低，萤石供应不足。需求方面，本周萤石下游涨势暂缓，厂家采买积极性仍偏强。具体来看，本周无水氢氟酸市场月中新单基本落地，月末前厂家多数报稳，而受行业开工限制，当前氢氟酸货源紧张，部分地区开始出现有价无市情况，叠加北方冬储需求、萤石买涨心态等方面的影响，本周采购方积极性受开工影响较小，且接货情绪受月中新单调涨影响有所缓和，萤石需求较好。根据百川盈孚数据，截至9月22日，萤石97湿粉市场价为3375元/吨，较上周同一工作日上涨67元/吨；氢氟酸价格为10517元/吨，较上周同一工作日上涨100元/吨。萤石工厂产量为5.43万吨，较上周下跌2.16%，萤石库存13.59万吨，较上周下跌1.02%。 图表2萤石、氢氟酸价格图表3萤石产量及库存情况 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 制冷剂：本周(9月16日-9月22日)制冷剂市场呈现坚挺态势，二代制冷剂价格持平，三代制冷剂价格窄幅上涨。成本端，原料端氢氟酸行情强势，萤石价格高位压缩利润，氢氟酸价格涨势仍存，二氯甲烷市场周内价格上涨，成本面支撑偏增强；库存端，企业反馈成本面支撑较强，处于保本微亏状态，目前等待配额终稿，部分企业维 持自用。百川盈孚数据，本周制冷剂市场，二代制冷剂R142b价格为17000元/吨，较上周持平；R22价格为19750元/吨，较上周持平。三代制冷剂方面，R125价格为24500元/吨，较上周上涨1000元/吨；R134a价格为26000元/吨，较上周上涨1000元/吨；R32价格为15000元/吨，较上周上涨250元/吨。生产方面，二代制冷剂，本周R22毛利为8259.5元/吨，较上周同一工作日下跌654元/吨；R142b毛利为3816.55元/吨，较上周同一工作日下跌250元/吨。三代制冷剂方面，R125毛利为5017.58元/吨，较上周同一工作日下跌729元/吨；R32毛利为-1633.38元/吨，较上周同一工作日下跌900元/吨；R134a毛利为3074.91元/吨，较上周同一工作日下跌688元/吨。 图表4制冷剂各牌号价格图表5含氟聚合物价格 资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理资料来源：百川盈孚，太平洋研究院整理 氟塑料及单体：PTFE（聚四氟乙烯）是应用广泛的氟聚合物，被称为“塑料王”。PVDF（聚偏氟乙烯）是最强韧的氟塑料，受益下游锂电、光伏、5G等行业高景气度，国内产能近年来迅速扩张。根据百川盈孚数据，本周(9月16日-9月22日)PTFE分散树脂价格为4.5万元/吨，较上周持平;PVDF华东地区-粉料（涂料）价格为6.75万元/吨，较上周上涨0.25万元/吨;PVDF华东地区-粒料价格为8.25万元/吨，较上周上涨0.25万元/吨；PVDF华东地区-锂电池粘结剂价格为7.75万元/吨，较上周上涨0.25万元/吨。 (三)纯碱：新增产能持续释放，纯碱价格高位运行 纯碱行业综述：本周(9月16日-9月22日)纯碱现货供给量有所上涨，厂家现货库存量稍有增加；受节前备货影响，下游采购持续，纯碱市场价格或将维持高位。预计下周纯碱价格仍偏高运行。 本周(9月16日-9月22日)国内纯碱市场价格较上周持平。供给方面，受国内纯碱 检修季结束影响，国内纯碱行业开工有所上行。近期国内纯碱新增产能也在持续释 放，目前内蒙古阿拉善项目一期一、二线共300万产能基本释放，河南金山纯碱新增项目也在持续投产，目前纯碱日产量也有小幅增加。需求方面，近期临近十一，下游用户需节前备货，目前轻碱下游用户短期按需拿货，但长单则仍在观望；重碱下游用户多玻璃厂，目前需求量变化偏小，多持续采购为主。据百川盈孚数据，本周轻质纯碱市场价为3094元/吨，较上周同一工作日持平；重质纯碱市场价为3285元/吨，较上周同一工作日持平。轻重碱价差为191元/吨。盈利能力方面，联碱法下跌至1533.33元/吨，氨碱法回升至1485.41元/吨，天然碱法下跌至1930.63元/吨。生产方面，本周纯碱产量64.61万吨