传媒互联网产业行业点评：新一代消费级MR头显Quest 3发布，关注MR主线机会

2023年9月28日，MetaConnect2023召开，会上发布新一代MR头显Quest3，10月10日将正式发售，125GB版本起价499.99美元（较Quest2起售价高200美元），512GB版本649.99美元，现已开放预购。 支持随意切换VR和MR体验，提高与现实世界的交互性及沉浸感。Quest3支持彩色透视、手势追踪，搭配上一代没有配备的深度传感器，以更准确扫描到物理环境的边界，双击头显的侧面，就可以在VR和MR的混合环境之间切换，用户可以身临其境，沉浸式体验虚拟世界，可以看到现实世界，也可将虚拟元素叠加在物理环境中，与 现实世界交互，打破空间限制，提高用户沉浸感。 头显更加轻薄的同时，视觉效果提升。Quest3头显正前方有三个摄像头界面，有三条竖状的黑色饰板，2个全彩摄像头，支持彩色透视；将Pancake光学元件与更高分辨率的显示器结合，厚度比Quest2薄了40%，单眼分 辨率2064*2208，高于Quest2的1832*1920；视野范围水平110度、垂直96度，比Quest2扩大了约15%；内置瞳距调节功能，可以通过头显外部的滚轮调节，更加便利地提供满足用户需求的光学位置；重515克，与Quest2（503克）相比微升。 算力升级，支撑更高性能，及更多、更高质量的内容。Quest3搭载了基于Arm架构的高通骁龙XR2Gen2芯片， 其图形处理能力是Quest2的两倍，甚至强于前一代的XR2驱动的QuestPro；这也是高通首次在VR头显芯片中内置特征检测和6DoF跟踪功能，类似AppleVisionPro的芯片设置，骁龙XR2Gen2芯片可以让头显将部分任务转移到专用芯片上，头显现在可以提供全彩直通视频，平均延迟仅12毫秒，与VisionPro相当。算力升级下，一方面提升影像处理能力和混合现实交互的质量；另一方面也降低能耗，续航大概2小时12分钟，与Quest2相当；也可承载更多、更高质量的内容，大会上演示的VR游戏《刺客信条：NexusVR》运行流畅、画面高清。 内容预计将进一步丰富，提升对用户的吸引力。1）游戏等内容是Quest3内容发力的方向，Quest2的所有游 戏都可以在Quest3上玩，会上介绍了《刺客信条：NexusVR》；XboxCloudGaming也将于12月登陆Quest3，解锁100+款游戏，包括《我的世界》、《Roblox》等等；用户也可以通过Quest3看视频，比如体育赛事直播等；可以办公，微软office登录Quest3，Meta还发布了一个虚拟办公软件Softspace，可以让用户在现实环境中生成一个虚拟的工作间，用户在这个空间做笔记、记录想法等等；也可以健身等。2）AI加持，强化内容体验。会上，Meta发布人工智能聊天机器人MetaAI，MetaAI基于开源模型Llama2，还连接了微软Bing搜索，能够获取实时信息，用户可以直接与它对话、聊天生图，Quest3将集成MetaAI。 我们认为，索尼、苹果、Meta均于2023年发布重磅新品，有望带动今年进入XR最强硬件周期；PSVR2、AppleVisionPro、Quest3的性能均明显提升，与现实世界的融合程度、交互性也显著提高，Quest3有望促进硬件出货，算力、光学显示等升级下，后续内容及应用有望迎来质量、数量齐升，建议关注MR内容或软硬件布局相对成熟的公司。个股方面，推荐关注多年经营VR游戏+教育的恒信东方，拥有较成熟的虚拟现实技术并已与文旅、教育等领域结合的罗曼股份，以及VR摄像机技术较成熟的佳创视讯。 软硬件技术发展不及预期；内容开发及上线不及预期；硬件出货不及预期；内容、数据等监管风险。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-83831378传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究