策略周报：中秋国庆假期国内出行旅游市场恢复，9月PMI重返扩张区间

证券研究报告/投资策略 中秋国庆假期国内出行旅游市场恢复，9月PMI重返扩张区间 策略周报 主要内容 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 国内市场 中秋、国庆假期数据：根据文化和旅游部数据中心的测算，2023年中秋节、国庆节假期共8天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长 71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。根据数据可计算，2023年中秋国庆假期国内旅游出游日均1.03亿人次，恢复至2019年92.42%水平，日均旅游收入941.75亿元，恢复至2019年101.46% 沪深300指数走势图 水平，单人次旅游消费912.11元，恢复至2019年109.78%水平。双节假期期间，国内旅游出游人次、旅游收入及单人次消费均较疫情前水平有所增长，市场修复明显。 经济数据：9月30日，国家统计局公布9月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。近几月，PMI持续回升，9月数据升至50%以上，表明近期经济景气持续好转。 国际市场 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 1.国际市场表现回顾：中秋、国庆假期期间（10.2-10.6），国际市场权益指数大多出现下跌，其中日经225跌幅最大为2.71%，纳斯达克指数上涨1.60%。分地区来看，美国权益市场指数表现相对较为强劲。商品价格均出现回落，其中，WTI原油期货价格下跌幅度最大为8.77%，COMEX黄金下跌1.02%。 相关报告： 1.《策略周报：工业企业利润持续改善，本周CXO、光伏及半导体设备表现亮眼》 2023.09.28 2.重要资讯：1.）2023年10月6日，美国劳工部公布美国9月就业等数据。美国2023年9月新增非农就业33.6万人，高于市场预期17万人及前值22.7万人。9月新增非农就业数据大幅超过市场预期，就业市场数据在一定程度上支持美联储继续加息以抑制通胀。2.）2023年9月29日，美国商务部经济分析局公布美国8月PCE通胀数据，8月PCE同比增长3.48%，高于前值3.4%，PCE通胀数据近两月出现小幅反弹，通胀依旧保持一定韧性。 投资建议 建议关注：受益于假期旅游、消费、出行，中报业绩表现亮眼并有望持续走强的行业板块如：社会服务、食品饮料；景气度持续走强行业板块如：TMT；当前估值较低并有望修复的行业板块如：医药生物等的投资机会。 风险提示 市场短期波动风险；海外经济波动风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、市场基本概况3 1.主要指数3 2.行业4 2.1.申万一级行业错误!未定义书签。 2.2.申万二级行业错误!未定义书签。 3.市场交易与两融错误!未定义书签。 4.北向资金错误!未定义书签。 5.资讯要闻错误!未定义书签。 二.机构与上市公司活动7 1.机构研究7 2.机构调研8 3.上市公司重要股东增持错误!未定义书签。 4.上市公司回购错误!未定义书签。 附录错误!未定义书签。 1.股债性价比错误!未定义书签。 2.行业估值错误!未定义书签。 图表目录 图表1：主要指数涨跌幅等错误!未定义书签。 图表2：申万一级行业涨跌幅错误!未定义书签。 图表3：申万二级行业涨跌幅热力图错误!未定义书签。 图表4：市场交易与两融错误!未定义书签。 图表5：北向资金错误!未定义书签。 图表6：iFinD热门研报标题热词7 图表7：近一月机构调研部分热门公司（2023.08.28-2023.09.27）错误!未定义书签。 图表8：近一周机构调研部分热门公司（2023.09.22-2023.09.27）错误!未定义书签。 图表9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录错误!未定义书签。 图表10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.06.27-2024.12.31）错误!未定义书签。 图表11：近期部分公司股票增持计划公告详情错误!未定义书签。 图表12：部分公司股票回购计划（2023.09.22-2023.09.27）错误!未定义书签。 2 一、国内市场 1.国庆中秋假期市场数据汇总 旅游市场总量方面，根据文化和旅游部数据中心的测算，2023年中秋节、国庆节假期共8 天，国内旅游出游人数8.26亿人次，按可比口径同比增长71.3%，按可比口径较2019年增长4.1%；实现国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，按可比口径较2019年增长1.5%。根据数据可计算，2023年中秋国庆假期国内旅游出游日均1.03亿人 次，恢复至2019年92.42%水平，日均旅游收入941.75亿元，恢复至2019年101.46% 水平，单人次旅游消费912.11元，恢复至2019年109.78%水平。 出行方面，根据中国国家铁路集团发布数据，自9月27日双节假期运输启动以来，截至10 月6日，全国铁路累计发送旅客已超过1.6亿人次。今年中秋国庆假期运输启动早，客流量 大，单日客流量在9月29日创出了超2000万人次的历史新高。其中，客流量占全国五分 之一的国铁上海局，9月29日至10月6日，连续8天单日旅客发送量保持在300万人次以上，形成持续客流高峰。公路出行方面，据统计，中秋国庆假期，全国高速公路累计总流量达到4.87亿辆次。公路出行凸显“自驾游，行程长”特征。公路出行半径以500至800 公里中长距离为主，同比2022年增长2至3倍。 消费方面，据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国示范步行街客流量同比增长94.7%，36个大中城市重点商圈客流量同比增长164%。商务部重点监测零售企业粮油食品、饮料、金银珠宝、通信器材销售额同比增长10%以上，汽车、化妆品销售额同比增长7%左右。一些电商平台新风空调、节能热水器、智能扫地机等产品销量同比增长1倍以上，部分家居卖场智能及定制家居产品热销。其中，餐饮消费方面，据商务部商务大数据监测，假期前七天，全国重点监测零售和餐饮企业销售额同比增长9%。美团10月5日发布的“十一”黄金周 消费数据显示，今年假期，全国服务零售日均消费规模较2019年同期增长153%，迎近5年来的最旺“十一”假期。上海、北京、成都、重庆、深圳消费规模位居全国前五。全国餐饮堂食消费规模较2019年同期增长254%。据海口海关统计，中秋国庆假期前6天（9月29日至10月4日）海口海关共监管离岛免税销售金额10.1亿元人民币，比2022年同期增长94.2%，免税购物人数13万人次，比2022年同期增长120%。 综合上述公布的多项数据来看，双节假期期间，国内旅游出游人次、旅游收入及消费均较疫情前水平有所增长，市场修复明显。 2.9月PMI数据 9月30日，国家统计局公布9月制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.5个百分点，重返扩张区间。近几月，PMI持续回升，9月数据升至50%以上，表明近期经济景气持续好转。 图表1：制造业PMI数据（经季节调整） 资料来源：国家统计局，源达信息证券研究所 从分类指数看，9月PMI分类指数中生产及供应商配送时间变化幅度相对加大，其中，生产指数为52.7%，比上月上升0.8个百分点，表明制造业生产扩张步伐有所加快，供应商配送时间指数为50.8%，比上月下降0.8个百分点，仍高于临界点，表明制造业原材料供应商交货时间加快。 图表2：制造业PMI数据及部分分类指数 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 PMI数据相关项方面，新出口订单回升1.1%至47.8%，但进口回落1.3%至47.6%，出口近两月持续改善，但进口回落，表明内需依然存在一定压力。 图表3：制造业PMI数据相关项：进出口 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 价格相关项方面，主要原材料购进价格回升至59.4%，出厂价格回升至53.5%，预计相应9月PPI数据出现一定幅度回升。 图表4：制造业PMI数据相关项：价格 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 库存方面，产成品库存回落至46.7%，结合工业企业产成品存货同比数据，库存可能仍将保持地位水平。 图表5：制造业PMI数据相关项：库存 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 二.国际市场 1.国际市场表现回顾 图表6：国际市场权益指数表现一览（单位：%） 证券简称 周涨跌幅 9月涨跌幅 年初至今 纳斯达克指数 1.6039 -5.8116 28.3272 标普500 0.4769 -4.8719 12.2151 道琼斯工业指数 -0.2982 -3.4975 0.7854 德国DAX -1.0191 -3.5148 9.3811 法国CAC40 -1.0499 -2.4825 9.0580 英国富时100 -1.4918 2.2711 0.5749 恒生指数 -1.8174 -3.1139 -11.6040 韩国综合指数 -2.2855 -3.5677 7.7057 富时中国A50期货 -2.2940 -0.1585 -5.9233 日经225 -2.7088 -2.3352 18.7786 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 中秋、国庆假期期间（10.2-10.6），国际市场权益指数大多出现下跌，其中日经225跌幅最大为2.71%，纳斯达克指数上涨1.60%。分地区来看，美国权益市场指数表现强劲，欧洲市场主要权益指数下跌1%左右，亚太地区权益市场表现相对较差，恒生指数跌幅相对较小为1.82%。 中秋、国庆假期期间，新加坡富时中国A50期货价格前期下跌，后又持续回升。 图表7：新加坡富时中国A50期货与上证50指数收盘价走势 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 图表8：国际市场商品期货表现一览（单位：%） 证券简称 周涨跌幅 9月涨跌幅 年初至今 NYMEXWTI原油 -8.7694 8.5376 3.1772 LME铝 -4.4738 6.4085 -5.7191 COMEX白银 -3.0512 -9.7614 -9.4634 LME铜 -2.7266 -1.7513 -3.9059 COMEX黄金 -1.0235 -5.1529 1.1390 资料来源：WIND，源达信息证券研究所 中秋、国庆假期期间（10.2-10.6），主要商品价格均出现回落，其中，WTI原油期货价格下跌幅度最大为8.77%，COMEX黄金下跌1.02%。 2.资讯要闻 1.2023年10月6日，美国劳工部公布美国9月就业等数据。美国2023年9月新增非农就业33.6万人，高于市场预期17万人及前值22.7万人。美国2023年9月失业率3.8%，略高于市场预期3.7%，与前值持平。9月新增非农就业数据大幅超过市场预期，表明美国就业市场依然强劲，就业市场数据支持美联储继续加息以抑制通胀。受此影响，CMEFedWatchTools上提供市场预期美联储12月加息概率出现一定波动，最新数据（截止到 10.717:00PM）显示12月加息概率为42.4%。 2.2023年9月29日，美国商务部经济分析局公布美国8月PCE通胀数据，8月PCE同比增长3.48%，高于前值3.4%，与市场预期持平，8月核心PCE同比增长3.88%，低于前值4.29%，与市场预期持平。PCE通胀数据近两月出现小幅反弹，通胀依旧保持一定韧性。 3.2023年9月30日，美国国会通过临时拨款法案，暂时避免联邦政府“关门”。国会通过临时拨款法案，将政府资金支出延长45天至11月17日，但后续仍需通过正式拨款法案，避免联邦政府“关门”。但部分共和党议员不满美国国会众议院议长麦卡锡（共和党）与民主党达成的临时政府拨款协议，随后发起并最终通过对麦卡锡议长的罢免程