机械设备行业周报：9月PMI为50.2%，重返扩张区间

投资摘要： 截至9月28日收盘，本周机械行业板块上涨1.28%，沪深300指数下跌1.32%，机械行业领先沪深300指数2.60pct。机械板块在中信30个一级行业中位列第2位。 子板块涨跌幅：通用设备板块上涨2.48%，工程机械板块上涨2.30%，专用机械板块上涨1.93%，仪器仪表板块上涨1.55%，运输设备板块上涨0.94%，金属制品板块上涨0.66%。 股价涨幅前五名：德恩精工、卓郎智能、华辰装备、建科机械、林州重机； 股价跌幅前五名：金财互联、佳力图、欧克科技、双环传动、君禾股份。 投资建议： 9月份，制造业PMI为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，重返扩张区间，制造业景气水平有所回升。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，高于临界点。生产指数为52.7%，新订单指数为50.5%，供应商配送时间指数为50.8%，原材料库存指数48.5%，从业人员指数为48.1%。从企业角度看，大型企业PMI为51.6%，中型企业PMI为49.6%，小型企业PMI为48.0%。我们认为随着制造业景气度上升、宏观经济复苏及制造业开工率回升，通用机械类公司有望持续受益、订单有望增长，建议关注工业母机、刀具及减速机类公司，如纽威数控、华锐精密等。 工业企业利润加快恢复，8月份同比增长17.2%。根据国家统计局数据，8月份，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，工业生产稳步回升，企业利润恢复明显加快。今年以来，工业企业利润降幅逐月收窄。 1-8月份，规上工业企业利润同比下降11.7%，降幅较1-7月份收窄3.8个百分点，回升明显加快。其中，8月份规上工业企业利润同比增长17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。工业品价格降幅连续两个月明显收窄，企业营收连续三个月下降后首次增长，带动工业企业利润由降转增，效益恢复向好态势明显。我们认为工业企业营收端逐步改善、盈利能力加快恢复，有望带动产业链上下游向好发展。随着各项政策措施落实落细，新型工业化有望继续推进，市场信心有望持续提振，工业经济有望实现质的有效提升和量的合理增长。 1-8月份，我国电子信息制造业生产继续恢复向好，出口降幅持续收窄，效益恢复加快，投资趋于平稳。生产继续恢复向好，1-8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，增速较1-7月份提高0.8个百分点； 增速分别比同期工业、高技术制造业低3个和0.9个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.8%。效益恢复加快，1-8月份，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.21万亿元，同比下降3.5%，较1-7月份降幅收窄0.3个百分点；营业成本8.06万亿元，同比下降3%；实现利润总额3547亿元，同比下降20.6%，较1-7月份降幅收窄5.8个百分点；营业收入利润率为3.9%，较1-7月份上升0.4个百分点。我们认为电子信息行业继续恢复向好，有望带动上游设备需求增长，建议关注北方华创、中微公司等。 风险提示：通用制造业行业发展不及预期；工业行业发展不及预期；电子行业发展不及预期。 1.投资策略及重点推荐 9月份，制造业PMI为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5p Ct ，重返扩张区间，制造业景气水平有所回升。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，高于临界点。生产指数为52.7%，新订单指数为50.5%，供应商配送时间指数为50.8%，原材料库存指数48.5%，从业人员指数为48.1%。从企业角度看，大型企业PMI为51.6%，中型企业PMI为49.6%，小型企业PMI为48.0%。 我们认为随着制造业景气度上升、宏观经济复苏及制造业开工率回升，通用机械类公司有望持续受益、订单有望增长，建议关注工业母机、刀具及减速机类公司，如纽威数控、华锐精密等。 工业企业利润加快恢复，8月份同比增长17.2%。根据国家统计局数据，8月份，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，工业生产稳步回升，企业利润恢复明显加快，工业企业效益状况呈现以下主要特点： 工业企业营收改善，当月营收恢复增长。随着工业生产稳步回升，产销衔接状况好转，工业企业营收逐步改善。1-8月份，全国规模以上工业企业营业收入同比下降0.3%，降幅较1-7月份收窄0.2个百分点。其中，8月份企业营业收入在连续三个月下降后首次实现增长，由7月份同比下降1.4%转为增长0.8%，为利润由降转增创造了有利条件。 工业企业盈利加快恢复，当月利润由降转增。今年以来，工业企业利润降幅逐月收窄。1-8月份，规上工业企业利润同比下降11.7%，降幅较1-7月份收窄3.8个百分点，回升明显加快。其中，8月份规上工业企业利润同比增长17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。工业品价格降幅连续两个月明显收窄，企业营收连续三个月下降后首次增长，带动工业企业利润由降转增，效益恢复向好态势明显。 我们认为工业企业营收端逐步改善、盈利能力加快恢复，有望带动产业链上下游向好发展。随着各项政策措施落实落细，新型工业化有望继续推进，市场信心有望持续提振，工业经济有望实现质的有效提升和量的合理增长。 1-8月份，我国电子信息制造业生产继续恢复向好，出口降幅持续收窄，效益恢复加快，投资趋于平稳。根据工信部数据： 一、生产继续恢复向好。1-8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，增速较1-7月份提高0.8个百分点；增速分别比同期工业、高技术制造业低3个和0.9个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.8%。 二、出口降幅持续收窄。1-8月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降8%，降幅较1-7月份收窄0.3个百分点，比同期工业降幅深3.4个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降5.5%。 三、效益恢复加快。1-8月份，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.21万亿元，同比下降3.5%，较1-7月份降幅收窄0.3个百分点；营业成本8.06万亿元，同比下降3%；实现利润总额3547亿元，同比下降20.6%，较1-7月份降幅收窄5.8个百分点；营业收入利润率为3.9%，较1-7月份上升0.4个百分点。 四、投资趋于平稳。1-8月份，电子信息制造业固定资产投资同比增长9.5%，比同期工业投资增速高0.7个百分点，但比高技术制造业投资增速低1.7个百分点。 我们认为电子信息行业继续恢复向好，有望带动上游设备需求增长，建议关注北方华创、中微公司等。 建议关注：纽威数控、华锐精密、北方华创、中微公司。 图表1：本周建议关注 2.市场回顾 截至9月28日收盘，本周机械行业板块上涨1.28%，沪深300指数下跌1.32%，机械行业领先沪深300指数2.60pct。 图表2：机械设备指数VS沪深300指数 从板块排名来看，机械行业指数本周上涨1.28%，在中信30个一级行业中位列第2位。 图表3：本周中信一级子行业区间涨跌幅（%） 从子板块方面来看，通用设备板块上涨2.48%，工程机械板块上涨2.30%，专用机械板块上涨1.93%，仪器仪表板块上涨1.55%，运输设备板块上涨0.94%，金属制品板块上涨0.66%。 图表4：本周机械行业子板块周涨跌幅 股价涨幅前五名：德恩精工、卓郎智能、华辰装备、建科机械、林州重机； 股价跌幅前五名：金财互联、佳力图、欧克科技、双环传动、君禾股份。 图表5：机械行业周涨跌幅前五公司 3.行业数据 3.1通用机械行业数据 图表6：2023年国内制造业PMI逐渐复苏 图表7：工业企业产成品存货同比情况 图表8：我国切削机床产量及同比情况 图表9：我国成形机床产量及同比情况 图表10：我国机床进口情况 图表11：我国机床出口情况 图表12：我国刀具、夹具价格指数 图表13：我国工业机器人产量及同比情况 3.2工程机械行业数据 图表14：挖掘机国内销量及出口情况 图表15：我国叉车销量情况 图表16：我国汽车起重机销量及同比情况 图表17：中国小松开机小时数及同比情况 3.3锂电设备行业数据 图表18：全球及国内新能源汽车销量 图表19：我国动力电池产量及同比情况 图表20：我国动力电池装车量及同比情况 图表21：全球储能锂电池出货量及同比情况 3.4光伏设备行业数据 图表22：硅片价格走势 图表23：组件价格走势 图表24：中国光伏新增装机量 图表25：中国光伏累计新增装机量 4.行业新闻 9月份，制造业PMI为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5p Ct ，重返扩张区间，制造业景气水平有所回升。9月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，同环比分别增长0.1pct、0.5pct，高于临界点。生产指数为52.7%，新订单指数为50.5%，供应商配送时间指数为50.8%，原材料库存指数48.5%，从业人员指数为48.1%。从企业角度看，大型企业PMI为51.6%，中型企业PMI为49.6%，小型企业PMI为48.0%。 图表26：2023年9月制造业PMI为50.2% 工业企业利润加快恢复，8月份同比增长17.2%。根据国家统计局数据，8月份，随着一系列推动宏观经济回升向好政策效果不断显现，工业生产稳步回升，企业利润恢复明显加快，工业企业效益状况呈现以下主要特点： 工业企业营收改善，当月营收恢复增长。随着工业生产稳步回升，产销衔接状况好转，工业企业营收逐步改善。1-8月份，全国规模以上工业企业营业收入同比下降0.3%，降幅较1-7月份收窄0.2个百分点。其中，8月份企业营业收入在连续三个月下降后首次实现增长，由7月份同比下降1.4%转为增长0.8%，为利润由降转增创造了有利条件。 工业企业盈利加快恢复，当月利润由降转增。今年以来，工业企业利润降幅逐月收窄。1-8月份，规上工业企业利润同比下降11.7%，降幅较1-7月份收窄3.8个百分点，回升明显加快。其中，8月份规上工业企业利润同比增长17.2%，自去年下半年以来，工业企业当月利润首次实现正增长。工业品价格降幅连续两个月明显收窄，企业营收连续三个月下降后首次增长，带动工业企业利润由降转增，效益恢复向好态势明显。 1-8月份，我国电子信息制造业生产继续恢复向好，出口降幅持续收窄，效益恢复加快，投资趋于平稳。根据工信部数据： 一、生产继续恢复向好。1-8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长0.9%，增速较1-7月份提高0.8个百分点；增速分别比同期工业、高技术制造业低3个和0.9个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业增加值同比增长5.8%。 二、出口降幅持续收窄。1-8月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降8%，降幅较1-7月份收窄0.3个百分点，比同期工业降幅深3.4个百分点。8月份，规模以上电子信息制造业出口交货值同比下降5.5%。 三、效益恢复加快。1-8月份，规模以上电子信息制造业实现营业收入9.21万亿元，同比下降3.5%，较1-7月份降幅收窄0.3个百分点；营业成本8.06万亿元，同比下降3%；实现利润总额3547亿元，同比下降20.6%，较1-7月份降幅收窄5.8个百分点；营业收入利润率为3.9%，较1-7月份上升0.4个百分点。 四、投资趋于平稳。1-8月份，电子信息制造业固定资产投资同比增长9.5%，比同期工业投资增速高0.7个百分点，但比高技术制造业投资增速低1.7个百分点。 5.重点公司动态 图表27：本周重点公司公告 6.风险提示 （1）通用制造业行业发展不及预期； （2）工业行业发展不及预期； （3）电子行业发展不及预期。