苹果周报：老富士继续偏强 新嘎啦先弱后稳

老富士继续偏强新嘎啦先弱后稳 观点逻辑 本周库存苹果延续偏强走势，主流价格上涨；新季嘎啦大量供应，市场需求欠佳，价格快速回落后趋稳。库存果处于近年次低水平，去库压力小，目前主要山东地区有交易，临近中秋和国庆，备货需求慢慢启动，客商采购积极不错，推动产地价格明显上涨；单周去库速度低于上周和去年同期；早熟嘎啦果短期供应增加，价格偏弱，随着夏季水果供应减少，苹果需求有增加趋势，预计后期嘎啦弱稳为主，老富士稳中偏强。终端消费大宗水果继续走弱，西瓜再创新低，苹果批发价格继续回落。期货方面本周有机构调研显示果径偏小，做多情绪向好， 农期货一度冲高到9000以上但随即回落，高位有产业套保和保险加期货资金，低位有预期高开秤的成本托底，供需矛盾不强， 产高位短线做空参与为宜。 品操作建议： 组高位区间震荡，逢高短空参与 风险因素： 1、早熟苹果大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 苹果周报2023年8月27日中财期货农产品组 胡逾之（F0284612,Z0019564） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明 1 一、策略推荐 策略 逻辑 短空参与 本周库存苹果延续偏强走势，主流价格上涨；新季嘎啦大量供应，市场需求欠佳，价格快速回落后趋稳。库存果处于近年次低水平，去库压力小，目前主要山东地区有交易，临近中秋和国庆，备货需求慢慢启动，客商采购积极不错，推动产地价格明显上涨；单周去库速度低于上周和去年同期；早熟嘎啦果短期供应增加，价格偏弱，随着夏季水果供应减少，苹果需求有增加趋势，预计后期嘎啦弱稳为主，老富士稳中偏强。终端消费大宗水果继续走弱，西瓜再创新低，苹果批发价格继续回落。期货方面本周有机构调研显示果径偏小，做多情绪向好，期货一度冲高到9000以上但随即回落，高位有产业套保和保险加期货资金，低位有预期高开秤的成本托底，供需矛盾不强，高位短线做空参与为宜。风险：1、库存苹果意外大幅降价2、坐果及后期质量堪忧 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目早熟果大量上市，库存果依旧偏硬，策略上期货上周五拉升后，再次对产业套保及保险加期货等资金有吸引力，就行考虑逢高短空参与。本周主力合约310周一小幅低开低走后，随后缓慢拉升，周二快速增仓上行，之后一直到周四8900上下振 荡，周五跳空高开突破9000元大关之后，引发多单止盈平仓，盘面随之回落，至收盘累计涨 92元至8917元/吨，持仓略降至12.6万手，成交略降，前20名净持仓由上周五净多净多 4457手略降至净多4920手，中信华泰和东证三个席位净多排名靠前，中泰永安和宏源净空排前三。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周苹果库存富士延续上两周的偏强运行，主流价格有明显上涨行情。因西部可交易老富士不多，价格可参考性不大，主要是山东地区少部分冷风库和气调库。山东行情明显上涨，主要是得益于较低的社会库存加上中秋节十一双节备货驱动，采购客商增加，看货客商数量明显增加。其中卓创资讯数据山东烟台栖霞地区冷库苹果主流成交价格继续上浮，80#以上一二级片红4.5-4.8元/斤，也有个别高价5.0元/斤成交，条红4.8-5.2元/斤，以质论价。 新季早熟嘎啦大量供应市场，整体下滑后有企稳趋势。陕西嘎啦集中供应上市后，市场需求欠佳，产地客商压价采购，主流成交价格下滑幅度比较大，采购积极性有所提升。山东纸袋嘎啦陆续供应市场，前期供应量不大，今年受天气影响，纸袋嘎啦水裂纹较重，果品质量不佳。优质好货价格相对稳定，一般质量货源价格呈现下滑趋势。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价跌破7元至6.97元/公 斤，较上周7.16继续下滑，连续十一周回落，但仍处于近年同期的最高水平。分项数据6种水果中除香蕉略微上涨外，其余五种下跌较为明显。 替代水果鸭梨上周的7，本周6.83元/公斤；葡萄本周再次下跌跌破12元，上周均价11.81 元/公斤，本周落至11.62元/公斤；西瓜随着上市量增加价格连续多周回落，跌势未止，本周 破至2.28元/公斤，再创新低，从三月底7.77元/公斤，下跌接近三分之二，低于去年同期的最低点。 销区市场富士苹果继续小幅回落，上周的9.24跌到本周的9.19元/公斤，高频数据显示， 截止8月27号，农业农村部富士苹果批发均价9.27元/公斤。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周库存据卓创资讯统计，截止到2023年8月24日全国冷库目前存储量约为51.84万吨，冷库去库存率为94.09%，绝对数上已经低于去年同期的62万吨，处于近年次低水平，甚至低于18/19年产季的同期数据，去库压力基本没有。本周（202300817-0823）共计出货量11.7万吨，出货速度略低于上周的14.55万吨，低于去年同期12.06万吨。 本周本周下游批发市场行情一般，出货缓慢，主要是新季早熟果到货增加有关，嘎啦果到货量大市场出现滞销，加上部分区域降水天气，影响下游铺货，成交价格下滑，老富士行情变化不大，到货不多，价格维持稳定。后期随着天气转凉，应季水果逐步接近尾声，尤其是中秋节和十一双节到来，苹果的消费将稳中有升。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图13：全国近10天降水实况 图14：全国降水量预报 现阶段苹果果实二次膨大期，目前产区天气适宜，气温不高，并且伴随降雨出现，空气湿度适宜，苹果上色速度快；周中西部有部分低于迎来冰雹等极端天气，由于范围较小，对整个西部苹果影响不大，目前晚富士生长正常，本周有机构调研显示，果径普遍偏小现象，引发市场认为恐因影响今年整个产量，因目前仍处于二次膨大期，暂做进一步观察。 过去10天（8月17-26日），江汉、黄淮西部、江南东部、四川盆地等地累计降雨量有 70～150毫米，较常年同期偏多，我国其余大部地区降水较常年同期偏少或接近常年。 未来10天（8月27-9月5日），东北地区东部、黄淮东部、江淮、江南东部以及云南西部、西藏东南部等地累计降水量有50～80毫米，部分地区有90～180毫米，其中福建沿海、台湾岛等地局地超过200毫米；上述大部地区降水量较常年同期偏多4～6成，局地偏多1～2倍；我国其余大部地区降水较常年偏少。 总之过去十天江汉黄淮西部四川盆地等地多降水，江汉江南西部出现高温天气，未来10天黄淮等地有强降雨，台风“苏拉“将影响福建沿海等地。主产区天气气温和雨水影响一般，本周西部一线市场走访了解，果面普遍好于预期，有机构反馈果径可能偏小，需进一步观察。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公ww司w.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。