苹果品种周度报告：早熟嘎啦优果优价，库存富士走货见好

早熟嘎啦优果优价，库存富士走货见好 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 苹果品种周度报告 2022年8月21日 评级：分析师摘要 分析师：梁作盼 苹果分析师 期货从业资格：F3048593投资咨询资格：Z0015589联系电话：0531-81678626 E-mail：997995328@qq.com 客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 旧季库存出库偏好 西部产区（山西、陕西、甘肃）几乎清库，库存价格偏硬。临近中秋，山东产区询货客商见多，库里包装人数较多，价格在3-4元/斤左右苹果出库较好。 西部陕北产区早熟苹果量少价优，价格偏稳定 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市，由于天气原因，好货量少，优果优价明显；早熟苹果嘎啦逐渐占据绝对主导地位，随着时间推移，上市区域由平原地区转移至陕北，预计持续至9月份；近期早熟苹果优质优价，且优质果量少，供不应求，差货价格较低。据了解近期西部产区连续高温少雨，使得早熟苹果摘袋后生长环境不佳，上色困难，随着时间推移够标准的红货少，部分苹果园有返青现象。 山东产区嘎啦上市 中泰期货研究所 中泰期货 本周山东嘎啦开始上市，价格在2.5-3.2元/斤，同比较高。山东嘎啦摘袋后多阴雨天气，使得苹果果面有水裂纹等影响苹果质量的瑕疵，使得苹果好货量偏少。 皇冠梨或高价收尾 随着时间推移，皇冠梨交易进入尾声，由于质量、砍树等问题，使得皇冠梨入库或同比去年偏少。部分存货客商为了提升存货量，提价收梨，或使得皇冠梨高价收尾。近期雪梨、鸭梨开秤上市价格创新高，需动态关注雪梨鸭梨情况。 当前现状或有利于库存富士 天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少，优果优价，市场销售良好，以质论价，供应不同需求客户；中秋节日在9月中旬，山东红将军，西部早熟富士等或错过中秋上市；库存富士口感较好，虽然质量偏差，但是中秋备货或有利于库存富士走货，预计未来一个月时间库存富士走货或有起色；8月下旬销区温度或有下降，有利于苹果等水果消费；替代水果逐步缩量，尤其是西瓜消费近期或有大幅下降；砍树问题或在早熟苹果上表现较明显；综上因素或有利于库存富士消耗。 早熟苹果好货量少，价高，中秋备货出库较好以及各主体对开秤价有较高预期等原因使得期价大幅上涨。但新季富士苹果产量减产幅度或有限以及质量或同期较好，叠加旧季苹果产区、市场表现仍然不佳，或对期价有压力。综上，在没有新的驱动情况下，盘面或持续宽幅震荡走势。 风险提示：苹果中秋备货；早熟苹果价格走势；新季苹果质量 早熟嘎啦优果优价，库存富士走货见好 一、行情影响因素 1、陕北嘎啦优果优价，山东库存富士走货有起色 现货方面：山东烟台产区库存果农货80#一二级价格在3.3-3.7元/斤，环比上周下跌0.2元/斤；库存客商80#一二级价格4.5-4.8元/斤，环比上周下跌0.1元/斤；洛川产区客商库存富士前期半商品70#起步价格在3.9-4.3元/斤，80#价格在4.5-5.3元/斤，环比上周持平。 西部产区（山西、陕西、甘肃）几乎清库，库存价格偏硬。临近中秋，山东产区询货客商见多，库里包装人数较多，价格在3-4元/斤左右苹果出库较好。 图表1：栖霞富士历年出库价（元/斤）图表2：洛川富士历年出库价（元/斤） 8 6.5 5 3.5 2 0.5 2016/17产季果农80#一二级 2017/18产季果农80#一二级 2018/19产季果农80#一二级 2019/20产季果农80#一二级 2016/17产季客商80#一二级 2017/18产季客商80#一二级 2018/19产季客商80#一二级 2019/20产季客商80#一二级 9 7 5 3 1 2016/17产季客商70半商品 2018/19产季客商70#半商品 2019/20产季客商70#半商品 2020/21产季客商70#半商品 2017/18产季客商70#半商品 2019/20产季果农70#半商品 2020/21产季果农70#半商品 2022/22产季客商70#半商品 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、销区苹果批发价、替代水果均价上涨，周度批发量环比稳定 截止到8月19日7种重点监测水果平均批发价6.98元/公斤，环比上周上涨0.28元/公斤。富士苹果批发价8.51元/公斤，环比上周上涨0.23元/公斤。本周（8月15日-8月19日）批发市场富士苹果交易量2282吨/日，交易量环比下降61吨/日（见上表）。2021年第25周（8.09-8.15）日均批发量为3708吨/日； 根据农业部数据得知，7种重点监测水果、富士苹果批发价稳定偏强；8月份时令水果逐渐减少，西瓜消费明显下降，市场销售的多数水果价格仍处于高位，新上市的早熟嘎啦价格较高、皇冠梨梨价格波动较大。中秋将至，为传统消费旺季，20日后全国温度降低，或有利于苹果消费，叠加替代水果量少，使得苹果消费或提高 。 图表3：富士苹果批发市场交易量 2022年 日均交易量（吨/日） 8月15日-8月19日 2282 8月8日-8月12日 2343 8月1日-8月5日 2582 7月18日-7月22日 2477 7月18日-7月22日 2684 来源：农业农村部，中泰期货整理 3、本周主力、总合约净空减持 截止到8月19总持仓前20合计由净空3856手转净多至13961手；主力合约2210前20合计净空3896手转净多至6582手；（见图4、图5）。本周期货盘面区间震荡大幅拉升，总合约、主力合约净空转净多，净多单显著增加明显，表明资金有看多情绪，需持续动态关注。 4、早熟嘎啦优质优价；皇冠梨收购进入后期 西部陕北产区早熟苹果量少价优，价格偏稳定 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市，由于天气原因，好货量少，优果优价明显；早熟苹果嘎啦逐渐占据绝对主导地位，随着时间推移，上市逐渐由平原地区转移至陕北，预计持续至9月份；近期早熟苹果优质优价，且优质果量少，供不应求。据了解近期西部产区连续高温少雨，使得早熟苹果摘袋后生长环境不佳，上色困难，随着时间推移够标准的红货少，部分苹果园有返青现象。 山东产区嘎啦上市 本周山东嘎啦开始上市，价格在2.5-3.2元/斤，同比较高。山东嘎啦摘袋后多阴雨天气，使得苹果果面有水裂纹等影响苹果质量的瑕疵，使得苹果好货量偏少。 皇冠梨高价收尾 随着时间推移，皇冠梨交易进入尾声，由于质量、砍树等问题，使得皇冠梨入库或同比去年偏少。部分存货客商为了提升存货量，提价收梨，或使得皇冠梨高价收尾。近期雪梨、鸭梨开秤上市价格创新高，需动态关注雪梨鸭梨情况。 根据中国天气网预报的中期天气预测得知未来10日西北部分产区降雨偏多，山东产区降雨正常（见图表4）；未来十天高温缓解，但陕西、河南部分苹果产区仍有高温天气。 图表4：未来十天降雨图 二、总结 来源：中央气象台，中泰期货整理 利多： 利空： 早熟苹果嘎啦量少，优果优价 中秋备货较好，但仍不是很乐观 中秋备货较好 时令水果对苹果销售抑制 中期天气预报显示斤15天阴雨天气较多，或不利于早熟苹果上色 新季苹果质量同比好各方对中秋行情或有悲观情绪 秋分将至，时令水果替代作用将偏弱 我们的观点 旧季库存出库偏好 西部产区（山西、陕西、甘肃）几乎清库，库存价格偏硬。临近中秋，山东产区询货客商见多，库里包装人数较多，价格在3-4元/斤左右苹果出库较好。 西部陕北产区早熟苹果量少价优，价格偏稳定 本周洛川县、富县等优质产区嘎啦持续上市，由于天气原因，好货量少，优果优价明显；早熟苹果嘎啦逐渐占据绝对主导地位，随着时间推移，上市区域由平原地区转移至陕北，预计持续至9月份；近期早熟苹果优质优价，且优质果量少，供不应求，差货价格较低。据了解近期西部产区连续高温少雨，使得早熟苹果摘袋后生长环境不佳，上色困难，随着时间推移够标准的红货少，部分苹果园有返青现象。 山东产区嘎啦上市 本周山东嘎啦开始上市，价格在2.5-3.2元/斤，同比较高。山东嘎啦摘袋后多阴雨天气，使得苹果果面有水裂纹等影响苹果质量的瑕疵，使得苹果好货量偏少。 皇冠梨高价收尾 随着时间推移，皇冠梨交易进入尾声，由于质量、砍树等问题，使得皇冠梨入库或同比去年偏少。部分存货客商为了提升存货量，提价收梨，或使得皇冠梨高价收尾。近期雪梨、鸭梨开秤上市价格创新高，需动态关注雪梨鸭梨情况。 当前现状或有利于库存富士 天气原因使得新季早熟嘎啦好货较少，优果优价，市场销售良好，以质论价，供应不同需求客户；中秋节日在9月中旬，山东红将军，西部早熟富士等或错过中秋上市；库存富士口感较好，虽然质量偏差，但是中秋备货或有利于库存富士走货，预计未来一个月时间库存富士走货或有起色；8月下旬销区温度或有下降，有利于苹果等水果消费；替代水果逐步缩量，尤其是西瓜消费近期或有大幅下降；砍树问题或在早熟苹果上表现较明显；综上因素或有利于库存富士消耗。 早熟苹果好货量少，价高，中秋备货出库较好以及各主体对开秤价有较高预期等原因使得期价大幅上涨。但新季富士苹果产量减产幅度或有限以及质量或同期较好，叠加旧季苹果产区、市场表现仍然不佳，或对期价有压力。综上，在没有新的驱动情况下，盘面或持续宽幅震荡走势。 三、数据附表 1、本周期货行情回顾 （1）期货行情 图表5：苹果指数合约、2210合约行情 周收盘价 周涨跌 周涨跌幅/% 周成交量 /手 周成交量 增减/手 持仓量/手 周持仓量 增减/手 苹果加权 9166 543 6.30% 85.5万 26.3万 32.4万 37195 2210合约 9165 687 6.84% 64.7万 14.6万 13.7万 20921 来源：Wind，中泰期货整理 图表6：苹果加权合约日线图 来源：Wind，中泰期货整理 图表7：苹果指数持仓量、成交量 1,500,000 700,000 1,000,000 500,000 500,000 300,000 0 2020-01-16 100,000 2021-01-16 成交量 2022-01-16 持仓量 来源：Wind，中泰期货整理 （2）净持仓 截止到8月19总持仓前20合计由净空3856手转净多至13961手；主力合约 2210前20合计净空3896手转净多至6582手；（见图4、图5）。本周期货盘面区间震荡大幅拉升，总合约、主力合约净空转净多，净多单显著增加明显，表明资金有看多情绪，需持续动态关注。 图表8：苹果总持仓前20净持仓图表9：苹果主力合约2210前20净持仓 净持仓 20000 15000 10000 5000 0 (5000) (10000) (15000) (20000) 净持仓 8000 4000 0 (4000) (8000) (12000) (16000) 来源：中国苹果网，中泰期货整理来源：中国苹果网，中泰期货整理 2、现货市场情况 （1）替代水果批发价涨少跌多 图表10：7种重点监测水果平均批发价（元/公斤） 9 8 元/公斤 7 6 5 4 01-0303-0305-0307-0309-0311-03 20142015201620172018 2019202020212022 8 6 4 2 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 12 8 4 0 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 7 6 5 4 3 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 9 7 5 3 1 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 10 9 8 7 6 2016 2020 2017 2021 2018 2022 2019 (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) (元/公斤) 来源：Wind，中泰期货