碳酸锂市场周报：减产预期逐步提升，供需矛盾压制锂价

「2023.09.28」 碳酸锂市场周报 减产预期逐步提升，供需矛盾压制锂价 瑞达期货研究院 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：由于基本面总体仍旧偏弱且基本面对现货价格的影响占据主导地位，现货价格持续疲软影响期价，本周碳酸锂期货主力合约至周二跌破15万“整数关口”之后，周三加速下跌，探下本周低点145000元/吨。截止2023年9月28日，主力合约LC2401以150000元/吨报收，整周跌幅3.94%。基本面上，碳酸锂现货供应相对充足的现状并未改变，随着2023年2季度开工率的复苏，需求端的预期并没有达到，造成现货库存积压，致使碳酸锂价格不断下行，期价受其影响。 后市展望：短期内基本面仍然是出于供给偏多的局面并且基本面对于现货价格的影响处于主导 地位，因此判断短期内期价仍会受到现货价格走弱的影响，进行向下寻底的过程。但由于部分生产企业减停产预期的提升，后市供给量或将逐步减少；而在终端消费的刺激下，需求端亦有可能受消费影响逐步恢复。在此背景下，碳酸锂现货价格或将逐步企稳。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。 本周期价减仓下行，跨期价差小幅增加 LC1-LC2合约跨期价差 240,000 9000 220,000 8000 7000 200,000 6000 180,000 5000 160,000 4000 3000 140,000 2000 120,000 1000 100,000 0 2023-08-028023-08-123023-08-128023-08-223023-08-228023-09-02023-09-027023-09-12023-09-127023-09-22023-09-27 LC1-2价差 碳酸锂2401 碳酸锂2402 价差均值 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 22000080000 210000 70000 60000 200000 50000 190000 40000 180000 30000 170000 20000 160000 10000 150000 2023/8/11 0 2023/8/26 2023/9/10 收盘价 2023/9/25 持仓量 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，碳酸锂主力合约收盘价150000，周环比减少9950元/吨。 截至2023年9月28日，碳酸锂合约LC1-LC2跨期价差为5450元/吨，周环比增加2000元/吨。 本周现货价格持续下跌，期现基差走强 主力合约期现基差 40,000 250,000 35,000 200,000 30,000 25,000 150,000 20,000 15,000 100,000 10,000 50,000 5,000 0 2023-08-28 0 2023-09-02 2023-09-07 2023-09-122023-09-17 2023-09-22 2023-09-27 基差 期货收盘价(活跃):碳酸锂 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 上海有色:碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-02-10 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，电池级碳酸锂均价为169000元/吨，周环比减少4500元/吨。截至2023年9月28日，主力合约基差169000元/吨，较上周环比增长155450元/吨。 锂辉石精矿价格持续下跌，美元汇率小幅走强 锂辉石精矿（6%CIF） 4200 4000 3800 3600 3400 3200 3000 2023/6/26 2023/7/17 2023/8/7 2023/8/28 2023/9/18 图5、锂精矿现货价格 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币中间价 7.3000 7.2000 7.1000 7.0000 6.9000 6.8000 6.7000 6.6000 2023-02-28 2023-04-30 2023-06-30 2023-08-31 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，锂辉石精矿(6%CIF中国)均价为2890美元/吨，周环比减少160美元/吨。 截至2023年9月28日，美元兑人民币中间价为7.1798，周环比增幅0.09%。 锂云母、磷锂铝石价格小幅走弱 锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)日均价 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2023/6/262023/7/72023/7/202023/8/22023/8/152023/8/282023/9/82023/9/21 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 24500 24000 23500 23000 22500 22000 21500 21000 20500 2023/6/26 2023/7/17 2023/8/7 2023/8/28 2023/9/18 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)均价为4600元/吨，周环比减少150元/吨。 截至2023年9月28日，磷锂铝石均价为21700元/吨，周环比减少650元/吨。 供应端——碳酸锂进口量下降，产量开工小幅增加 碳酸锂月度生产情况 60,000 80 70 50,000 60 40,000 50 30,000 40 30 20,000 20 10,000 10 0 0 2022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:产能:当月值:CBC:吨/月碳酸锂:开工率:当月值:CBC 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年8月，碳酸锂当月进口量为10843.07吨，较7月减少2087.41吨，降幅16.14%，同比降幅4.01%。碳酸锂当月出口量为939.19吨，较7月增加231.47吨，增幅32.71%，同比降幅20.53%。 据CBC统计，截至2023年8月，碳酸锂当月产量为40600吨，较7月增加800吨，增幅2.01%，同比增幅46.04%。当月开工率为75%，8 环比增幅3%，同比增幅17%。 需求端——六氟磷酸锂价格下跌，月度电解液产量小幅回落 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 20.00 万元/吨 六氟磷酸锂现货价格 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023-02-20 2023-04-20 2023-06-20 2023-08-20 电解液产量变化情况 % 120,000 35.00 31.91 30.00 100,000 24.59 25.00 80,000 20.00 15.00 60,000 11.47 12.72 10.7 6 10.00 40,06.38 00 4.62 5.00 2.93 -0.49 0.230.470.32 20,000 -2.57 -1.26 -3.53 -4.80 -3.410.00 -5.00 -6.64 0 -10.00 2022-032022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-07 电解液:产量:当月值:CBC 电解液:产量:当月环比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，六氟磷酸锂均价为9.55万元/吨，周环比减少3000元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月，电解液当月产量为92130吨，较7月减少3250吨，降幅3.41%，同比增幅89.96%。 需求端——磷酸铁锂持续下跌，月度产量有所回落 现货价:磷酸铁锂 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 磷酸铁锂正极生产情况 % 200,000 100 180,000 90 160,000 80 140,000 70 120,000 60 100,000 50 80,000 40 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC 磷酸铁锂:产能:当月值:CBC:吨/月 磷酸铁锂:开工率:当月值:CBC 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 60,000 30 40,000 40,000 20 20,000 20,000 10 0 0 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 0 2023-02-242023-04-242023-06- 242023-08-24 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年9月28日，磷酸铁锂（动力型）均价为6.47万元/吨，周环比减少600元/吨。 据CBC统计，截至2023年8月，磷酸铁锂正极材料当月产量为129250吨，较7月减少8200吨，降幅5.97%，同比增幅 需求端——三元材料持续走弱，月度开工小幅回升 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-012023-09-01 市场价:三元材料8系:811型 市场价:三元材料6系:常规622型 市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 90,000 100 80,000 9293 89 90 85 83 70,000 80 73 75 60,000 69 70 64 66 69 65 67 70 6565 6160 50,000 55 50 40,000 40 30,000 30 20,000 20 10,000 10 0 0 2022-032022-062022-092022-122023-032023-06 三元材料:产量:当月值:CBC 三元材料:产能:当月值:CBC:吨 三元材料:开工率:当月值:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023