盘古智能电力设备是一家风电润滑系统龙头,持续拓展海外客户提升市占率。公司拥有深厚精密加工能力,实现泵芯、分配器、注油器、控制系统、阀组等核心零部件的自主研发、设计、制造。公司还积极推进非风电领域润滑系统业务的开发,已应用于工程机械、工业机床、轨道交通、盾构机、起重机械等领域。此外,公司推出的液压变桨产品已通过台架测试,后续会进行挂机测试,完成后有望实现订单导入,打造新增长极。我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为1.50/1.97/2.64亿元,对应2023-25年公司PE分别为36.53x/27.80x/20.83x,首次覆盖,给予“增持”评级。
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