中际联合(605305.SH)是风电高空作业设备龙头,市占率领先,非风电领域积极拓展。公司专注高空安全作业设备的研发和生产,产品不断迭代升级,有望受益于大兆瓦风机项目的离岸距离更远、风、浪、潮、涌等海况更加复杂,对高性能的高空作业设备需求增加。公司聚焦低价值量、高毛利率缝隙市场,国内竞争格局稳定、市场地位稳固,产品毛利率为43%以上,净利率为20%以上。公司积极拓展高毛利率海外市场,直销渠道提高客户粘性,海外市场的竞争对手多为集团性公司下设的子公司或业务部门,公司与之相比盈利能力明显领先。公司向非风电领域拓展成为必然选择,有望成为新的利润增长点。预计2023年公司净利润为2.57亿,对应PE为22.70倍。