中原证券行业周观点：2023年第三十五期，9月18日~9月22日

行业周观点 中原证券 CENTRALCHINASECURITIHES 中原证券行业周观点 证券研究报告-行业周观点 分析师：年国洪摘要： 登证编号：S0730513030002 2023年第三十五期：9月18日-9月22日 发布日期：2023年9月24日 分析师：唐月近期重点关注行业：计算机、光伏、传媒、机械。 登记编码：S0730512030001·锂电池 分析师：李琳琳 记编码：S0730511010010 分析师：唐俊男 整记编码：S0730519050003 分析师：乔琪 登记话：S0730520090001 本期银电滤指载下跌0.13%，板块跑输沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及版决定势，总期建议造度关注板块投资机会。 风险提示：行业政策变势；原材料价格大临波动：新能源汽车销量不及预期：行业竞争 ·医药 分析师:刘智本期中信医药行业指数上涨0.16%，跑输沪深300指载0.65个百分点，整体走势弱于大 登记约码：S0730520110001 分析师：欧洋君投资建议：1）关注流高概念公司2）关注AI医疗相关公同3）关注近期临床有突玻相关 话编码：S0730522100001公司 分析师：张菱风验提示：中美关系，国家政策变化， 整记编码：S0730522110001计算机 分析师：陈拓 登记编话：S0730522100003 研究助理：余典 登记销码：S0730122030006 研究助理：。石临源 登记编码：S0730123020007 本期计算机行业上账1.45%，在30个中信行业中排名革5. 本期行业前4天都是下跌态势，微软Copilot的应用进展让TMT板块整体在周5获得了 较大的涨幅。随着华为在总片方面获得突破，中美在科技领域的免争变得更加焦灼。这 包意味着回产化的较晚件需要进一步如快前进步伐，降低脱钩有可能带来的潜在影响，建汉持续加大对国产化趋势紧密相关或从中受益的标的的关注。 风整提示：国际局势的不确定性；上游企业制减开支：地方债务风险释放， 联系人：马琦 . 光伏 电话： 021-50586973 本期光伏行业下跌1.24%，继续跑输沪深300档数。光伏版块周或交额728.68亿元，环 地址： 上海浦东新区世纪大道 比小需综量。光伏板块二市场股价处于探底阶我，频期市场情烤和资余变化对光仅股 1788号16楼 票走势影肾是第，日前光伏行业PE估值水平处于历义录低水平，头部企业PE仪10信出 邮编： 200122 头，但从长期来看，光伏行业市场渗遵率较低，新电池技术不斯选代。中国的头部光伏企业在全球范国内揭有技术领先优势、成本优势和品供优势，有望穿越周期，实现持续成长，建议投资者关注一体化组件厂、光伏碳瑞、能能/微型逆变器和光伏设象头部会司。 风检提示：全球表机高求不及须期：业绩增长不及倾期。 .传媒 本期传媒板块上账1.37%，可期沪深300上涨0.81%，予板块中游戏板块反弹幅度较大。 本期传娱板块表现略有好转，行业的基本面表现出良好的网升趋劳，上车年板决整体业绩回升，虽然部分子板跌一度出现班期业续压力，但是电存在比较大的改善的可能性。踪合表看，Q2影视、产告、图书销售情况都有比较好的修复，同时自02末严始，影视、 广告、游观的市场规模均有好转，文化润费和广告投放需求国升，预计将对Q3传媒板块 的业绩形成支撑并延续至Q4。中长期续续关注A1GC技术给行业带未的新的变化，包括内 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明第1页／具14页 中原证券 CENTRALCiHINASECURITIES 容生产模式的变化、商业变现模式的创新、产业体价值重估以及竞争格局的变化等。建 汉关注景气度向上回升的影规、游戏、广告版块以及具有校强防✃属性的出版版块。 风险提示：宏观经济发动影响文娱消资：监管政策收繁超预期：市场竞争加剧：产出内 容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动：AI技术应用效案不及预期。 .机械 本期CS机战板块上涨0.33%，跑输沪深300（+0.81%）0.48个百分点，排在30个CS- 级行业第11名。本周子行业电标、机殊设备、工业机密人涨幅排名前三，高空作业车、核电设务、其他运输设备表现靠后。 近期大盘继续充弱，机模板块跌幅靠前，传统周期板块包括油气设备、般舶、矿山冶全 机或等表现开➓强于成长子行业。我们认为，今年款械行业周期仍需聚焦高气高的领域，重点关注益国产产业键安全白主可控的工业机器人及产业链、机床工其、权器仪表等专精转新板换今年周期机械部分开➓复苏，值得重视，关注能舶、高铁设备、油 气设务等龙头上市公司。 风险提示：宏观经济下行：原材料价格越续大幅上涨；新能源政策出现重大变化。 .家电 本周中信一组家电行业指数上涨1.50%。端分子板获中，白电板块(+2.11%）领涨，黑电与小家电瓶块分别上涨1.74%和1.43%，财电与零部件板块分别下跌0.42%和0.48%，照 明板法（-1.16%)跌端相对明显，个股方面，本周九联科技（+14.75%）、高斯贝尔（+13.78%）、 四川长虹（+7.32%）涨塔靠前， 行业比口超期内将续恢复，相较内销规模增长明呈。根据海关总青数据显示，2023年8 月我因家电出2规茂为80.64亿关元，同比增长11.4%，赠速连续6个月高于同期我固总 出口水平，其中，8月空冰洗单月出口同比分别增长12%、20%、23%，结合海外去率存以 及四季度补货需求考虑，预计外销市场或将维持向好态势。经期内建议继续关注海外库 存回补需求驱动下，大家电出海龙头，以及小家电白主+出口代工的头部企业， 风险投示：市场需求低于预期；房地产市场回慢子预期：原村料价格持续波动：行业 竞争格局加剧风检。 .农林牧渔 本势，农林较池（中信）指数上激0.13%，沪深300指数上涨0.81%，农林较池行业跑输 对标指数0.68个百分点。从农林较渔组分子行业来雷，本周宠物食品额换涨幅层前，水产捕势板块跌幅后前。建汉继续失注养殖板决的周期底部机遵和改策预期F的种业板块。风险提示：猪价大幅波动、原材料大幅波动，我国生物育种商垂化违在不及预期。 .汽车 本周汽车板块上涨1.03%，沪深300指数上涨0.81%，地赢沪深300指数0.22个百分点。 个股系现来看，本周上涨个股73个，F跌个股140个，涨幅前五个股分别是*ST中期 （27.42%），三联银途（27.38%）、德运仕（19.00%）、圣龙股份（15.69岁）、科华控 股（13.35%）。各子板块造上涨，汽率零部件，表用车、商用车，汽车销售及服务、 厚托车及其他分别上源1.23%、0.92%、0.25%、1.76%、1.74% 本周商务部表示将推动出台支持汽车后市场发展等一总的政策举措，为消费加快恢复增 添动力。智能网联汽车产业再逆政策催化，工信部在2023世界智能网联汽车大会表示要 持续款动智能网联汽车产业高质量发展，尽快启动智能网联汽车准入和上路通行法点。 特斯拉FSD正式版落地在✃，各新能源品牌城市NOA三率度升➓加决威市发盖进度，➀入“成市NOA”时代，智能同联汽车进一步准违L3级到及以上白动等驶进度，持续看好 智能电动化转型速度较快的自主品牌以及智能网联汽车产业轻相关增量零部件的投资机 本报告版权属于中原证券股协有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项明第2页／具14页 中原证券 CENTRALCiHINASECURITHES 会：离用车持续复苏且出口亮眼，关注容车和重卡板块投资机会。 风险提示：新能源汽丰渗造率不及预期：行业致策执行力度不及强期：智能化达代注度 低于须幕：原材料价格上涨。电力及公用事业 本本周电力及公用事业指数下跌1.29%，同期沪深300指数上涨0.81%，行业整体表现弱于市场。各子行业本周涨跌临排名依次为：热气（-0.59%）、供热或其他（-0.67%） 环保及水务（-0.85%）、水电（-1.58%）、其他发电（-1.68%）、电间（-1.77%）、火电 (1.96) 从8月份电力供需端看，作为重委的总民能源行业，！电力行业景气度不断提升，国内经 济持续回升向好，或们对此充满信心。8月份水电发电量由降转增，增长18.5%，7月份为下降17.5%，考虑未水其有享节性，下一需要继续观繁未水情况。9月落口动力煤价 格有所反弹，考验火电企业的盈利施力，考虑到电煤具有长协机制保障、爆炭进口量保持快违增长，煤价上涨的持续性有待观整，建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、 股息率高的水电、核电龙头企业，及盈利持续改善的火电龙头企业。 风险提示；项目进展不及预期；产业链价格该动风险；来水不及预期：电力需求不及预 期：电价下滑风登：政策推透不及预期：系统风险。 .新材料 本周新材料指数下跌0.89%，同期沪深300指数上涨0.81%，行业整本系现弱于市场。各 子行业表现分化，碳纤维和超硬材料激幅后前，激跌幅排名为：碳纤维(0.65%)、超改材 科(0.47%)、腰材料(0.22%)、程电化学品(0.17%、筛土及磁学材料(0.96%)、有机 (-1.09%)、电子化学品(-1.55%)、其他金属新材料(-2.09%)、工业气体(-2.51%)、半导 体村料(-4.09%)，建议关注：半导休材料、工业气体、气凝胶板境。 风险提示：平导体材科国产化进程不及预期：行业致策变化：地缘政治国素影响：上游 原材料价格大幅波动。， 本报告版权属于中原证券股份有根公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明第3页／具14页 中原证券 CENTRALCHINASECURITIES 1.锂电池 行情回顾： 本期锂电指载下跌0.13%，同期沪深300指数上涨0.81%，板块跑输沪深300弱数 行业资讯及动态： 1、现想汽车公布了上一月（9.11-9.17）销量数据为0.91万辆，划下单周销量新高，同时，截全9月17日，理惠9月销重已经达到2.01万辆（资料来家：第一电动汽年网)。 2、法国政府周一（9月18日）实布，法国将于2024每1月起推出新的现金资励滑强，支 持消资老购实电动汽车（EV)，旨在支持法国和欧洲汽车射造行业与中国光争对手的克争（资料来源 第一电动汽车网） 3、行业价格露踪。百川望字统计品示，截止2023年9月22日：电池点统酸径价格17.15万 元/吨，较上期下降7.80%；氧氧化锂价格16.74万元/吨，较上期下降5.64%；电解钻价格25.95 万元/吨，较上期上涨0.58%：请酸铁望价格6.4万元/吨，较上期下降4.48%：六款降酸望价格10.0 万元/吨，较上期下降5.66%；电解液价格2.4万元/吨，较上期下降11.11%（资料来源：百川盈字）。 投资建议： 宏残政象总体航融新能源汽车行业发展，工信部印发汽车行业稳定增长工作方策，8月新能源汽丰销售持续新高，结合行业景气茂、产业然价格走势及板块走势，短期建议送度关注标块设资机 会： 风险提示：行业致策变动；原材款价格大幅波缺；新能源汽车销量不及预期：行业竞争加剧， 2.医药 行情回顾： 本期中信医药行业指数上涨0.16%，跑输沪深300指数0.65个百分点，繁体走势弱于大盘， 行业动态：1、医联CEO工仕悦：AI能让医疗“不可能三通”为可能在生成式AI提术山现之前，AI雷 病更多是一个“空想”，往往在微做究一连串滤择题后，者才能拿到一个似是而非的诊断结果，甚 至比不上去医院排队后的看病5分钟。 但生成式AI给这一蓝图中的世界带来了一丝可能性，今年5月，互联网医疗平台“医联”开发 了国内首款医疗大语言族型——MedGPT(Med指医学，GPT✃基手Transformer网缘站沟的预训 练落亨模型），医联创➓人、CEO王仕领接受《每日经济新阐》记者独家专访时表示，这一模型或 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项明第4页！具14页 中原证券 CENTRAL