基础化工行业点评：制冷剂配额分配实施方案意见稿出台，方案设定较为稳妥

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根据生态环境部出台的《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案（征求意见稿）》，配额分配方案相对稳妥，既有调整的空间，也不过分放松。方案以基准年HFCs的平均生产量和平均使用量为基础，再分别加上含氢氯氟烃（HCFCs）生产和使用基线值的65%来确定我国HFCs生产基线值。同时，分配方案紧中略松，避免指标过多没有约束效果，同时也防止因为极其紧张的配额分配影响行业运行。不同主体可以进行配额调整，在未来长期运行中，行业具有整合和集中发展的基础。不同品种的调整转换年度确定一次，调整幅度有所限制，制冷剂的产品结构变化将相对平稳。此次征求意见稿的规定相对合理，对于三代制冷剂的管控缓缓图之，有利于行业平稳过度，同时对于三代制冷剂企业盈利修复有较好支撑。建议关注制冷剂的龙头企业巨化股份、三美股份、永和股份、东岳集团等。