招财日报2023.9.21|港股大市回顾/美联储9月议息会议点评

港股回顾 港股周三低开弱势，科网、汽车股走低 恒指周三收跌0.6%至17,886点，国指/科指各跌0.9%/1.6%至6,182/3,922点，大市成交额712.97亿元。板块方面，科网股趋弱，网易(9999HK)/百度(9888HK)/腾讯(700HK)收跌3.2%/1.9%/1.0%，快手(1024HK)/哔哩哔哩(9626HK)各跌2.7%/1.5%，美团(3690HK)/京东(9618HK)/阿里巴巴(9988HK)各跌2.1%/1.3%/0.4%。汽车股跌幅靠前，蔚来(9866HK)因拟发行10亿美元可转换有限债券收跌逾11%，小鹏(9868HK)发布2024版本G9，入门版售价下降4.6万元，股价亦跌5.6%，理想(2015HK)逆涨1.2%。其余汽车股长城汽车(2333HK)/吉利汽车(175HK)/比亚迪(1211HK)则各跌1.8%/1.8%/0.9%。生物医药股下跌，百济神州(6160HK)与诺华制药终止PD-1协议，股价下跌4.7%，荣昌生物(9995HK)诺诚健华(9969HK)/康方生物(9926HK)各跌3.7%/2.4%/1.7%。内房股多数走低，中国恒大(3333HK)/世茂(813HK)/龙湖(960HK)各跌9.1%/4.4%/1.7%。个股层面，舜宇光学(2382HK)领跌蓝筹股，股价跌5.5%。 宏观点评 对美联储议息会议的点评 1）利率维持在5.25%-5.5%不变，缩表节奏不变，符合预期。 2）点阵图预测比预期更加鹰派，显著下调明年降息幅度，高利率持续更久。今年底利率中值5.625%，12/19支持年内再加息一次；明年底利率中值上调50基点至5.125%，25年底利率中值上调50个基点至3.875%，26年底为2.875%。利率互换合约对首次降息预期时点从明年7月推迟至9月。 3）经济预测更加乐观。今年PCE通胀上调至3.3%，核心PCE通胀下调至3.7%，明年预测保持不变。今、明年失业率分别下调至3.8%和4.1%。今、明年GDP增速分别上调至2.1%和1.5%，25年预测保持不变。 4）鲍威尔记者会比预期鹰派：准备在合适时进一步加息；中性利率可能更高；如果经济强于预期，将采取更多行动；软着陆是美联储的目标，加息导致衰退是令人担忧的。 总体来看，此次会议较预期更加鹰派，高利率有望持续更久，对经济预期则更加乐观。会后美股下跌，美元续涨，两年期国债收益率上升，但10年国债收益率回落，人民币下跌。 免 责 微信涉及的内容仅供参考，版权归招银国际及相关内容提供方所有，免责声明见招银国际官方网站： 声 https://www.cmbi.com 明