电力及公用事业行业月报：8月水电发电量及第二产业用电量回暖，我国国民经济恢复向好

分析师：陈拓登记编码：S0730522100003chentuo@ccnew.com15538199966 ——电力及公用事业行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年09月18日 投资要点： ⚫8月电力及公用事业指数和电力指数表现强于沪深300指数。截至8月23日收盘，8月电力及公用事业指数下跌2.89%，电力指数下跌3.28%，而同期沪深300指数下跌7.92%。 ⚫7月用电量同比增长6.5%，1-7月用电量同比增长5.2%。7月份，全社会用电量8888亿千瓦时，同比增长6.5%。1-7月，全社会用电量累计5.20万亿千瓦时，同比增长5.2%。 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 ⚫7月发电量同比增长3.6%，1-7月发电量同比增长3.8%。分品种看，7月火电同比增长7.2%，水电下降17.5%，核电增长2.9%，风电增长25.0%，太阳能发电增长6.4%。 《电力及公用事业行业月报：7月全社会用电量同比增长6.5%，长江三峡来水情况改善明显》2023-08-24《电力及公用事业行业月报：上半年全社会用电量同比增长5%，服务业、高端制造业用电量增长较快》2023-07-24《电力及公用事业行业月报：5月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好》2023-06-29 ⚫截至7月底，全国累计发电装机容量同比增长11.5%。其中，太阳能发电装机容量同比增长42.9%，风电装机容量同比增长14.3%，水电装机容量同比增长4.1%，火电装机容量同比增长4.0%，核电装机容量同比增长2.2%。 ⚫1-7月，发电设备累计平均利用小时比上年同期减少54小时。其中，水电比上年同期减少523小时，太阳能比上年同期减少42小时，风电比上年同期增加112小时，核电比上年同期增加100小时，火电2573比上年同期增加96小时。 联系人：马嶔琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫原煤生产同比略增，进口增速仍处高位。1-7月，我国生产原煤26.7亿吨，同比增长3.6%；进口煤炭2.6亿吨，同比增长88.6%。 ⚫天然气生产平稳增长，进口增速较快。7月份，生产天然气184亿立方米，同比增长7.6%，增速比6月份加快2.1个百分点；进口天然气1031万吨，同比增长18.5%。 ⚫长江三峡来水情况改善明显。根据长江三峡通航管理局数据，2023年8月22日，三峡出库流量为22300立方米/秒，是2023年以来的最佳水平。 ⚫维持“强于大市”的投资评级。7月用电量数据显示电力行业整体景气度持续提升，国内经济稳步复苏、回升向好。基于电力及公用事业行业景气度及整体发展前景、业绩增长预期及估值水平，维持“强于大市”的投资评级。建议关注业绩稳定增长、净资产收益率高、股息率高的水电与核电龙头企业，及基本面持续改善的火电投资标的。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期； 电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 内容目录 1.行情回顾........................................................................................................52.行业需求和供应情况及行业价格....................................................................62.1.电力消费情况..................................................................................................................62.2.电力供应情况..................................................................................................................72.3.产业链价格......................................................................................................................92.4.长江三峡水情................................................................................................................102.5.电力市场数据................................................................................................................112.5.1.工商业代理购电价格情况...................................................................................113.行业和公司要闻............................................................................................123.1.行业动态和要闻............................................................................................................123.2.公司要闻.......................................................................................................................134.投资评级及主线............................................................................................165.风险提示.......................................................................................................18 图表目录 图1：电力及公用事业指数相对于沪深300表现....................................................................5图2：电力指数相对于沪深300表现......................................................................................5图3：8月电力及公用事业子行业涨跌幅(%)..........................................................................5图4：8月电力及公用事业涨幅居前、后个股(%)...................................................................5图5：全国全社会用电量当月值（亿千瓦时）........................................................................6图6：全国全社会用电量当月同比增速（%）........................................................................6图7：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图8：第一产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图9：第三产业当月用电量同比增速（%）............................................................................6图10：城乡居民生活当月用电量同比增速（%）...................................................................6图11：全国规模以上工业日均发电量月度走势......................................................................7图12：全国规模以上工业企业发电量当月值（亿千瓦时）....................................................8图13：全国规模以上工业企业发电量当月同比增速（%）....................................................8图14：各类型发电累计装机容量占比.....................................................................................8图15：1-7月各类型发电平均利用小时数（小时）................................................................8图16：规模以上工业原煤月度产量及增速.............................................................................9图17：煤炭月度进口数量及增速............................................................................................9图18：环渤海动力煤(Q5500K)价格指数（元/吨）................................................................9图19：CCTD主流港口煤炭库存（万吨）.............................................................................9图20：国产硅料市场价（元/每千克）..................................................................................10图21：单晶硅片平均价（元/片）.........................................................................................10图22：规模以上工业天然气产量月度走势...........................................................................10图23：天然气进口月度走势.................................................................................................10图24