23Q3微棱镜贡献明显增量，车载光学保持增长

事件：公司发布23年三季报：1）23Q1-3：营收4.90亿元，yoy+65.9%，归母净利润0.92亿元，yoy+41.8%，扣非归母净利润0.75亿元，yoy+111.1%；2）23Q3：营收2.89亿元，yoy+208%，qoq+151%，归母净利0.70亿元，yoy+290%，qoq+302%，扣非归母0.64亿元，yoy+907%，qoq+392%。 23Q3营收大幅增长，盈利能力同环比改善。23Q3公司营收同环比大幅增长，主要得益于新品微棱镜放量和玻璃非球面透镜增长。盈利能力方面，微棱镜批量出货叠加车载业务规模效应，23Q3毛利率39.2%，yoy+1.2pct/qoq+5.2pct，叠加管理费用率和研发费用率明显下降，23Q3净利率yoy+5.2pct/qoq+9.3pct。 微棱镜贡献明显增量，车载光学保持增长。1）微棱镜：北美客户新品微棱镜6月启动量产，23H2持续贡献利润增量，此外，24年北美新机有望将潜望式摄像头拓展至Pro版，公司微棱镜出货量有望进一步抬升。2）车载光学：车载摄像头等应用带动玻璃非球面透镜持续增长，且未来规模效应下毛利率仍有提升空间，业务盈利能力较优。 投资建议：考虑研发费用率、管理费用率明显下降，以及微棱镜逐步放量，我们上调此前盈利预测，预计公司2023-25年归母净利润为1.6/2.8/3.8亿元（对应前值1.2/2.3/3.1亿元），对应PE估值50/29/21倍，维持“买入”评级。 风险提示事件：汽车智能化不及预期，新品放量不及预期，研报使用的信息更新不及时风险。 盈利预测表