2023年第二季度全球风险报告（英文）

全球风险投资分析 2023年7月26日 欢迎收看23年第二季度毕马威私营企业的风险脉搏报告，这是一份季度报告，重点介绍了全球和全球主要司法管辖区风险资本市场面临的主要趋势、挑战和机遇。 23年2季度地缘政治不确定因素，顽固高企的通胀中，不确定性持续渗透全球VC市场，利息可能进一步增加 许多主要司法管辖区的利率。由于市场挑战没有尽头，全球的风投投资者本季度继续抵制大型大型交易-除少数例外：总部位于美国的支付公司Stripe筹集了69亿美元的资金，新加坡的在线零售商Shein筹集了20亿美元的资金，以及微软支持的AI初创公司Inflection在加利福尼亚筹集了13亿美元的资金。 全球VC投资者在本季度仍然非常谨慎，加强了对潜在交易的审查，并在进行投资时将重点放在盈利能力和创业商业模式的可持续性上。尽管许多VC投资者继续拥有现金，但考虑到今年迄今为止的筹款活动急剧下降，对未来筹款活动的担忧可能导致他们越来越谨慎。 在一个相对昏暗的季度，人工智能和生成人工智能是一个亮点，所有主要地区的VC投资者都对该领域表现出浓厚的兴趣。替代能源， Energystorage,andcleantechsectoralsoremainlyattractivetoinvestors.HealthandbiotechandB2B-focusedsolutionsalsoremainlyonthetradsofVCinvestors. 进入23年第三季度，风险投资可能会保持在目前的水平附近，因为VC投资者继续持有市场状况改善的希望。由于全球IPO市场预计将大部分时间处于关闭状态-可能至少在今年年底之前-鉴于不断变化的市场条件 ，风投投资者可能会开始做出艰难的选择来为哪些公司提供资金或不提供资金。随着公司寻求扩大规模并提高盈利能力，过度饱和行业的合并可能会开始推动一些并购活动。 在本季度的VenturePulse中，我们研究了这些以及其他一些全球和区域趋势，包括： •对AI和生成AI解决方案的兴趣激增 •在所有交易阶段都越来越关注盈利能力 •继续关注替代能源和电池存储 •全球筹款活动下降以及中国为何逆势而上 我们希望您能发现此版本的VenturePulse有见地。如果您想更详细地讨论任何结果，请联系您所在地区的毕马威顾问。 你知道毕马威。你可能不知道毕马威私营企业。 毕马威全球毕马威公司的私营企业顾问致力于与您和您的企业合作，无论您在成长旅程中处于什么位置-无论您是希望达到新的高度，拥抱技术，计划退出还是管理财富或业务向下一代的过渡。 乔纳森薰衣草 全球负责人 毕马威私营企业 毕马威国际 ConorMoore 毕马威美洲私营企业负责人， 全球领导者、新兴巨头、毕马威私营企业、毕马威国际及合伙人毕马威在美国 林赛赫尔 毕马威私营企业新兴巨人全球网络高级总监， 毕马威国际 除非另有说明，否则本文件中反映的所有货币均为美元。 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q2VC 2 全球 •VC投资略有下降至 在7783笔交易中获得774亿美元 US •在3011笔交易中，VC交易价值降至398.5亿美元 •软件部门的投资随着 •Uprounds下降的百分比 占总投资的百分比 所有的交易 •后期投资继续走软 •全球首次融资与去年的步伐相去甚远 •十大交易分布在8个不同国家 美洲 •VC支持的公司跌到 3360笔交易中的429亿美元 •向下和平坦的圆形看到一个上升 •商业，能源和医疗保健看到适度增长 •加拿大交易总价值下降篮板 •巴西记录了另一个缓慢的季度，因为墨西哥看到了强劲的反弹 •所有地区的出口仍然缓慢 •公司暂时重新加入 •在创纪录的高点之后，筹款活动仍然保持沉默 亚洲 •风险投资连续第6个季度下降 •早期交易保持弹性 •软件投资占整体交易的百分比下降 •退出活动因IPO弹性而略有增加 •中国公司筹集了5 亚洲最大的10笔交易 Europe •欧洲的投资仍然很酷-1861笔交易投资了135亿美元 •企业和医疗保健相关产品吸引了投资者的注意 •首次融资量强于预期 •资本继续集中于后续资金 •德国，英国和瑞士在十大交易中占据主导地位 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q2VC 3 全球 美国|美洲|欧洲|亚洲 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q2VC 4 全球风险投资在23年第二季度保持相对稳定，其中美国Stripe筹集了68亿美元，新加坡Shein筹集了20亿美元，美国AI初创公司Inflection筹集了13亿美元，印度Byju筹集了7亿美元。 不太传统的投资者优先考虑更安全的资产类别 随着世界许多地区的利率持续上升，不太传统的风投投资者已经认识到越来越多的低风险投资选择，包括债券和简单存款账户。鉴于风投市场的不确定性，不同地区的许多投资者都认为这些替代品比近年来更具吸引力，以确保已知的回报。 艰难的筹款时间 23年第二季度，全球风投公司的融资仍然令人难以置信地受到抑制，许多老牌风投公司可能会推迟筹集新资金，直到市场的一些不确定性开始消散。融资活动放缓的影响在一定程度上得到了市场上剩余的干粉数量的缓解——许多风险投资公司部署之前筹集的资金的速度比近年来慢得多。 中国独特的风险投资生态系统，包括中央和地方政府积极参与风险投资交易，以推动优先领域的投资，这可能有助于增加筹款活动。 人工智能投资持续火爆 在23年第二季度，对AI和生成AI的投资仍然很热，因为世界各地的初创公司都希望强调他们的AI能力，而VC投资者加强了对AI领域的关注，将其视为当前市场上为数不多的弹性投资领域之一。企业投资者对生成式AI领域表现出最大的兴趣，尤其是全球科技巨头，他们拥有支撑强大的生成式AI解决方案所需的大量数据集 。 1 2 微软和谷歌都已经在这个领域取得了重大进展，包括微软的 在23年第一季度，与中国的科技巨头阿里巴巴，百度和腾讯一起在OpenAI上投资了100亿美元。截至23年第二季度，阿里巴巴表示已收到大量针对其生成AI工具TongyiQianwen的试用访问请求，而百度宣布已提交自己的生成AI工具Erniebot以供监管批准。1 特别是,新法规要求任何生成式人工智能系统在投入商业使用之前必须进行审查。2 随着风投投资者继续回避后期交易，全球范围内的下跌行情不断增长 在23年第二季度，风投投资者继续在大多数司法管辖区进行大型后期交易，但有几个例外。总部位于美国的全球支付处理器Stripe提出了 68亿美元，而总部位于新加坡的在线时尚零售商Shein筹集了20亿美元。由于新的融资回合，两家公司的估值都受到了重大打击。更广泛地说，后期交易价值和交易数量急剧下降-特别是对于D系列交易- 在23年第二季度继续。鉴于投资者对估值的持续担忧和缺乏退出机会，这种持续的回调并不令人意外。 由于IPO窗口仍然关闭，感兴趣的初创公司专注于提高其吸引力 23年第二季度，全球IPO市场仍处于干旱状态，特别是在美国。考虑到越来越多的公司希望在窗口重新打开后进行 IPO，一些公司已经提前将注意力转向提高对市场的吸引力——提高运营效率，减少不必要的员工人数和其他成本 ，并提高财务指标和盈利能力。 VC投资者优先考虑财务指标 在全球范围内，风投投资者对他们的支出变得更加谨慎，优先考虑即使在变化的商业环境中也能很好地成长和繁荣的公司。他们越来越多地寻找已经盈利的公司，而不是简单地朝着这个方向发展。即使是早期公司，风投投资者也开始把目光投向之外 具体的产品或解决方案，以确定公司提出的业务模式是否以健全的财务假设和指标为基础，例如明确的单位经济。 风险投资公司做出改变以适应不断变化的市场 随着融资变得越来越有限，许多全球风险投资公司越来越多地寻找独特的方式来更好地管理其资本，包括其现有的资金和自己的运营活动。在23年第二季度，红杉宣布计划将其业务的两个部分分拆为独立的公司-专注于中国的洪山和印度以及专注于东南亚的PeaXVParters-部分是为了避免投资组合之间的冲突并更好地管理监管合规义务。3 替代能源，储能和清洁技术对VC投资者仍然具有吸引力 俄罗斯和乌克兰之间的长期冲突，对能源供应和能源成本的持续担忧，以及许多国家对清洁技术创新的承诺和资金日益增长，在过去18个月中推动了对能源领域的重大兴趣。这种兴趣在23年第二季度继续存在，风投投资者表示，他们对日益多样化的能源解决方案的兴趣越来越大，从太阳能技术、海上风电场、氢和原子能应用到电动汽车基础设施、脱碳解决方案和绿色金融重点产品。电池存储也继续吸引了大量的VC投资。 23年第三季度值得关注的趋势 预计进入23年第三季度，全球VC投资不会发生根本变化，尽管这一预测绝不是一定的赌注。鉴于地缘政治挑战持续，退出信心不足，全球是否处于衰退的持续不确定性，以及未来加息的可能性，VC投资仍有可能在23年第三季度再次遭受打击。 生成式人工智能可能仍然是全球风险投资的一个非常热门的领域，特别是在希望避免错过许多人认为是主要的多行业游戏制造商的大型企业中。替代能源和能源存储也有望继续成为投资者关注的重点领域，以及健康和生物技术。 3红杉正拆分为三家VC公司(forbes.com) “ 全球美国|美洲|欧洲|亚洲 全球风险投资 2016-Q2'23 $250 $200 $150 $100 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 Bynow,thesofteninginventurefinancingactivityiswellestablished.Aarrayofkeyfactorsthatventureplayersarefacedandmustconsideredremainintact,n为: •与全球经济健康状况有关的持续关注和混合指标 ，特别是在主要国家之间 •跨境交易的复杂性，因为政治紧张局势仍然紧张，风险敞口的增长可能会受到质疑 •如果没有盈利能力，融资和证明超出创收时间表的障碍也有必要增加，以及对基金回报时间表的相关影响 短期来看，人工智能可能不像人们想象的那样是一个高速增长的投资领域，因为它必须进入商业化阶段，人们和企业愿意为此付出代价。从长远来看，全球AI的潜力是巨大的。它确实可以减少人们所做的重复性工作，并消除各种流程的低效率。从长远来看，我面临的最大问题是，裁减大量初级员工将对公司的领导力产生什么影响？这是公司前进时需要考虑的问题。 $50 $0 $50.6 $62.8 $42.3 $41.5 $39.8 $52.4 $60.1 $62.5 $79.4 $91.8 $79.1 $104.9 $76.9 $73.7 $89.2 $88.0 $79.2 $77.3 $101.1 $115.6 $161.4 $176.8 $193.9 $213.0 $178.2 $152.9 $104.0 $90.7 $86.2 $77.4 Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q4Q1Q2Q4Q1Q2Q4Q2Q3Q4Q1Q2Q4Q1Q2Q220162017201820192020202120222023 4,000 ” 2,000 0 交易价值（$B）交易计数天使和种子早期VC后来的VC风险增长 来源：VenturePulse，23年第二季度。毕马威私营企业全球风险投资分析。PitchBook提供的数据，2023年7月26日 乔纳森薰衣草 全球负责人 毕马威私营企业 毕马威国际 ©2023版权所有由一个或多个毕马威国际实体拥有。毕马威国际实体不向客户提供服务。保留所有权利。 #Q2VC #Q2VC 7 7 按阶段划分的全球交易规模中位数（百万美元 ） 2016–2023* 全球向上、