1H23归母净利润同比增长53.3%，半导体掩模版注入增长动力

想要全面及时的研报数据，就上发现报告（www.fxbaogao.com）。我们是国内知名的研报平台，拥有海量用户。这里的报告特别多，覆盖范围极广，从宏观经济到细分赛道应有尽有。我们用最朴素的方式帮您整理信息，界面简洁，技术过硬，助您快速找到想要的资料。深度洞察市场，做出精准决策，从这里开始。

公司业绩与战略进展概述

1H23 绩效亮点

• 营收与利润增长：公司1H23实现营收3.08亿元，同比增长5.38%；归母净利润达到0.71亿元，同比增长53.28%；扣非后归母净利润为0.58亿元，同比增长44.73%。
• 季度表现：第二季度（2Q23）营收1.72亿元，同比增长16.81%，环比增长26.6%；归母净利润0.42亿元，同比增长40.5%，环比增长48.6%；扣非归母净利润0.35亿元，同比增长30.2%，环比增长47.6%。

生产与成本控制

• 产能释放与效率提升：产能释放推动营收稳步增长，得益于产品结构优化与产线运营效率提升，净利润实现大幅增长。
• 毛利率提升：1H23毛利率为34.54%，较上年同期提升5.3个百分点。第二季度毛利率为35.8%，同比增长4.1个百分点，环比增长2.9个百分点。这一提升主要得益于产品线丰富、优化的产品结构以及高世代掩膜版产线产能利用率的提升，规模效应显现。

技术与产品发展

• 产能与技术布局：公司已实现180nm及以上制程节点的半导体掩膜版量产，并储备了150nm制程节点的核心技术，满足国内先进半导体封装和半导体器件的需求。计划提升至130nm节点，具备G2.5-G11全世代掩膜版生产能力，支持平板显示厂商所有世代产线。
• 新产品量产：包括高精度G8.5灰阶掩膜版、中精度980*1150mmAMOLED用掩膜版和抗划伤掩膜版等新产品实现量产。

战略投资与增长动力

• 130nm以下半导体掩膜版投资：公司宣布对外投资路芯半导体，布局130nm以下半导体掩膜版市场，计划总投资20亿元。此举旨在应对市场需求增加和国产替代趋势，预计将成为公司下一阶段的增长动力。

估值与建议

• 财务预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为1.61亿元、2.13亿元和2.71亿元，对应的市盈率为38.2、28.8和22.6倍。
• 评级：基于对公司平板显示掩膜版份额提升、半导体掩膜版业务增长的预期，维持“买入”评级。

风险提示

• 原料与设备依赖进口的风险。
• 掩膜版需求不确定性。
• 市场竞争加剧可能影响盈利能力。