【开源零售 | 医美化妆品8月月报】????化妆品：品牌方中报表现分化

【开源零售|医美化妆品8月月报】 □化妆品：品牌方中报表现分化加剧，8月月淡季背景下延续温和复苏 □（1）数据：8月天猫+抖音渠道护肤/彩妆销售额分别为114.86亿元（+4.3%）/48.86亿元（+27.6%），淡季背景下延续温和复苏。 □（2）行业动态：各化妆品企业中报已披露完毕，在社会消费复苏趋缓、线上流量红利淡化背景下，化妆品板块整体温和复苏、总量增长放缓；品牌 【开源零售|医美化妆品8月月报】 □化妆品：品牌方中报表现分化加剧，8月月淡季背景下延续温和复苏 □（1）数据：8月天猫+抖音渠道护肤/彩妆销售额分别为114.86亿元（+4.3%）/48.86亿元（+27.6%），淡季背景下延续温和复苏。 □（2）行业动态：各化妆品企业中报已披露完毕，在社会消费复苏趋缓、线上流量红利淡化背景下，化妆品板块整体温和复苏、总量增长放缓；品牌方内部竞争、分化加剧，强者恒强逻辑持续演绎：少数龙头品牌方营收、利润端双双增长强劲，其中珀莱雅营收（+38.1%）、归母净利润 （+68.2%），均超先前公告上限；部分品牌则因外部市场竞争激烈、内部战略调整等原因经历阶段性降速。 □（3）行业观点：珀莱雅近日推出“能量系列”，通过7种前沿成分打造独家CELLERGY科技，主打抗皱、抗松垮下垂，目前天猫旗舰店在售能量面霜、眼霜、精华油定价均超400元。 我们认为，能量系列有望助力珀莱雅品牌触达中高端消费群体，进一步拓宽产品矩阵边界、提升品牌价值感。我们坚定看好产品力、品牌力俱佳且具备较强运营能力的国货美妆龙头。