今天重庆一揽子化债方案出炉，主要采用特殊再融资债置换隐债及银行重点参与5+22个

今天重庆一揽子化债方案出炉，主要采用特殊再融资债置换隐债及银行重点参与5+22个区县经营性债务置换。 前者主要是发行特殊再融资债券置换隐性债务，后者以央企SPV作为劣后级，10家国有、股份制大行联合出资，化债范围涵盖重庆地区405家城投。 此次化债方案与专项债只置换隐债不同，所有有息负债都被纳入SPV置换范围，优先替换高成本融资，利息成本参考LPR浮动。预计置换资产可能以非标为主， 今天重庆一揽子化债方案出炉，主要采用特殊再融资债置换隐债及银行重点参与5+22个区县经营性债务置换。 前者主要是发行特殊再融资债券置换隐性债务，后者以央企SPV作为劣后级，10家国有、股份制大行联合出资，化债范围涵盖重庆地区405家城投。 此次化债方案与专项债只置换隐债不同，所有有息负债都被纳入SPV置换范围，优先替换高成本融资，利息成本参考LPR浮动。预计置换资产可能以非标为主，期限10年。 点评：7月24日政治局会议中对于地方政府债务的表述从4月的“严控新增隐性债务”调整为“要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案”，对于化解地方债务风险表态升级。 此次化债方案将缩短债务久期，并通过置换高息债务形式降低地方债务压力。重庆是近几年地方债务增长最快的省份之一，债务率居全国中上游水平。 地方化债是今年防系统性风险和化解地方债务问题的头等问题，最近能看到部分债务率高的地区已经开始有进展，其他各省化债方案也将加速落地。