钢铁8月数据跟踪：粗钢产量增速回升，需求政策持续向好

统计局公布2023年8月钢铁行业相关数据，结合前期海关进出口数据汇总如下： 总产量方面，8月国内粗钢产量8641万吨，同比+3.2%（环比7月-8.3pct，下同）； 生铁产量7462万吨，同比+4.8%（环比-5.4pct）；钢材产量11652万吨，同比+11.4%（环比-3.1pct）。1-8月粗钢累计产量71293万吨，同比+2.6%；生铁累计产量60359万吨，同比+3.7%；钢材累计产量90920万吨，同比+6.3%。 日均产量方面，8月国内粗钢日均产量278.7万吨，环比7月均值-4.8%；生铁日均产量240.7万吨，环比7月均值-3.8%；钢材日均产量375.9万吨，与7月持平。 钢材进出口方面，8月我国出口钢材828.2万吨，同比+34.7%（环比7月+25.1pct），进口钢材64.0万吨，同比-28.1%（环比-14.0pct），1-8月累计出口钢材5878.5万吨，同比+27.2%，累计进口钢材505.8万吨，同比-32.1%。 原料进口方面，8月我国进口铁矿砂及其精矿10641.5万吨，同比+10.6%（环比+8.2pct）；进口煤及褐煤4433.3万吨，同比+50.5%（环比-16.4pct）；1-8月累计进口铁矿砂及其精矿77565.8万吨，同比+7.4%，累计进口煤及褐煤30551.3万吨，同比+82.0%。 建筑业方面，根据累计值折算，8月我国房地产开发投资完成额单月同比-19.1%（环比-1.3pct）；商品房销售面积单月同比-23.9%（环比-0.1pct）；房屋新开工面积单月同比-23.0%（环比+3.4pct）；房屋施工面积增加量-28.8%（环比-7.1pct）；房屋竣工面积增加量同比+10.1%（环比-22.6pct）；1-8月我国基建投资（不含电力）同比+6.4%。 制造业方面，8月钢铁主要下游工业增加值如下：电气机械同比+10.2%（较7月同比-0.4pct）；汽车制造同比+9.9%（环比+3.7pct）；通用设备同比-0.8%（环比+0.6pct）；专用设备同比-0.5%（环比-2.0pct）。 粗钢产量同比增速回升，钢厂盈利比例收窄。由于低基数原因，即使8月粗钢产量环比7月回落4.8%，1-8月粗钢累计产量增幅仍扩大至2.6%，后续若实施粗钢平控，9-12月均粗钢产量均值为7626万吨，较前八个月月均粗钢产量回落14.4%，行业供给有望显著收缩；下游主要耗钢行业中地产投资继续下滑，各分项数据同比仍低迷，单月竣工与销售面积环比略有改善，基建投资增速环比仍下行，钢铁相关制造行业增加值中汽车与电气机械好转，通用设备与专用设备增速仍低迷；9月以来周度钢材表需偏弱运行，247家钢厂盈利比例收窄至42.9%。 出口速度加快，需求端政策向好。8月钢材净出口环比+15.3%，海外供应不足以及汇率因素加速出口节奏；8月国内生铁产量环比-3.8%，铁矿进口月环比+13.8%，8月底45港口铁矿库存较6月底回落3.4%，下游钢厂补库需求旺盛。钢材需求端政策预期逐步升温，8月31日，中国人民银行、金融监管总局对现行最低首付款比例政策下限和二套住房利率政策下限进行调整优化；9月1日，北京和上海跟进“认房不认贷”；9月1日，工业和信息化部等七部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，支持扩大新能源汽车消费；随着后续粗钢产量调控及需求端政策预期持续兑现，行业基本面有望显著改善，钢铁板块增配正当时。 投资建议：持续推荐受益于油气、核电景气周期的久立特材，受益于煤电新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于复苏周期和镀镍钢壳业务的甬金股份，以及受益于管网改造及普钢盈利弹性的新兴铸管；建议关注显著受益于普钢盈利复苏的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份，受益于煤电新建及进口替代趋势的武进不锈。 风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。 重点标的 股票代码 图表1：粗钢单月产量及同比增速（万吨，%，假定一二月相等） 图表2：月度粗钢、生铁、钢材日均产量（万吨，假定一二月相等） 图表3：钢材月度净出口及同比增速（万吨，假定一二月相等） 图表4：房地产开发投资累计完成额与同比增速（亿元，%） 图表5：五大品种钢材周度表观消费情况（万吨） 图表6：247家钢厂盈利比例（%）