钢铁4月数据跟踪：粗钢产量同比持平，需求预期有望改善

2025年4月粗钢产量同比持平，日均产量环比下降4.3%，钢厂生产强度有所回落。4月生铁产量同比增0.7%，钢材产量同比增6.6%；出口钢材同比增13.4%，进口钢材同比降21.0%；进口铁矿石同比增1.3%，1-4月进口铁矿石同比降5.5%。钢厂利润持续改善，截止5月16日当周钢厂盈利比例升至59.3%。政府债券发行提速，财政支出规模有望继续扩张。4月工业增加值同比增长6.1%，社会消费品零售总额同比增长5.1%，除汽车外的消费品零售额增长5.6%。制造业PMI为49.0%，非制造业PMI继续扩张。4月钢铁表观消费量同比略降1.7%。钢材净出口同比增加16%，价格优势带动净出口增长。中美关税摩擦进入阶段性缓和，但不确定性仍存。中共中央政治局会议强调加紧实施积极宏观政策，支持实体经济。随着供给端调控及需求改善，钢材中长期基本面有望持续好转。投资建议：若配合行业供给端调整政策落地，三周期会形成共振，加增持（维持）。推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份等。风险提示：国内产量调控政策不及预期、下游需求不及预期、原料价格大幅上涨。