金融工程周报：军工、电子行业的情绪指标与动量指标相对强势

证券研究报告 日期: 2023年09月08日 军工、电子行业的情绪指标与动量指标相对强势 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《行业长期因子依然稳定，关注盈利处于高分位的行业》 ——2023年09月02日 《北上资金在逆势流入哪些个股？》 金——2023年08月26日 融《公用、社服、汽车仍然在基本面指标上 工具有相对优势》 程——2023年08月19日 周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：汇顶科技、山煤国际、泉阳泉、同益股份、振芯科技、茂莱光学、扬帆新材、中芯国际、双乐股份等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，国防军工、电力设备、社会服务等综合评分较高，医药生物、非银金融、环保等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：钢铁、石油石化、建筑材料、汽车、家用电器； 行业净流出前五：食品饮料、银行、电子、医药生物、电力设备； 个股净流入前五：比亚迪、宁德时代、中国平安、格力电器、宁波银行； 中小市值增持较大的个股有：聚灿光电、美联新材、海量数据等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：非银金融、医药生物、银行、石油石化、房地产； 行业净流出前五：传媒、国防军工、基础化工、汽车、农林牧渔； 个股净流入前五：工商银行、香港交易所、中国海洋石油、建设银行、中国石油化工股份； 中小市值增持较大的个股有：新创建集团、建滔积层板、中信国际电讯等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名申万二级 称行业 选股日期个股名 称 申万二级行 业 表1：近期动量+盈利选股模型结果 2023-08-31 巨化股份 基础化工 2023-09-04 顶固集创 轻工制造 2023-08-31 金诚信 建筑装饰 2023-09-04 金徽酒 食品饮料 2023-08-31 西部牧业 食品饮料 2023-09-05 晋控煤业 煤炭 2023-09-01 科拓生物 基础化工 2023-09-05 上海瀚讯 国防军工 2023-09-01 酷特智能 纺织服饰 2023-09-06 汇顶科技 电子 2023-09-01 山西汾酒 食品饮料 2023-09-06 山煤国际 煤炭 2023-09-01 北新建材 建筑材料 2023-09-06 泉阳泉 食品饮料 2023-09-04 云铝股份 有色金属 2023-09-06 同益股份 基础化工 2023-09-04 青云科技 计算机 2023-09-06 振芯科技 国防军工 2023-09-04 -U 上海钢联 计算机 2023-09-06 茂莱光学 电子 2023-09-04 世纪鼎利 通信 2023-09-06 扬帆新材 基础化工 2023-09-04 福瑞股份 医药生物 2023-09-06 中芯国际 电子 2023-09-04 平煤股份 煤炭 2023-09-06 双乐股份 基础化工 2023-09-04 华力创通 国防军工 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。国防军工、电力设备、社会服务等综合评分较高，医药生物、非银金融、环保等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 国防军工++++++++8 电力设备++++++6 社会服务+++++-+5 银行+++++5 汽车---++++++++5 电子+---++++++4 纺织服饰++++4 公用事业-+++++4 通信++++4 计算机--+++++3 商贸零售+++-2 综合-+++2 有色金属++++---1 家用电器+1 食品饮料+1 美容护理+1 轻工制造0 建筑装饰+-0 机械设备--++0 房地产----+++-1 石油石化++---+1 农林牧渔---++2 钢铁3 建筑材料+3 传媒------+++-3 基础化工---++4 煤炭-+++4 交通运输6 环保--++6 非银金融8 医药生物10 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年9月6日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 汽车 27.85 商贸零售 -1.49 家用电器 14.21 社会服务 -2.07 计算机 9.42 农林牧渔 -2.29 基础化工 8.64 公用事业 -2.56 国防军工 7.99 电力设备 -5.45 电子 7.50 环保 -5.90 通信 5.85 钢铁 -6.03 石油石化 4.96 房地产 -10.03 有色金属 4.13 建筑装饰 -12.05 纺织服饰 3.22 交通运输 -12.95 煤炭 2.45 银行 -16.45 建筑材料 1.59 医药生物 -16.99 轻工制造 0.61 食品饮料 -17.45 机械设备 0.19 传媒 -22.23 美容护理 -0.51 非银金融 -51.34 综合 -0.73 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 钢铁 11.74 美容护理 -7.41 石油石化 8.69 国防军工 -10.64 建筑材料 8.42 商贸零售 -12.32 汽车 6.41 建筑装饰 -13.77 家用电器 4.60 非银金融 -14.05 纺织服饰 4.42 农林牧渔 -15.62 房地产 3.35 交通运输 -25.79 计算机 1.20 有色金属 -31.73 综合 0.67 传媒 -37.20 通信 -0.20 机械设备 -38.19 公用事业 -1.43 电力设备 -38.96 环保 -5.05 医药生物 -57.79 轻工制造 -5.51 电子 -63.20 煤炭 -5.76 银行 -106.48 社会服务 -6.28 食品饮料 -153.44 基础化工 -6.53 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 比亚迪 24.93 汽车 2 宁德时代 10.27 电力设备 3 中国平安 6.61 非银金融 4 格力电器 6.35 家用电器 5 宁波银行 5.59 银行 6 徐工机械 4.75 机械设备 7 TCL科技 4.38 电子 8 药明康德 3.89 医药生物 9 中国中免 3.75 商贸零售 10 中际旭创 3.68 通信 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 迈瑞医疗 -8.92 医药生物 2 海天味业 -7.86 食品饮料 3 隆基绿能 -7.78 电力设备 4 平安银行 -7.54 银行 5 迈为股份 -7.19 电力设备 6 中微公司 -7.14 电子 7 山西汾酒 -6.88 食品饮料 8 华友钴业 -6.38 有色金属 9 中国联通 -6.28 通信 10 东方财富 -6.20 非银金融 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 宁波银行 5.6 兴业银行 3.8 瑞丰银行 14% 房地产 天健集团 1.5 绿地控股 3.4 广汇物流 178% 机械设备 徐工机械 4.7 巨星科技 3.4 华辰装备 483% 电力设备 宁德时代 10.3 宁德时代 81.1 中一科技 387% 建筑材料 东方雨虹 2.7 东方雨虹 6.1 兔宝宝 103% 家用电器 格力电器 6.3 三花智控 7.5 亿田智能 128% 农林牧渔 新希望 0.5 中粮糖业 0.7 平潭发展 154% 电子 TCL科 技 4.4 工业富联 15.3 聚灿光电 1170% 汽车 比亚迪 24.9 福耀玻璃 12.4 恒帅股份 288% 公用事业 华电国际 1.4 长江电力 3.0 金开新能 374% 医药生物 药明康德 3.9 药明康德 39.5 艾力斯-U 522% 建筑装饰 中国化学 1.3 上海建工 4.0 岭南股份 145% 计算机 浪潮信息 2.1 同花顺 10.3 海量数据 778% 环保 华宏科技 0.1 上海环境 0.2 宇通重工 36% 商贸零售 中国中免 3.8 豫园股份 2.0 丽人丽妆 130% 石油石化 中国石油 2.9 中国石油 9.1 岳阳兴长 166% 有色金属 中国铝业 2.5 中金黄金 2.2 宜安科技 441% 通信 中际旭创 3.7 中际旭创 10.5 坤恒顺维 506% 交通运输 顺丰控股 2.1 春秋航空 2.5 福然德 289% 传媒 人民网 1.3 三七互娱 2.9 遥望科技 70% 非银金融