金融工程周报：周期行业的资金动量指标开始转优

证周期行业的资金动量指标开始转优 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2024年03月09日 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《市场情绪维持积极，关注电子行业的资金流入》 ——2024年03月03日 《银行食饮受资金青睐，大盘情绪修复基本完成》 ——2024年02月26日 金《周期成长双主线发力，市场情绪逐渐恢 融复》 工——2024年02月20日 程周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：中国船舶、 荣科科技、罗博特科、科思股份等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，公用事业、钢铁、电力设备等综合评分较高，非银金融、医药生物、建筑材料等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：银行、食品饮料、非银金融、汽车、电子； 行业净流出前五：传媒、医药生物、轻工制造、机械设备、基础化工； 个股净流入前五：格力电器、长江电力、北方华创、美的集团、卓胜微； 中小市值增持较大的个股有：东土科技、维峰电子、泰胜风能等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：通信、石油石化、公用事业、银行、社会服务； 行业净流出前五：传媒、纺织服饰、电子、计算机、轻工制造； 个股净流入前五：美团-W、中国海洋石油、中国移动、中芯国际、兖州煤业股份； 中小市值增持较大的个股有：新创建集团、统一企业中国等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期 个股名申万一 选股日期 个股名申万一级行 表1：近期动量+盈利选股模型结果 称 级行业 称 业 2024-02-23 芯联集成-U 电子 2024-03-04寒武纪-U 电子 2024-02-27 胜宏科技 电子 2024-03-05福耀玻璃 汽车 2024-02-29 长沙银行 银行 2024-03-05工业富联 电子 2024-03-01 江铃汽车 汽车 2024-03-06中国船舶 国防军工 2024-03-01 时代电气 机械设备 2024-03-06荣科科技 计算机 2024-03-01 中科信息 计算机 2024-03-06罗博特科 机械设备 2024-03-04 新集能源 煤炭 2024-03-06科思股份 美容护理 资料来源：Wind，上海证券研究所 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。公用事业、钢铁、电力设备等综合评分较高，非银金融、医药生物、建筑材料等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 公用事业+++++++7 钢铁++++++6 电力设备++++++6 石油石化++---+++++4 社会服务-++++3 有色金属++---++++++---2 家用电器--+++++---+1 环保+1 农林牧渔+---+++-0 纺织服饰0 轻工制造0 房地产+++------+++0 综合+++---0 传媒+---++0 汽车---+++0 煤炭+++---++++++------0 美容护理++++----0 食品饮料+++-----+-1 商贸零售--++---++-1 机械设备---++-1 电子2 交通运输+++-------++-2 通信---+-2 银行2 基础化工3 计算机3 建筑装饰5 国防军工5 建筑材料7 医药生物8 非银金融11 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日均为2024年3月6日，“过去n日”的表述表示过去n个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 23.78 综合 -0.18 家用电器 14.58 环保 -0.78 电子 13.81 钢铁 -1.01 公用事业 13.80 建筑材料 -1.59 有色金属 12.78 国防军工 -1.69 食品饮料 10.55 轻工制造 -1.74 机械设备 10.02 农林牧渔 -1.79 汽车 9.94 美容护理 -2.87 电力设备 4.21 医药生物 -3.46 通信 4.19 商贸零售 -4.30 石油石化 3.47 房地产 -6.46 建筑装饰 2.19 非银金融 -8.80 基础化工 1.44 交通运输 -9.60 煤炭 1.07 传媒 -11.13 纺织服饰 0.49 计算机 -20.10 社会服务 0.35 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 银行 185.92 石油石化 3.35 食品饮料 155.00 美容护理 2.46 非银金融 51.08 房地产 0.87 汽车 43.30 综合 0.47 电子 43.17 电力设备 -0.63 建筑装饰 39.42 纺织服饰 -0.71 公用事业 39.00 建筑材料 -1.58 通信 38.71 煤炭 -1.65 国防军工 30.44 环保 -1.89 有色金属 24.71 商贸零售 -4.51 家用电器 13.89 基础化工 -7.54 交通运输 10.75 机械设备 -11.47 计算机 7.43 轻工制造 -12.74 钢铁 7.42 医药生物 -37.17 社会服务 6.52 传媒 -52.30 农林牧渔 3.37 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 格力电器 9.27 家用电器 2 长江电力 8.52 公用事业 3 北方华创 8.43 电子 4 美的集团 6.92 家用电器 5 卓胜微 6.15 电子 6 中微公司 5.62 电子 7 思源电气 5.29 电力设备 8 恒瑞医药 4.29 医药生物 9 京东方A 4.13 电子 10 贵州茅台 3.57 食品饮料 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 隆基绿能 -10.44 电力设备 2 工业富联 -6.41 电子 3 欧菲光 -6.13 电子 4 大秦铁路 -5.94 交通运输 5 方正证券 -5.28 非银金融 6 中兴通讯 -4.68 通信 7 东方财富 -4.44 非银金融 8 通威股份 -4.43 电力设备 9 迈瑞医疗 -4.20 医药生物 10 紫光股份 -4.07 计算机 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 工商银行 3.0 招商银行 29.7 杭州银行 13% 房地产 招商蛇口 0.3 万科A 1.9 京基智农 19% 机械设备 汇川技术 3.2 中联重科 3.2 通润装备 115% 电力设备 思源电气 5.3 宁德时代 14.0 泰胜风能 214% 建筑材料 北新建材 1.2 海螺水泥 5.8 金刚光伏 115% 家用电器 格力电器 9.3 格力电器 11.8 新宝股份 31% 农林牧渔 金龙鱼 0.4 金龙鱼 2.6 唐人神 16% 电子 北方华创 8.4 北方华创 21.6 维峰电子 232% 汽车 伯特利 3.0 潍柴动力 8.0 上声电子 72% 公用事业 长江电力 8.5 长江电力 21.7 龙源电力 33% 医药生物 恒瑞医药 4.3 恒瑞医药 16.1 海泰新光 77% 建筑装饰 中国建筑 2.8 中国建筑 18.6 北新路桥 50% 计算机 浪潮信息 1.2 海康威视 5.2 佳缘科技 142% 环保 重庆水务 0.3 伟明环保 0.4 仕净科技 46% 商贸零售 小商品城 0.5 小商品城 2.5 壹网壹创 23% 石油石化 中国石化 2.8 中国石化 13.5 岳阳兴长 29% 有色金属 洛阳钼业 3.5 洛阳钼业 8.1 宜安科技 41% 通信 新易盛 3.2 中际旭创 29.6 东土科技 523% 交通运输 京沪高铁 1.3 中远海控 11.8 招商南油 19% 传媒 三七互娱 1.2 神州泰岳 1.9 宝通科技 58% 非银金融 中国平安 2.4 中国平安 26.0 拉卡拉 20% 基础化工 巨化股份 1.5 巨化股份 3.3 联瑞新材 85% 社会服务 中公教育 0.5 华测检测 5.0 丽江股份 106% 轻工制造 公牛集团 0.2 奥瑞金 0.7 明月镜片 57% 国防军工 中航沈飞 0.7 中国船舶 12.3 江航装备 104% 美容护理 中顺洁柔 0.0 珀莱雅 3.2 科思股份 42% 煤炭 陕西煤业 1.8 陕西煤业 7.2 陕西黑猫 16% 食品饮料 贵州茅台 3.6 贵州茅台 95.7 三只松鼠 50% 钢铁 中信特钢 0.4 宝钢股份 4.8 大中矿业 17% 综合 综艺股份 0.0 综艺股份 0.3 综艺股份 4% 纺织服饰 海澜之家 1.0 华利集团 1.6 探路者 18% 资料来源