金融工程周报：机械设备短期指标强势，电力电子带领成长反攻
证券研究报告 日期: 2023年05月25日 机械设备短期指标强势，电力电子带领成长反攻 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《低估逻辑更偏向成长还是价值？》 ——2023年05月19日 《银行出现超卖信号，公共事业开始升温》 金——2023年05月12日 融《电力设备超跌反转，北上资金大幅流 工出》 程——2023年04月28日 周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：通鼎互联、湘潭电化等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，机械设备、电力设备、电子等综合评分较高，建筑装饰、石油石化、煤炭等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电力设备、汽车、交通运输、公用事业、石油石化； 行业净流出前五：家用电器、电子、食品饮料、非银金融、房地产； 个股净流入前五：迈为股份、宁德时代、德业股份、比亚迪、立讯精密； 中小市值增持较大的个股有：海南椰岛、珍宝岛、苏大维格、长华集团等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：石油石化、通信、医药生物、非银金融、电子； 行业净流出前五：银行、汽车、食品饮料、家用电器、机械设备； 个股净流入前五：腾讯控股、中国移动、工商银行、中国神华、中国海洋石油； 中小市值增持较大的个股有：高鑫零售、华润燃气等个股。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2大类资产配置CTA模型结果11 6风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，仅筛选当日交易所交易的主板及中小板个股（限制涨幅为10%）；2，仅筛选最近一期公布的年度累计净利润数据为正，且同比正增长的个股；3，仅筛选机构持股集中度靠前的个股。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名称 申万二 级行业 最新年 度净利 市值（亿 元） PEttm 表1：近期动量+盈利选股模型结果 润增速 2023-05-23 新华制药 化学制药 2% 175 28.86 2023-05-24 通鼎互联 通信设备 499% 81.1 17 2023-05-24 湘潭电化 化工原料 247% 80.4 49.73 2023-05-24 红星发展 化工原料 47% 39.5 -154.07 2023-05-24 格林达 化工原料 38% 67.1 60.2 2023-05-24 芯瑞达 元器件 35% 52.7 34.04 2023-05-24 雷柏科技 IT设备 32% 43.8 245.41 2023-05-24 新中港 供气供热 19% 41.7 102.08 2023-05-24 通润装备 机械基件 19% 69.9 118.78 2023-05-24 柯力传感 电器仪表 7% 75.2 33.6 2023-05-24 恒盛能源 供气供热 6% 33.9 30.59 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。机械设备、电力设备、电子等综合评分较高，建筑装饰、石油石化、煤炭等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 机械设备+++++++++9 电力设备++++++++8 电子++---++++++5 通信+++++5 社会服务++---+++2 有色金属--+++1 食品饮料+++---+1 传媒-++1 农林牧渔---+++---+++0 家用电器+++---0 公用事业++---+0 汽车+++---0 交通运输----+++-1 商贸零售--------++++++-2 计算机---+---+++-2 基础化工---++3 轻工制造3 医药生物+---++3 国防军工3 美容护理+3 纺织服饰+++4 非银金融++4 环保4 钢铁+++5 综合+5 建筑材料-------+++5 银行------+-5 房地产------+++6 煤炭++6 石油石化6 建筑装饰7 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年4月19日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 33.99 纺织服饰 -3.04 电子 22.94 建筑装饰 -3.11 家用电器 8.63 传媒 -4.07 汽车 6.58 交通运输 -5.65 美容护理 5.48 基础化工 -5.76 石油石化 5.40 商贸零售 -6.06 医药生物 0.78 煤炭 -7.14 公用事业 0.36 国防军工 -7.24 农林牧渔 0.14 银行 -8.58 综合 0.07 钢铁 -8.87 轻工制造 -0.77 计算机 -11.47 环保 -1.02 房地产 -12.32 机械设备 -1.34 食品饮料 -19.08 社会服务 -1.85 有色金属 -25.23 建筑材料 -2.05 非银金融 -26.19 通信 -2.07 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 815.62 煤炭 -0.46 汽车 36.73 国防军工 -2.05 交通运输 34.64 社会服务 -3.89 公用事业 34.06 计算机 -7.01 石油石化 30.91 轻工制造 -8.26 传媒 21.50 通信 -9.76 机械设备 18.01 商贸零售 -10.26 医药生物 15.61 农林牧渔 -12.22 银行 11.74 钢铁 -16.07 有色金属 8.99 建筑材料 -17.55 环保 7.60 房地产 -30.95 美容护理 2.86 非银金融 -35.46 基础化工 1.88 食品饮料 -36.66 建筑装饰 0.64 电子 -54.18 综合 0.39 家用电器 -55.23 纺织服饰 0.11 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 迈为股份 34.12 电力设备 2 宁德时代 12.08 电力设备 3 德业股份 11.77 家用电器 4 比亚迪 7.47 汽车 5 立讯精密 6.38 电子 6 贵州茅台 5.41 食品饮料 7 阳光电源 5.31 电力设备 8 珀莱雅 4.81 美容护理 9 三六零 4.79 计算机 10 迈瑞医疗 4.36 医药生物 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 隆基绿能 -16.12 电力设备 2 五粮液 -7.83 食品饮料 3 东方财富 -7.61 非银金融 4 中国平安 -6.30 非银金融 5 招商银行 -5.91 银行 6 天齐锂业 -5.77 有色金属 7 平安银行 -5.53 银行 8 美的集团 -4.29 家用电器 9 兴业银行 -4.13 银行 10 华工科技 -4.05 机械设备 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 民生银行 3.1 建设银行 17.6 西安银行 33% 房地产 上实发展 0.2 中天金融 1.2 天保基建 184% 机械设备 恒立液压 2.1 汇川技术 15.2 宝馨科技 385% 电力设备 迈为股份 34.1 宁德时代 701.6 江苏雷利 211% 建筑材料 三棵树 1.8 三棵树 4.4 万里石 63% 家用电器 德业股份 11.8 德业股份 12.4 德昌股份 183% 农林牧渔 海大集团 1.8 海大集团 8.9 立华股份 86% 电子 立讯精密 6.4 工业富联 8.3 苏大维格 523% 汽车 比亚迪 7.5 宇通客车 12.2 长华集团 432% 公用事业 长江电力 2.3 内蒙华电 5.7 穗恒运A 55% 医药生物 迈瑞医疗 4.4 迈瑞医疗 17.4 珍宝岛 565% 建筑装饰 中国中铁 1.9 中国能建 5.2 新疆交建 80% 计算机 三六零 4.8 广联达 33.9 虹软科技 71% 环保 景津装备 0.5 聚光科技 2.3 仕净科技 251% 商贸零售 小商品城 1.8 小商品城 8.0 安孚科技 97% 石油石化 中国石化 3.2 中国石化 20.6 中油工程 64% 有色金属 中金黄金 2.4 洛阳钼业 18.1 鼎胜新材 109% 通信 中天科技 1.8 中天科技 6.7 天喻信息 218% 交通运输 顺丰控股 2.0
