汽车行业周报：新款Model3上市，建议继续关注特斯拉、华为产业链

中性（维持） 新款Model3上市，建议继续关注特斯拉、华为产业链 ——汽车行业周报（0828-0903） 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2023年09月07日 核心观点 七部门联合发布汽车行业稳增长工作方案，提振行业信心。9月2日，工信部等七 部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，《方案》提出， 2023年汽车行业将力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中 新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右；《方案》明确了支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效等7个方面的具体工作举措，有助于提振行业信心，促进汽车行业实现稳中向好发展。 新款Model3上市、Cybertruck即将交付，建议持续关注特斯拉产业链公司。据特斯拉官网，Model3焕新版于9月1日正式上市，后轮驱动版定价25.99万元， 长续航版定价29.59万元。新款Model3在外观上采用了封闭式前脸、一体式尾灯等新设计，标准版/长续航版CLTC工况续航从556km/668km提升至606km/713km；内饰方面全面升级，新增氛围灯带、后排触摸屏、通风座椅、沉浸式音响系统（17个扬声器+2个功放）等舒适性配置；智能驾驶硬件预计将沿用HW3.5配置。新款Model3预计将于4季度开启交付，有望为特斯拉销量增长注入新动能。据外媒报道，德州工厂已生产约100辆Cybertruck，预计Cybertruck即将于9月开启交付；预计新款Model3、Cybertruck等新车型4季度将为国内零部件供应商提供更多配套机会，建议持续关注特斯拉产业链公司。 华为江淮合作新车将搭载鸿蒙座舱及新一代麒麟车规芯片，建议关注华为产业链公司。据财联社，华为与江淮汽车合作的全新MPV车型瑞风RF8在成都车展亮相发布，新车基于中国首个MPV专属架构MUSE开发，搭载3DHT智慧电混系统，纯 电续航超过200km，综合续航超过1200km，新车预计将于12月上市。瑞风RF8搭载HarmonyOS4和15.6英寸高清大屏，成为首款搭载鸿蒙智能座舱的智能MPV车型，为用户提供海量的生态应用和不断在线更新的智能座舱体验；此外，瑞风RF8将搭载华为最新一代车规级芯片麒麟9610A，麒麟9610A的CPU算力达200kDMIPS，较高通8155提升近一倍，麒麟9610A的GPU算力和NPU的AI算力也领先于高通8155，为用户提供高度流畅的人机交互体验。随着华为智选车模式合作范围扩大，预计华为智选车型销售规模将有望逐步提升，华为产业链相关整车及零部件公司有望受益。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司估值有望回升。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注：长安汽车、上汽集团、比亚迪、新泉股份、爱柯迪、银轮股份、岱美股份、拓普集团、保隆科技、旭升集团、三花智控、上声电子、华域汽车、伯特利、多利科技、德赛西威、华阳集团、双环传动、中国重汽等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 成都车展开幕有望提振汽车消费，建议继续关注特斯拉、华为产业链：——汽车行 2023-09-02 业周报（0821-0827）华为与长安深化合作，建议继续关注特斯 2023-08-24 拉、华为产业链：——汽车行业周报（0814-0820）8月第一周零售销量维稳，建议继续关注 2023-08-17 特斯拉、华为产业链：——汽车行业周报（0807-0813） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情5 3销量跟踪7 4产业链快讯8 4.1本周新车快讯8 4.2本周重点公司公告8 4.3本周行业动态13 5风险提示15 图表目录 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅5 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅5 图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股5 图4：全国乘用车周度批发销量（万辆）7 图5：全国乘用车周度零售销量（万辆）7 图6：8月部分新能源车企销量7 表1：主要公司估值表6 1本周观点 9月2日，工信部等七部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年）》，《方案》提出，2023年汽车行业将力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%；汽车制造业增加值同比增长5%左右；《方案》明确了支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效等7个方面的具体工作举措，有助于提振行业信心，促进汽车行业实现稳中向好发展。 新款Model3上市、Cybertruck即将交付，建议持续关注特斯拉产业链公司。据特斯拉官网，Model3焕新版于9月1日正式上市，后轮驱动版定价25.99万元，长续航版定价29.59万元。新款Model3在外观上采用了封闭式前脸、一体式尾灯等新设计，标准版/长续航版CLTC工况续航从556km/668km提升至606km/713km；内饰方面全面升级，新增氛围灯带、后排触摸屏、通风座椅、沉浸式音响系统（17个扬声器+2个功放）等舒适性配置；智能驾驶硬件预计将沿用HW3.5配置。新款Model3预计将于4季度开启交付，有望为特斯拉销量增长注入新动能。据外媒报道，德州工厂已生产约100辆Cybertruck，预计Cybertruck即将于9月开启交付；预计新款Model3、Cybertruck等新车型4季度将为国内零部件供应商提供更多配套机会，建议持续关注特斯拉产业链公司。 华为江淮合作新车将搭载鸿蒙座舱及新一代麒麟车规芯片，建议关注华为产业链公司。据财联社，华为与江淮汽车合作的全新MPV车型瑞风RF8在成都车展亮相发布，新车基于中国首个MPV专属架构MUSE开发，搭载3DHT智慧电混系统，纯电续航超过200km，综合续航超过1200km，新车预计将于12月上市。瑞风RF8搭载HarmonyOS4和15.6英寸高清大屏，成为首款搭载鸿蒙智能座舱的智能MPV车型，为用户提供海量的生态应用和不断在线更新的智能座舱体验；此外，瑞风RF8将搭载华为最新一代车规级芯片麒麟9610A，麒麟9610A的CPU算力达200kDMIPS，较高通8155提升近一倍，麒麟9610A的GPU算力和NPU的AI算力也领先于高通8155，为用户提供高度流畅的人机交互体验。随着华为智选车模式合作范围扩大，预计华为智选车型销售规模将有望逐步提升，华为产业链相关整车及零部件公司有望受益。 从投资策略上看，预计在激烈的价格竞争下，乘用车市场格局将加速重塑，头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额，在新能源车方面具有较强竞争力的整车及零部件公司估值有望回升。建议持续关注特斯拉配套产业链及在墨西哥有工厂的零部件公司，重卡产业链、华为产业链以及在自动驾驶、机器人及数据中心液冷领域有相关布局的零部件公司亦建议持续关注。 建议关注： 长安汽车(000625，买入)、上汽集团(600104，买入)、比亚迪(002594，未评级)、新泉股份(603179，买入)、爱柯迪(600933，买入)、银轮股份(002126，买入)、岱美股份(603730，买入)、拓普集团(601689，买入)、保隆科技(603197，未评级)、旭升集团(603305，未评级)、三花智控(002050，买入)、上声电子(688533，买入)、华域汽车(600741，买入)、伯特利(603596，买入)、多利科技(001311，未评级)、德赛西威(002920，买入)、华阳集团(002906，买入)、双环传动(002472，未评级)、中国重汽(000951，买入)。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为5.2%，走势跑赢沪深300（2.2%），在29个一级行业中位列第 6位。汽车二级行业中，本周汽车行业整体回暖显著，汽车零部件板块（+5.9%）、商用车板块 （+5.4%）、摩托车及其他板块（+4.1%）、商用车板块（+3.0%）、汽车销售及服务板块 （+1.7%）均出现较大幅度上涨。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为中马传动（+44.0%）、骏创科技（+29.3%）、纽泰格 （+25.9%）、襄阳轴承（+21.7%）、贝斯特（+21.3%）；跌幅前五公司分别为动力B股（-12.3%）、新日股份（-5.1%）、长安B（-4.6%）、奥特佳（-4.0%）、海伦哲（-3.2%）。 本周重点公司表现： 整车：比亚迪（+7.10%）、上汽集团（+3.56%）、广汽集团（+1.09%）、吉利汽车 （+2.42%）、长安汽车（-1.53%）、长城汽车（+4.02%）、中国重汽（+1.13%）。 零部件：新泉股份（+4.89%）、银轮股份（+5.67%）、拓普集团（+12.65%）、岱美股份 （+6.93%）、爱柯迪（+14.74%）、伯特利（-3.18%）、华域汽车（+3.95%）、华阳集团 （+4.41%）、旭升集团（+2.61%）、保隆科技（+6.23%）。 图1：本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 10% 8% 6% 4% 2% 0% 电子煤炭家电计算机 轻工制造 汽车传媒机械通信 国防军工 建材纺织服装有色金属 电力设备及新能源 基础化工 医药钢铁 消费者服务商贸零售沪深300房地产石油石化食品饮料 建筑交通运输农林牧渔非银行金融 银行综合金融 电力及公用事业 -2% 数据来源：Wind、东方证券研究所 图2：本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3：本周汽车板块涨跌幅前五个股 本周涨跌幅本周涨跌幅 8%50% 40% 6% 30% 4%20% 10% 2%0% 0%-10% -20% 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：WInd、东方证券研究所 表1：主要公司估值表 证券代码 证券简称 收盘价（09-01） EPS PE 2021A 2022A 2023E 2024E 2021A 2022A 2023E 2024E 600104.SH 上汽集团 14.54 2.10 1.38 1.29 1.42 6.92 10.54 11.25 10.24 601238.SH 广汽集团 10.19 0.70 0.77 0.76 0.88 14.57 13.24 13.38 11.57 000625.SZ 长安汽车 12.88 0.36 0.79 0.94 0.92 35.96 16.38 13.75 13.97 601633.SH 长城汽车 26.63 0.79 0.97 0.67 1.01 33.64 27.37 39.95 26.25 002594.SZ 比亚迪 249.12 1.05 5.71 9.29 12.95 238.15 43.63 26.82 19.24 000951.SZ 中国重汽 16.06 0.88 0.18 0.89 1.28 18.18 88.29 18.07 12.53 000550.SZ 江铃汽车 16.89 0.67 1.06 1.01 1.27 25.39 15.93 16.80 13.26 603179.SH 新泉股份 52.72 0.58 0.97