贝特瑞(835185)23H1业绩交流会要点总结-调研纪要
【开源电新】贝特瑞23H1业绩交流会要点总结-0830 1、出货结构：23H1天然5.3W，人造11.5W，硅基1600吨。 2、客户结构：接近1：1水平，海外客户在国内工厂，没有出海关算在国内。海外客户中国公司采购报关。 3、海外基地：印尼基地一期8万吨24年投产，是第一个在海外的负极公司，后虚美国、欧洲等其他基地也有布局，会进一步公告。 4、对于后续未来负极价格研判：后续行业价格还有下行空间，成本端石墨化、原材料还有降本空间。5、石墨化：自建石墨化主要解决供应链的稳定性，市场上没有超过20w吨规模的石墨化厂商，整体市场供应链不健康，未来需要把规模、成本、质量管控做到更好。 6、库存：之前有压力，现在差不多处理完了，Q1有高价库存等影响，目前周转情况良好，以销定产。 7、连续石墨化：目前还是只能在部分产品上使用，不能覆盖所有产品，传统石墨化价格下来，连续石墨化的迫切性就没有那么高了，另外对新技术的应用还是保持谨慎的态度。 8、金博的热场材料：有接触，但还没有大规模业务合作。 9、资本开支、扩产节奏：23年的按公布的计划推进，后续在海外跟着大客户扩产多一些，具体节奏根据海外大客户需求来做安排。 10、融资：海外项目的资金需求考虑通过海外资金市场来融资。 11、价格战：只要没有企业退出，价格战还没有打完，后续会出现大批公司亏损，我们要做的是在行业下行期，价格大幅下降的时候做到盈利能力的分化，保持盈利。 12、硬碳：现在百吨级别，规划扩产，钠离子电池客户为主。
