传媒行业周报系列2023年第35周：11家大模型陆续上线，OpenAI年收入有望破十亿美元

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年9月3日 11家大模型陆续上线，OpenAI年收入有望破十亿美元 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 62%47%31%16% 0% -15% 2022/092022/122023/032023/062023/0 传媒沪深300 分析师：赵琳邮箱：zhaolin@hx168.com.cnSACNO：S1120520040003注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖 传媒行业周报系列2023年第35周 ►市场行情回顾 2023年第35周（实际交易日为2023.8.28-2023.9.1）上证指数上涨2.26%，沪深300指数上涨2.22%，创业板指数上涨2.93%。恒生指数上涨2.37%，恒生互联网指数上涨1.30%，行业落后恒生指数1.07pct。SW传媒指数上涨4.75%，领先创业板指数1.82pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第九位。子行业中体育、游戏和互联网服务位列前三位，分别为上涨7.43%、6.34%和6.01%。 ►核心观点 11家大模型陆续上线，大模型ToC将畅通无阻。 据新浪科技，国内将有11家大模型陆续通过《生成式人工智能 服务管理暂行办法》备案，首批将在8月31日起将陆续向全社 会公众开放服务。其中北京5家，上海3家率先上线，广东省2 家和其他省市1家也将陆续开放。其中，百度文心一言率先向全社会全面开放。我们认为，随着大模型陆续对公众开放，以国产大模型为技术底座的各类C端应用亦将快速推出，行业有望迎来新一轮催化。 OpenAI年收入有望突破10亿美元，大模型商业模式得到验证。8月30日，据theinformation，OpenAI有望在未来12个月内通过销售ChatGPT等软件和算力服务，年收入超过10亿美元。我们认为，快速攀升的收入，验证大模型在ToB及ToC订阅领域的增收潜力，看好国产大模型复制类似路径，在高度要求技术自主可控的相关领域实现稳定创收。 ►传媒行业数据 截至2023年9月1日，院线电影排名前三为《孤注一掷》《奥本海默》和《学爸》；网播电影排名前三为《消失的她》《老板娘3》和《罗布泊幽陵》；影视剧集排名前三为《莲花楼》《长相思第一季》《骄阳伴我》；综艺排名前三分别为《密室大逃脱第五季》《你好星期六2023》和《种地吧》；动漫排名前三分别为《斗破苍穹年番》《斗罗大陆》和《完美世界》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《逆水寒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。 ►投资建议 1）大模型产业链考虑到AI应用层的显著受益，我们维持对游戏行业重点推荐，八月新品密集定档、流水同比回暖，预计业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、BILI、腾讯、网易、恺英网络。 2）推荐关注数据交易、稀缺数据相关标的，受益标的包括人民网、中国出版、中国科传。 ►风险提示 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价 （元/港元） 投资评级 2022A EPS(元)2023E2024E 2025E 2022A P/E 2023E 2024E 2025E 0700.HK 腾讯控股 325.00 买入 12.94 16.43 19.14 20.52 23.26 18.32 15.72 14.67 3690.HK 美团-W 128.50 买入 -1.09 3.11 6.08 6.89 -109.16 38.3 19.57 17.27 9999.HK 网易-S 163.80 买入 6.19 7.49 8.24 9.02 24.50 20.25 18.41 16.81 300182 捷成股份 5.39 买入 0.2 0.27 0.33 0.4 26.95 19.96 16.33 13.48 002555 三七互娱 23.96 增持 1.34 1.5 1.73 1.98 17.88 15.97 13.85 12.10 002624 完美世界 13.93 增持 0.72 0.86 1.02 1.12 19.35 16.20 13.66 12.44 603466 风语筑 12.68 买入 0.11 0.58 0.73 0.98 115.27 21.86 17.37 12.94 300413 芒果超媒 29.47 买入 0.98 1.32 1.49 1.73 30.07 22.33 19.78 17.03 603081 大丰实业 15.79 增持 0.69 1.09 1.24 1.46 22.88 14.49 12.73 10.82 资料来源：Wind，华西证券研究所 注：风语筑由华西传媒&建材联合覆盖；港股上市公司股价单位为港元；截至9月1日人民币港元汇率为1.08 正文目录 1.本周市场行情4 2.核心观点7 3.投资建议7 4.行业新闻8 4.1.游戏行业新闻8 4.2.人工智能行业新闻11 4.3.互联网行业新闻17 4.4.影视及视频行业新闻20 4.5.电商行业新闻22 4.6.本地生活新闻23 4.7.文旅行业新闻25 5.重要公告28 6.子行业数据35 6.1.电影行业35 6.2.游戏行业37 6.3.影视剧集行业38 6.4.综艺及动漫39 7.风险提示40 图表目录 图12023年第35周申万一级行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1）4 图22023年第35周传媒子行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1）4 图32023年第35周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1）5 图42023年第35周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.8.28-2023.9.1）6 表12023年第35周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1）5 表22023年第35周电影票房（2023.8.28-2023.9.1）35 表32023年第35周电影网播（2023.8.28-2023.9.1）36 表42023年第35周游戏市场排行榜（2023.8.28-2023.9.1）37 表52023年第35周影视剧集市场排名情况（2023.8.28-2023.9.1）38 表62023年第35周综艺市场排名情况（2023.8.28-2023.9.1）39 表72023年第35周动漫市场排名情况（2023.8.28-2023.9.1）40 1.本周市场行情 2023年第35周（实际交易日为2023.8.28-2023.9.1）上证指数上涨2.26%，沪深300指数上涨2.22%，创业板指数上涨2.93%。SW传媒指数上涨4.75%，领先创业板指数1.82pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第九位。子行业中体育、游戏和互联网服务位列前三位，分别为上涨7.43%、6.34%和6.01%。 图12023年第35周申万一级行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1） 资料来源：Wind，华西证券研究所 图22023年第35周传媒子行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1） 资料来源：Wind，华西证券研究所 本周传媒行业个股涨幅前5为紫天科技、生意宝、联建光电、拓维信息和国 联股份；跌幅前5为读者传媒、贵广网络、幸福蓝海、三七互娱和长江传媒。 表12023年第35周传媒行业上市公司涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1） 涨幅top5跌幅top5 序号 股票简称 涨跌幅 股票简称 涨跌幅 1 紫天科技 22.50% 读者传媒 -2.95% 2 生意宝 21.56% 贵广网络 -2.88% 3 联建光电 20.90% 幸福蓝海 -2.58% 4 拓维信息 19.89% 三七互娱 -2.28% 5 国联股份 17.30% 长江传媒 -2.15% 资料来源：Wind，华西证券研究所 恒生指数上涨2.37%，恒生互联网指数上涨1.30%，行业落后恒生指数1.07pct。恒生资讯科技业在十二个恒生综合行业涨跌幅排名中位列第八位。 图32023年第35周恒生综合行业涨跌幅排名（2023.8.28-2023.9.1） 资料来源：Wind，华西证券研究所 港股传媒互联网企业中，心动公司上涨7.33%，网易上涨6.71%，百度上涨5.69%，，阿里巴巴上涨3.09%，腾讯上涨1.56%，京东下降0.92%，快手下降1.61%，美团下降2.80%。 图42023年第35周港股传媒互联网企业涨跌幅（2023.8.28-2023.9.1） 资料来源：Wind，华西证券研究所 2.核心观点 11家大模型陆续上线，大模型ToC将畅通无阻。 据新浪科技，国内将有11家大模型陆续通过《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案，首批将在8月31日起将陆续向全社会公众开放服务。其中北京5家，上 海3家率先上线，广东省2家和其他省市1家也将陆续开放。北京5家大模型产品为百度的文心一言、抖音的云雀、百川智能的百川大模型、清华系AI公司智谱华章旗下的智谱清言以及中科院的紫东太初；上海3家大模型产品为商汤的“商量SenseChat”、MiniMax的ABAB大模型、上海人工智能实验室的书生通用大模型。其中，百度文心一言率先向全社会全面开放。我们认为，随着大模型陆续对公众开放，以国产大模型为技术底座的各类C端应用亦将快速推出，行业有望迎来新一轮催化。 OpenAI年收入有望突破10亿美元，大模型商业模式得到验证。 8月30日，据theinformation，OpenAI有望在未来12个月内通过销售ChatGPT等软件和算力服务，年收入超过10亿美元。而OpenAI去年的收入仅为2800万美元。这主要得益于企业开始通过OpenAI提供的API、模型微调、企业版ChatGPT等，将业务流程与生成式AI相结合应用在实际业务中实现降本增效。我们认为，快速攀升的收入，验证大模型在ToB及ToC订阅领域的增收潜力，看好国产大模型复制类似路径，在高度要求技术自主可控的相关领域实现稳定创收。 3.投资建议 1）大模型产业链考虑到AI应用层的显著受益，我们维持对游戏行业重点推荐，八月新品密集定档、流水同比回暖，预计业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、BILI、腾讯、网易、恺英网络。 2）推荐关注数据交易、稀缺数据相关标的，受益标的包括人民网、中国出版、中国科传。 4.行业新闻 4.1.游戏行业新闻 【华语辩论网比赛黑神话战胜星穹铁道】http://985.so/2g39m 8月28日消息，由华语辩论网举办的华语网辩超级冠军杯公布了决赛赛果，本次决赛的辩题是：当前中国游戏行业更需要《崩坏：星穹铁道》/《黑神话：悟空》，对阵双方:A1光风爱输霁月机VSF2RUC-Bang，最终《黑神话：悟空》4:1击败《崩坏：星穹铁道》获得胜利。 但在点评环节，一位参与过游戏开发的评委对他们的辩论进行了相当犀利的点评：这场辩论甚至不如贴吧和NGA的讨论。他表示对这次辩论关于《星穹铁道》和《黑神话》的选题感到很奇怪，因为两款游戏的出发点根本不同。 同时，他还提到了国内厂商经历的版号寒冬以及国内手游和单机的现状等。手游有叙事好的作品，主机游戏也有很多这方面差的游戏，游戏行业没有高低贵贱，只有做得好与不好之分。 【科隆开幕夜收视率创历史新高】http://985.so/2g39e 8月28日消息，主持人GeoffKeighley在近日推特上宣布，2023年科隆游戏展开幕夜成为历史上收视率最高的科隆开幕夜活动，比2022年增长了66%，在一周时间里，科隆游戏展的参观观众达