传媒行业周报：OpenAI“断供”，国产大模型厂商陆续提供迁移方案

证券研究报告 传媒报告日期：2024年07月01日 OpenAI“断供”，国产大模型厂商陆续提供迁移方案 ——传媒行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzqgs.com 相关阅读 《Anthropic推出Claude3.5AI模型，持续关注AI应用落地—传媒行业周报》2024.06.24 《苹果迈入AI时代，重点关注端侧AI 应用前景—传媒行业周报》2024.06.17 《2023年传媒业绩如期修复，2024年Q1业绩表现分化—传媒行业2023年报及2024年一季报综述》2024.05.24 请认真阅读文后免责条款 摘要： OpenAI终止对中国提供API服务，国产大模型厂商陆续提供迁移方案。OpenAI于6月25日宣布，自7月9日起OpenAI将开始阻止来自非支持国家和地区的API流量。目前，OpenAI的API向161个国家和地区开放，但中国未包含在内。此前，OpenAI并未在中国市场提供服务，中国开发者主要通过“套壳”方式间接使用OpenAI技术。由于中国存在基于OpenAI技术的商业化应用，OpenAI的这一决定可能影响这些应用的用户活跃度和收入。此次OpenAI明确限制后，国内市场有望淘汰“OpenAl套壳”产品，同时鼓励国产大模型公司加速自主研发，推动国产AI技术的发展和创新，而开发者和企业也将有望转向国产大模型。国内AI大模型厂商迅速响应推出了一系列优惠的迁移方案，以吸引开发者将项目转移到国内平台。 OpenAI“断供”，国内大模型进入“落地赛”阶段。随着国内“百模大战”的竞争进入尾声，行业开始进入一个以实际应用和市场落地为关键的阶段，即“落地赛阶段”。OpenAI近期对中国市场的API服务限制，凸显了国产大模型在国家战略层面的重要性，也将进一步推动国产大模型厂商加速技术更新和迭代，同时做更本地化的优势策略布局以及应用的落地。 投资建议：1）AI应用：OpenAI终止对中国提供API服务，推动国产大模型厂商加速更本地化的优势策略布局以及应用的落地，持续推动传媒板块增长。建议关注AI+商业化落地投资机会。建议关注三大AI方向：①多模态AI应用，如游戏、影视等。②中文语料库，包括文字、视频等资源，推荐中文传媒、中南传媒、凤凰传媒、山东出版等。③布局AI大模型或产品的公司。2）游戏：推荐三七互娱、恺英网络等。3）影视院线：AI多模态工具的迭代为影视院线和制作板块带来长期增长动力。维持传媒行业“推荐”评级。 风险提示：新技术发展不及预期；板块竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；国有文化传媒企业优惠政策变动的风险。 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告2 4本周观点3 4.1OpenAI终止对中国提供API服务，国产大模型争相推出「搬家方案」3 4.2OpenAI“断供”，国内大模型进入“落地赛”阶段5 5投资建议7 6风险提示7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：传媒股票周涨幅前五1 图3：传媒股票周跌幅前五1 图4：OpenAI推送开发者的邮件3 图5：百度智能云的“故乡的云”优惠方案4 图6：阿里云通义千问供2200万免费Tokens4 图7：智谱GLM-4大模型提供1.5亿Token的免费额度5 图8：腾讯云的混元大模型提供1亿Tokens赠送5 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测7 1一周市场表现 2024年6月24日-6月28日，申万传媒指数下跌0.96%。板块个股涨幅前五名分别为因赛集团（300781.SZ）、旗天科技（300061.SZ）、紫天科技（300280.SZ）、荣信文化（301231.SZ）、中文在线（300364.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为思美传媒（002712.SZ）、吉视传媒（601929.SH）、新华都（002264.SZ）、华闻集团（000793.SZ）、*ST文投（600715.SH）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 图2：传媒股票周涨幅前五图3：传媒股票周跌幅前五 数据来源：iFinD，华龙证券研究所数据来源：iFinD，华龙证券研究所 2行业要闻 2024年暑期档票房突破20亿 据灯塔专业版实时数据，截止6月29日9时，2024年暑期档（6月-8 月）档期总票房（含预售）突破20亿！《云边有个小卖部》《我才不要和你做朋友呢》《扫黑·决不放弃》暂列档期票房榜前三位。 周星驰出品短剧《金猪玉叶》播放量2.2亿 由周星驰出品、易小星监制、马史导演的横屏微短剧《金猪玉叶》在抖音播放量最终定格在2.2亿，《金猪玉叶》于6月2日正式在抖音九五 二七剧场上线，该剧共12集。周星驰入局微短剧赛道，是电影人跨界创作的代表案例。周星驰的电影其实更容易与微短剧这种形式进行融合。周氏喜剧本身就被很多学者认为具有后现代“去中心化”的边缘和反叛精神，也别具游戏、恶搞与夸张的风格。在这个意义上，周氏喜剧无厘头的亚文化属性无疑与微短剧这种网生内容相得益彰，具有很好的兼容性。随着近年来的爆炸式增长，微短剧已经逐渐度过了以量取胜、泥沙俱下的野蛮生长阶段，逐渐转型升级，走向了规范化、精品化、创新化的新阶段。诸如周星驰这样大咖级别的导演的入局，无疑会拉高微短剧的整体艺术水平，让微短剧有更广阔的发展前景。 《魔兽世界》正式服8月重启，《炉石传说》上线时间将公布 6月27日，暴雪在官方发布会上宣布，《魔兽世界》正式服将于8月 1日归来，8月27日全球同步开启“地心之战”。此外，团队高管将造访上海ChinaJoy（7月26日-29日），并带来更多《炉石传说》国服的上线信息。《炉石传说》是暴雪出品的策略类卡牌游戏，在中国有广泛玩家。 3重点公司公告 【百纳千成】2024年6月27日，公司发布公告，公司与公司控股公 司北京友光影业有限公司参与出品的影片《云边有个小卖部》已于6月22 日起在中国内地公映。截至6月26日，公司来源于该影片的营业收入区间 为500万元至650万元。目前，该影片仍在上映中。 【新华文轩】2024年6月28日，公司发布公告，公司于2024年6月 14日收到控股股东四川新华出版发行集团《四川新华出版发行集团有限公司关于无偿划转新华文轩股权的函》，四川新华出版发行集团所持有的新华文轩1.31亿股国有股份(占新华文轩总股本的10.6455%)拟通过无偿划转方式划转予四川文投集团。本次国有股权无偿划转完成后，四川新华出版发行集团持有公司股份数量变更为4.92亿股，持股比例变更为39.8450%， 四川文投集团持有公司股份数量变更为2.29亿股，持股比例变更为18.5547%。本次国有股权无偿划转系同一实际控制人下的国有资产无偿划转行为，不会导致公司控股股东暨第一大股东发生变更，公司实际控制人及治理结构不会发生变更，不触及要约收购。 4本周观点 4.1OpenAI终止对中国提供API服务，国产大模型争相推出「搬家方案」 6月25日，OpenAI在其官方邮件中表示，自7月9日起，OpenAI将开始阻止来自非支持国家和地区的API（应用程序接口）流量。受影响组织若希望继续使用OpenAI的服务，必须在其支持的国家或地区内访问。目前，OpenAI的API向161个国家和地区开放，但中国未包含在内。这意味着，OpenAI宣布终止对中国开发者提供API服务。 OpenAI此前并未向中国市场提供服务，也没有向中国用户开放注册和使用。中国开发商主要通过“套壳”的方式使用OpenAI进行开发运营。由于国内存在部分基于OpenAI技术的套壳应用，并进行商业化运营，通过调用API间接为中国用户提供类似ChatGPT的服务。OpenAI终止对中国提供API服务后这些应用可能会受到日活跃用户数和订阅收入的影响。在国内过去主要通过两种方式使用OpenAI的技术：直接使用OpenAI官方API和通过微软Azure提供的OpenAI服务。 图4：OpenAI推送开发者的邮件 数据来源：OpenAI开发者论坛，华龙证券研究所 国产大模型厂商陆续提供迁移方案，国产战略替代价值凸显 面对OpenAI对中国开发者的限制，国内多家AI大模型厂商纷纷推出 优惠的迁移方案，以吸引开发者将项目转移到国内平台。百度智能云的“故乡的云”计划提供免费调用文心旗舰模型和赠送5000万Tokens的优惠，同时提供免费模型精调训练和迁移工具。阿里云的通义千问则强调其大模型实力与GPT-4相当，但价格仅为GPT-4的1/50，并提供2200万免费Tokens。 图5：百度智能云的“故乡的云”优惠方案图6：阿里云通义千问供2200万免费Tokens 数据来源：百度智能云微信公众号，华龙证券研究所数据来源：阿里云微信公众号，华龙证券研究所 讯飞星火推出三款模型，包括永久免费的Lite版和赠送1亿Tokens的活动。智谱AI的GLM-4大模型支持长文本和多模态数据处理，提供1.5亿Token的免费额度。百川大模型的Baichuan4性能领先，提供1千万Token免费额度和免费API使用权益。天工大模型的天工3.0在中文任务中表现优异，提供1.5亿Tokens免费额度。腾讯云的混元大模型也提供1亿Tokens的赠送和免费迁移工具。这些方案旨在降低开发者的迁移成本，促进国内AI大模型的发展和应用。 图7：智谱GLM-4大模型提供1.5亿Token的免费额度图8：腾讯云的混元大模型提供1亿Tokens赠送 数据来源：智谱微信公众号，华龙证券研究所数据来源：腾讯云微信公众号，华龙证券研究所 自ChatGPT发布一年以来，中国在大型人工智能建模领域取得了显著进展，目前已有超过100个大型AI建模项目成功注册。其中，备受瞩目的项目包括“文心一言”、“通义千问”、“星火”、“盘古”和“360大脑”等。尽管OpenAI终止对中国提供API服务给一些用户和企业带来了挑战，但同时也为中国本土的大型模型发展提供了宝贵机遇。随着中国在人工智能芯片技术上的不断进步和生态系统的日益完善，通过持续的技术创新和优化，中国的大型模型已经具备与ChatGPT相匹敌的能力，并在某些领域实现了超越，而且在应用上也展现出独特的本土优势。例如，通过与本地数据和应用场景的紧密结合，中国的大型模型能够更好地满足国内用户的需求，提供更加精准和个性化的服务。同时，中国在AI领域的持续投入和创新，也使得中国在人工智能领域的话语权和影响力不断增强。 4.2OpenAI“断供”，国内大模型进入“落地赛”阶段 2023年，如火如荼的“百模大战"推动了国产大模型的技术进步。进入2024年，随着“百模大战”接近尾声，六家在竞争中脱颖而出的初创企业——智谱AI、MiniMax、月之暗面、百川智能、零一万物和面壁智能 ——确立了其在行业中的领先地位，成为新一代的领军企业。同时，百度文心、阿里通义、讯飞星火、字节豆包、腾讯混元、华为盘古和昆仑万维天工AI等大型企业所开发的模型也构成了一个强大的第一梯队。随着基础大模型领域的竞争逐渐趋于稳定，行业开始进入一个以实际应用和市场落地为关键的阶段，即“落地赛阶段”。OpenAI近期对中国市场的API服务限制，凸显了国产大模型在国家战略层面的重要性，也将进一步推动 国产大模型厂商加速技术更新和迭代，同时做更本地化的优势策略布局以及应用的落地。重点关注AI应用商业化落地，大模型迭代速度不断加快，AI算力竞争激烈，AI+趋势势不可挡，建议关注AI+电商/广告/影视商业化落地投资机会。 表1：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/6/28 EPS（元） PE 投资评级 代码 名称 股价(元) 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 002555.SZ 三七互娱 13.05 1.20 1.40 1.55 1.70 14.12 9.34 8.41 7