金融工程周报：行业长期因子依然稳定，关注盈利处于高分位的行业
证券研究报告 日期: 2023年09月02日 行业长期因子依然稳定，关注盈利处于高分位的行业 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《北上资金在逆势流入哪些个股？》 ——2023年08月26日 《公用、社服、汽车仍然在基本面指标上具有相对优势》 金——2023年08月19日 融《能源板块出现集体信号，公共事业、石 工油石化、电力设备共振》 程——2023年08月12日 周报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：分众传媒、双汇发展、新集能源、诺思格等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，公用事业、机械设备、电子等综合评分较高，建筑材料、非银金融、钢铁等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：非银金融、汽车、房地产、钢铁、建筑材料； 行业净流出前五：食品饮料、银行、电子、机械设备、医药生物； 个股净流入前五：比亚迪、宁德时代、三花智控、三六零、中国石油； 中小市值增持较大的个股有：博拓生物、万祥科技、国盾量子等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：非银金融、医药生物、房地产、社会服务、石油石化； 行业净流出前五：汽车、国防军工、基础化工、建筑装饰、农林牧渔； 个股净流入前五：美团-W、中国海洋石油、香港交易所、工商银行、中国移动； 中小市值增持较大的个股有：建滔积层板、龙湖集团等个股。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名申万二级 称行业 选股日期个股名 称 申万二级行 业 表1：近期动量+盈利选股模型结果 2023-08-23 实朴检测 社会服务 2023-08-25 洪汇新材 基础化工 2023-08-23 巴安水务 环保 2023-08-25 口子窖 食品饮料 2023-08-23 卓创资讯 传媒 2023-08-28 三达膜 环保 2023-08-24 中电环保 环保 2023-08-28 招标股份 建筑装饰 2023-08-24 先进数通 计算机 2023-08-28 冠中生态 建筑装饰 2023-08-24 国联水产 农林牧渔 2023-08-28 华鑫股份 非银金融 2023-08-24 宏景科技 计算机 2023-08-28 三六五网 传媒 2023-08-24 零点有数 社会服务 2023-08-29 大豪科技 机械设备 2023-08-24 西部矿业 有色金属 2023-08-29 迎驾贡酒 食品饮料 2023-08-24 三美股份 基础化工 2023-08-29 深振业A 房地产 2023-08-24 中贝通信 通信 2023-08-29 光线传媒 传媒 2023-08-24 银泰黄金 有色金属 2023-08-30 分众传媒 传媒 2023-08-24 创识科技 计算机 2023-08-30 双汇发展 食品饮料 2023-08-25 珠江股份 房地产 2023-08-30 新集能源 煤炭 2023-08-25 长沙银行 银行 2023-08-30 诺思格 医药生物 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。公用事业、机械设备、电子等综合评分较高，建筑材料、非银金融、钢铁等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 公用事业++++++++++10 机械设备++++++6 电子+++---++++++-5 轻工制造-++++++5 国防军工+++++5 汽车+++++5 社会服务++++4 家用电器+++3 食品饮料+++3 电力设备--+++++3 传媒-++++3 通信+++3 纺织服饰-++1 建筑装饰---++++1 计算机-++1 医药生物+++---0 房地产--++---+++0 综合+++------+++0 美容护理0 有色金属++1 商贸零售+-----+++-1 基础化工---+++3 交通运输------+++-3 农林牧渔---+++4 银行5 石油石化5 环保------+-5 煤炭-+6 钢铁7 非银金融8 建筑材料11 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年8月31日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 计算机 19.89 房地产 -3.08 汽车 10.60 建筑装饰 -3.59 国防军工 6.48 电力设备 -4.30 家用电器 5.34 农林牧渔 -4.76 通信 2.27 轻工制造 -5.25 电子 1.80 基础化工 -6.09 纺织服饰 0.70 钢铁 -8.16 煤炭 0.59 机械设备 -9.50 社会服务 0.42 医药生物 -10.57 石油石化 -0.09 传媒 -11.59 综合 -0.47 交通运输 -15.63 美容护理 -0.66 有色金属 -18.79 公用事业 -1.33 银行 -30.40 建筑材料 -1.67 食品饮料 -61.96 环保 -2.59 非银金融 -69.53 商贸零售 -2.78 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 非银金融 47.46 美容护理 -7.74 汽车 18.16 公用事业 -7.79 房地产 17.20 国防军工 -12.89 钢铁 11.92 通信 -15.36 建筑材料 9.57 农林牧渔 -17.25 石油石化 4.50 电力设备 -19.43 纺织服饰 2.22 基础化工 -22.24 计算机 1.72 传媒 -23.17 综合 0.79 交通运输 -26.21 建筑装饰 -0.43 有色金属 -32.55 家用电器 -2.44 医药生物 -36.48 环保 -3.53 机械设备 -49.13 社会服务 -4.82 电子 -82.56 轻工制造 -6.13 银行 -102.51 商贸零售 -6.53 食品饮料 -131.14 煤炭 -7.27 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 比亚迪 14.54 汽车 2 宁德时代 6.92 电力设备 3 三花智控 5.12 家用电器 4 三六零 4.42 计算机 5 中国石油 3.99 石油石化 6 中际旭创 3.58 通信 7 中国中铁 3.48 建筑装饰 8 恒生电子 3.41 计算机 9 宁波银行 3.40 银行 10 恒瑞医药 3.37 医药生物 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 五粮液 -19.35 食品饮料 2 中信证券 -11.06 非银金融 3 东方财富 -10.44 非银金融 4 贵州茅台 -8.63 食品饮料 5 招商银行 -8.21 银行 6 迈瑞医疗 -8.13 医药生物 7 平安银行 -7.47 银行 8 海天味业 -7.38 食品饮料 9 汇川技术 -7.01 机械设备 10 山西汾酒 -6.56 食品饮料 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 宁波银行 3.4 兴业银行 2.4 长沙银行 12% 房地产 万科A 2.5 绿地控股 4.0 财信发展 218% 机械设备 浙江鼎力 1.4 英维克 3.3 鼎泰高科 646% 电力设备 宁德时代 6.9 宁德时代 85.8 天际股份 197% 建筑材料 旗滨集团 1.8 中国巨石 6.9 兔宝宝 184% 家用电器 三花智控 5.1 三花智控 6.3 亿田智能 315% 农林牧渔 中粮糖业 0.8 中粮糖业 0.7 海利生物 171% 电子 传音控股 2.0 工业富联 12.9 万祥科技 930% 汽车 比亚迪 14.5 福耀玻璃 13.7 东箭科技 304% 公用事业 长江电力 1.0 长江电力 5.9 金开新能 163% 医药生物 恒瑞医药 3.4 药明康德 33.6 博拓生物 1186% 建筑装饰 中国中铁 3.5 上海建工 4.1 中粮科工 91% 计算机 三六零 4.4 同花顺 13.9 创意信息 761% 环保 启迪环境 0.1 重庆水务 0.4 盛剑环境 143% 商贸零售 中国中免 1.0 小商品城 2.2 盛讯达 134% 石油石化 中国石油 4.0 中国石油 8.2 岳阳兴长 398% 有色金属 中金黄金 1.5 中金黄金 3.1 宜安科技 242% 通信 中际旭创 3.6 中际旭创 4.8 国盾量子 904% 交通运输 春秋航空 0.7 春秋航空 2.6 永泰
