化工行业周报：纯碱库存低位价格上扬，烧碱、PX期货期权上市获准

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 纯碱库存低位价格上扬，烧碱、PX期货期权上市获准 2023年9月2日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 纯碱库存低位价格上扬，烧碱、PX期货期权上市获准 2023年9月2日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）国际原油价格整体上涨。截至8月30日，WTI原油价格为81.63美元/桶，较8月23日在3.47%，较7月均价上涨7.78%，较年初价格上涨6.11%；布伦特 原油价格为85.86美元/桶，较8月23日上周3.18%，较7月均价上涨7.11%，较年初价格上涨4.58%。（2）国产LNG市场价格震荡上行。截止到本周四，国产LNG市场均价为4009元/吨，较上周市场均价3963元/吨上调46元/吨，涨幅1.16%。（3）国内 动力煤市场价格稳中上行。截止到本周四，动力煤市场均价为716 元/吨，较上周同期均价上涨4元/吨，涨幅0.56%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（8月25日-9月1日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300上涨2.22%至3791.49，基础化 工板块上涨3.04%至3666.21；申万一级行业中涨幅前三分别是电子（+7.06%）、煤炭（+6.21%）、美容护理（+5.77%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨7.60%，橡胶板块上涨6.53%，化学制品板块上涨3.65%，化学纤维板块上涨3.28%，化学原料板块上涨2.36%，塑料Ⅱ板块上涨2.22%，农化制品板块上涨2.10%。 郑商所烧碱、PX期货及期权上市获准。据中化新网、中国化工报8月26日报道，中国证监会发布通知，已于近日同意郑州商品交易所烧碱、对二甲苯(PX)期货及期权上市。 2023年75强名单出炉。据轮胎世界网8月27日报道，日前，2023年度全球轮胎75强排行榜公布。该榜单根据企业轮胎业务销售额进行排名。榜单前十强企业排名均未出现变化。米其林依然 保持全球第一，普利司通、固特异分别排名第二、第三，第四至第十分别为大陆集团、住友橡胶、倍耐力、韩泰、优科豪马、中策和正新。今年有36家中国轮胎企业上榜，比上年增加2家。不少中国轮胎企业排名实现增长，赛轮上升2位，排名第12；万力上升8位，排名第43；森麒麟前进6位，排名第33；建大、米乐奇均上升5位。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪9 风险因素21 重点公司22 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名8 表2：轮胎企业业绩及其增速（亿元，%）11 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)6 图4：布伦特原油价格（美元/桶）6 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数9 图8：我国全钢胎开工率（%）10 图9：我国半钢胎开工率（%）10 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）10 图11：波罗的海货运指数（FBX）10 图12：钾肥价格（元/吨）13 图13：尿素价格（元/吨）13 图14：磷矿石价格（元/吨）13 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）13 图16：磷酸一铵价格（元/吨）14 图17：磷酸二铵价格（元/吨）14 图18：申万行业指数:农药14 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）15 图20：聚乙烯价格（元/吨）16 图21：聚丙烯价格（元/吨）16 图22：安赛蜜主流价格（万元/吨）17 图23：三氯蔗糖主流价格（万元/吨）17 图24：维生素A价格（元/公斤）18 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）18 图26：PVDF价格（万元/吨）18 图27：PVDF毛利（元/吨）18 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）19 图29：纯碱行业开工率（%）19 图30：全国纯碱库存（万吨）19 图31：EVA、POE价格（元/吨）20 本周市场行情回顾 本周（8月25日-9月1日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300上涨2.22%至3791.49，基础化工板块上涨3.04%至3666.21；申万一级行业中涨幅前三分别是电子（+7.06%）、煤炭（+6.21%）、美容护理（+5.77%）。 图1：申万一级行业一周表现 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 电子煤炭 美容护理机械设备轻工制造 汽车家用电器计算机传媒 通信建筑材料纺织服饰国防军工有色金属基础化工电力设备商贸零售 钢铁医药生物 综合房地产社会服务建筑装饰石油石化食品饮料交通运输农林牧渔非银金融公用事业 银行 环保 0.0% -2.0% -4.0% 资料来源：wind，信达证券研发中心 本周（8月25日-9月1日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨7.60%，橡胶板块上涨6.53%，化学制品板块上涨3.65%，化学纤维板块上涨3.28%，化学原料板块上涨2.36%，塑料Ⅱ板块上涨2.22%，农化制品板块上涨2.10%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 非金属材料Ⅱ橡胶化学制品化学纤维化学原料塑料Ⅱ农化制品 资料来源：wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2023.8.24-2023.8.30）欧佩克或进一步减产叠加EIA原油库存骤降提振市场，国际原油价格整体上涨。原油供给端，有报道称沙特可能将100万桶/日的额外减产延期至10月份，美国活跃石油钻机数量下降，加之EIA原油库存骤降并创下2022年以来最低好，俄罗斯方面表示将削减9月原油出口量支撑原油， 美国墨西哥湾热带风暴可能对能源供应造成干扰。原油需求端，最新经济数据欠佳，美联储加息预期降温。截至8月30日，WTI原油价格为81.63美元/桶，较8月23日在3.47%，较7月均价上涨7.78%，较年 初价格上涨6.11%；布伦特原油价格为85.86美元/桶，较8月23日上周3.18%，较7月均价上涨7.11%，较年初价格上涨4.58%。（来自百川盈孚） 本周（2023.8.25-2023.8.31）成本上调提振市场，国产LNG市场价格震荡上行。截止到本周四，国产 LNG市场均价为4009元/吨，较上周市场均价3963元/吨上调46元/吨，涨幅1.16%。周内前期，国内市场LNG价格窄幅下调。一方面，下游贸易商装车积极性下降，加之湖北某液厂恢复对外出货，市场供应稍有增加，部分液厂出货受阻。另一方面，国际现货价格有下行趋势，加重市场看跌情绪。周内后期，由于9月上旬原料气竞拍预告提前发布，此次竞拍量大幅减少，对市场提振效果明显，北方地区贸易商看涨情绪影响下，装车积极性增加。随着竞拍结束，原料气价格上涨，加之澳大利亚工人罢工事件，国际现货价格再度上涨，市场推涨氛围浓厚，海陆市场LNG价格齐涨。（来自百川盈孚） 本周（2023.8.25-2023.8.31）国内动力煤市场价格稳中上行。截止到本周四，动力煤市场均价为716元/吨，较上周同期均价上涨4元/吨，涨幅0.56%。民用块煤和化工煤需求稳定，市场询货有所增加，销售情况些许好转。陕西：本周前期动力煤价格上行为主，末期价格暂稳运行，交投氛围一般。本周陕西煤价小 幅上涨，调整幅度在7元/吨左右；内蒙古：鄂尔多斯市场情绪有所好转，煤价向上调整，调整幅度在11 元/吨左右；山西地区：本周山西煤价小幅上调，调整幅度在5元/吨左右。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 期货结算价(连续):布伦特原油 6,000120 5,000100 4,00080 3,00060 2,00040 1,00020 00 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 80 3,000 70 2,500 6050 2,000 40 1,500 30 90 20 10 0 1,000 500 0 资料来源：wind，信达证券研发中心资料来源：wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 石化四建储运工程公司唐山LNG再次双罐同时顶升成功。据化工新网、中国化工报报道，8月28日，石化四建储运工程公司唐山LNG工程项目部再次传来捷报，承担的10#、15#两台20万立罐同时顶升成功，创一家施工单位双罐同时顶升、两次双罐同时顶升间隔仅10天的纪录。至此，由四建储运工程公司承建 的唐山LNG工程项目内罐安装工程，共四台20万立低温储罐顶升全部完成，比施工计划“8.30”节点提前两天完成顶升，由此迈向工程建设新的里程碑。唐山LNG工程项目至组建以来，得到石化四建公司领导高度关注，施工过程中还亲临现场检查指导工作，给予项目全体参建员工极大的鼓舞和有力支持。项目部一班人带领员工以“拼抢细实”的企业作风，保安全、抓质量、抢进度，完成了一个又一个施工节点，得到了业主、监理、总包单位的认可。 国家发改委：三举措力促石化化工业稳增长。据中化新网8月25日报道，工信部发布《石化化工行业稳增长工作方案》，并于同日举行原材料行业稳增长新闻发布会。会上，国家发改委产业发展司副司长曹传贞表示，国家发改委将重点从推动重大项目建设、加快节能降碳改造、推进高端化发展3方面持续发力， 不断推动石化化工行业实现更高质量的稳增长。 日本、伊拉克签署巴士拉炼油厂升级改造协议。据中化新网讯8月28日报道，近日，日本政府所属的日本国际合作机构(JICA)与伊拉克政府签署了一项协议。协议中，日本将为巴士拉炼油厂升级改造项目提供高达14亿美元的贷款。这是巴士拉项目获得的第�笔国际贷款。据伊拉克媒体报道，该笔资金将专项用 于伊拉克最大的炼油厂之一巴士拉炼油厂新建的催化裂化(FCC)装置。该装置完工后将为伊拉克提高油品的生产能力，并使产品符合国际环保要求。该项目的总承包合同已经签订，详细设计已经开始。该项目的第一笔贷款已于2012年10月签署。尽管伊拉克拥有世界第�大原油储量，但其国内对汽油和柴油等成品油的需求严重依赖于进口。由于国内长期冲突，许多炼油设施保存情况不佳。 2、重点化工产品价格 本周（2023.8.25-2023.8.31）在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：轻质纯碱（17.65%）；正丁醇（10.87%）；钾肥（9.16%）；丙烯酸丁酯（9.09%）；丙烯腈（7.19%）；丙烯 （6.82%）；顺丁橡胶（4.46%）；甲基丙烯酸甲酯（3.42%）；辛醇（3.17%）；苯酚（3.13%）。跌幅排名前十的产品分别为：顺酐（-3.37%）、MDI（-1.98%）、LDPE(薄膜)（-1.83%）、TDI（-1.60%）、苯乙烯（