化工行业周报：确成Q3产销量及收入创新高，BDO、烧碱等化工品价格上扬

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 确成Q3产销量及收入创新高，BDO、烧碱等化工品价格上扬 2024年10月25日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 确成Q3产销量及收入创新高，BDO、烧碱等化工品价格上扬 2024年10月25日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/24，WTI原油价格为 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 70.77美元/桶，周环比上涨0.54%；布伦特原油价格为74.51美元/桶，周环比上涨0.59%。截止2024/10/25，动力煤价格为714元/吨，周环比下跌0.14%；LNG价格为4854元/吨，周环比下跌1.86%。 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/10/18-2024/10/25），上证指数上涨1.17%至3299.70点，深证成指上涨2.53%至10619.85 尹柳化工行业分析师 执业编号：S1500524090001联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 点，基础化工板块上涨4.75%；申万一级行业中涨幅前三分别是电力设备（+9.10%）、综合（+8.24%）、轻工制造（+6.96%）。基础化工子板块中，橡胶板块上涨10.86%，非金属材料Ⅱ板块上涨8.12%，化学纤维板块上涨6.15%，农化制品板块上涨6.15%，化学原料板块上涨4.99%，塑料Ⅱ板块上涨4.26%，化学制品板块上涨3.43%。 确成股份发布三季报，Q3产销量及收入创新高。10月24日，确成股份发布2024年三季报。公司2024年第三季度实现营业收入 5.63亿元，同比增长19.15%，环比增长2.69%；实现归母净利润 1.17亿元，同比增长3.65%，环比降低15.81%。（来自公司公告） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯18 重点公司19 风险因素20 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）10 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）10 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价11 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）13 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）13 图24：维生素A价格（元/公斤）14 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）14 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）15 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）15 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）16 图33：纯碱行业开工率（%）16 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）17 本周市场行情回顾 本周（2024/10/18-2024/10/25），上证指数上涨1.17%至3299.70点，深证成指上涨2.53%至10619.85点，基础化工板块上涨4.75%；申万一级行业中涨幅前三分别是电力设备（+9.10%）、综合（+8.24%）、轻工制造（+6.96%）。 图1：申万一级行业一周表现 电综轻传环商基社建纺国农汽建机医通房有家食电美交石公煤钢计非银力合工媒保贸础会筑织防林车筑械药信地色用品子容通油用炭铁算银行 设制 备造 零化服材服军牧装设生产金电饮护运石事 售工务料饰工渔饰备物 属器料理输化业 机金融 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/10/18-2024/10/25），基础化工子板块中，橡胶板块上涨10.86%，非金属材料Ⅱ板块上涨8.12%，化学纤维板块上涨6.15%，农化制品板块上涨6.15%，化学原料板块上涨4.99%，塑料Ⅱ板块上涨4.26%，化学制品板块上涨3.43%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 橡胶非金属材料Ⅱ化学纤维农化制品化学原料塑料Ⅱ化学制品 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/10/24，WTI原油价格为70.77美元/桶，周环比上涨0.54%；布伦特原油价格为74.51美元/桶，周环比上涨0.59%。截止2024/10/25，动力煤价格为714元/吨，周环比下跌0.14%；LNG价格为4854元/吨，周环比下跌1.86%。 本周（2024/10/17-2024/10/23）地缘风险及宏观面支撑，国际油价震荡上涨。周前期，美国此前EIA原油库存意外下降，为油市提供支撑，而中国9月原油加工量同比下降，市场担忧原油需求疲软，国际油价震荡下跌；周后期，中国下调LPR刺激措施提振，市场情绪有所改善，加上地缘冲突持续，利好市场；而EIA原油库存增 加及美元指数上升打压市场气氛，国际油价先涨后跌。总体来看，与上周相比，国际油价呈震荡上涨态势。 （来自百川盈孚） 本周（2024/10/18-2024/10/24）供强需弱，国产LNG价格持续下行。周内前期，市场价格呈现差异化走势，西北地区由于液价跌至成本线附近，受成本支撑液价重心回稳，而川渝、湖北、华东等地受北气资源降价冲击， 液价补跌。周内后期，国内多地迎来雨雪天气，受此影响车用需求略有下滑，目前下游暂未开启大面积补库、部分液厂库存压力增加，供大于求下，市场整体氛围相对平淡。（来自百川盈孚） 本周（2024/10/18-2024/10/24）动力煤主产地报价基本稳定。本周主产地受降雨影响，露天煤矿生产受限，产量小幅收缩，场内库存压力不大，另外坑口长协和刚需拉运较为稳定，对价格有一定支撑作用。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2019-022020-022021-022022-022023-022024-02 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-102021-102022-102023-10 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/10/18-2024/10/25），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：液氯 （21.64%）；粗蒽（10.85%）；BDO（9.33%）；液体烧碱（8.96%）；邻硝基氯化苯（8.77%）；脂肪胺 （5.95%）；氧化铝（5.23%）；氢氧化铝（5.10%）；固体烧碱（5.05%）；脂肪醇（4.74%）。跌幅排名前十的产品分别为：异丁醛（-8.86%）、苯胺（-8.35%）、乙腈（-7.07%）、R142b（-6.06%）、溶剂油（-5.75%）、对硝基氯化苯（-5.56%）、己内酰胺（-5.15%）、环己烷（-4.72%）、二氯甲烷（-4.47%）、有机硅DMC（-4.32%）。 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1 液氯 21.64% 163 元/吨 2 粗蒽 10.85% 7150 元/吨 3 BDO 9.33% 8200 元/吨 4 液体烧碱 8.96% 1034 元/吨 5 邻硝基氯化苯 8.77% 6200 元/吨 6 脂肪胺 5.95% 17800 元/吨 7 氧化铝 5.23% 4866 元/吨 8 氢氧化铝 5.10% 3048 元/吨 9 固体烧碱 5.05% 3681 元/吨 10 脂肪醇 4.74% 19900 元/吨 1 异丁醛 -8.86% 7200 元/吨 2 苯胺 -8.35% 9875 元/吨 3 乙腈 -7.07% 9200 元/吨 4 R142b -6.06% 15500 元/吨 5 溶剂油 -5.75% 6857 元/吨 6 对硝基氯化苯 -5.56% 6800 元/吨 7 己内酰胺 -5.15% 10600 元/吨 8 环己烷 -4.72% 6050 元/吨 9 二氯甲烷 -4.47% 2862 元/吨 10 有机硅DMC -4.32% 13300 元/吨 表1：主要化工产品涨跌幅排名 涨幅 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/10/25，天然橡胶市场均价17358元/吨，周环比下跌0.24%，同比上涨29.70%；丁苯橡胶市场均价16405元/吨，周环比下跌1.10%，同比上涨30.32%；炭黑市场均价8116元/吨，周环比持平，同比下跌 21.23%；螺纹钢市场均价3624元/吨，周环比下跌3.41%，同比下跌5.50%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年10月25日轮胎原材料价格指数为185.30，周环比下跌1.00%，同比上涨6.86%。 图7：轮胎原材料价格指数 轮胎原材料价格指数 250 200 150 100 50 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 20