23H1业绩亮眼，客户订单放量助力高速增长

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新泉股份（603179.SH）发布2023半年度报告，实现营收46.3亿元，同比增长64.7%；归母净利润3.8亿元，同比增长124.2%。其中23Q2实现营业收入24.6亿元，同比增长85.9%，环比增长13.2%；归母净利润2.2亿元，同比增长165.5%，环比增长0.5%。销售毛利率19.9%，同比+1.0pct，环比+0.1pct；销售净利率9.0%，同比+2.6pct，环比+1.9pct。公司与吉利汽车、奇瑞汽车、上海汽车、一汽大众等国内外知名电动乘用车企业，一汽解放、北汽福田、陕西重汽、中国重汽、东风汽车等国内前五大中、重型卡车企业均建立了良好的合作关系。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为6.9亿元、9.1亿元和10.7亿元，对应EPS分别为1.4、1.9、2.2元，对应PE分别为37倍、28倍和24倍。风险因素：配套车企销量不及预期、年降压力、海外业务推进不及预期等。